自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局科(kē)创板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出(chū夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022)市场对(duì)上述板(bǎn)块(kuài)投资(zī)价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的(de)核(hé)心(xīn)权重行业持续获得(dé)资金青(qīng)睐，一(yī)方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随着半导(dǎo)体下(xià)行(xíng)周期拐(guǎi)点(diǎn)临近(jìn)，业(yè)绩边际(jì)改善的预(yù)期(qī)吸引资金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计(jì)算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较高水平(píng)，相比(bǐ)过(guò)去(qù)明显改(gǎi)善，与此同时(shí)新能源板块的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预(yù)期净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022(xìng)价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较(jiào)低水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配度(dù)依(yī)然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过(guò)去三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基(jī)金经(jīng)理姜英也看好今年(nián)以来(lái)科(kē)创板走势(shì)。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对(duì)未来(lái)产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创(chuàng)板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三(sān)年的估值回归，很(hěn)多公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行(xíng)业(yè)和公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基(jī)金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列(liè)入出口管理的(de)管(guǎn)制对(duì)象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资(zī)金也(yě)在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至2023年(nián)一(yī)季度价(jià)格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较于(yú)其他(tā)半导体产业链环(huán)节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙(lóng)头会(huì)在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自(zì)身(shēn)产能(néng)。而当(dāng)扩产落地时，行业进入(rù)供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以及(jí)存储的爆(bào)发(fā)性(xìng)需求由产(chǎn)业链下(xià)游(yóu)传导到(dào)上游，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价(jià)持(chí)续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资者需要警惕国(guó)际(jì)局势(shì)以及通(tōng)胀带来(lái)的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需(xū)要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及(jí)一(yī)些真正的创新落地。预计(jì)半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季度及二季(jì)度以(yǐ)后触(chù)底，当行业(yè)周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一(yī)步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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