昨天深夜，美国(guó)债务上限谈判突(tū)然中止！

　　当地时间(jiān)周五(wǔ)上午(wǔ)，美国共(gòng)和党(dǎng)债务上限谈判(pàn)代(dài)表格雷夫斯与白宫代表举行闭门会(huì)议，但会议开(kāi)始后(hòu)不久就(jiù)突然离开。格雷夫斯说(shuō)：白宫谈判代表实在不可理(lǐ)喻，目前谈判处(chù)于“暂停”状态。格雷夫斯强调，他不知道双方是否会在周五或周末再次会(huì)面。

　　谈(tán)判(pàn)遇阻的消息传出后，三大(dà)美股指集体转跌。

　　不过，美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)传出了有望暂(zàn)停加息的鸽派(pài)信(xìn)号。鲍威尔(ěr)称，银行业的压力可能影(yǐng)响联储的利(lì)率路径，若源于(yú)银(yín)行业危机的信(xìn)贷环(huán)境收紧导(dǎo)致经济放缓，美(měi)联储(chǔ)可能不必让利率升到原应有的高位。

　　交易(yì)员目前(qián)预(yù)计，美(měi)联储6月份加(jiā)息25个基(jī)点的可能性为22.4％，低于(yú)一天(tiān)前的35.6％，与此同时，交易员预计(jì)美联储下月将(jiāng)利率维(wéi)持在5％至(zhì)5.25％区间的可能(néng)性为77.6％。与美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔的讲话相比，交易员似乎更(gèng)受债务上限事(shì)态(tài)发展的影响(xiǎng)。

　　鲍(bào)威(wēi)尔讲话期间，美(měi)股跌幅收(shōu)窄(zhǎi)；美(měi)债价格跳涨(zhǎng)、收益率跳水，对利率前景敏(mǐn)感的两年期(qī)美债收益率迅速远(yuǎn)离他讲话(huà)前所创的两个月来高(gāo)位，一(yī)度较高位回(huí)落超过10个基(jī)点(diǎn)；美元指数刷新日低，加速跌离周四(sì)所创的3月末(mò)以来高位。鲍威尔讲话结(jié)束后，美债收益(yì)率逐步回升，全(quán)天攀升收(shōu)官，美股和美元的跌势(shì)未改(gǎi)。

　　最终(zhōng)，美股周五高(gāo)开(kāi)低走(zǒu)，受债务上限谈判(pàn)暂停(tíng)拖(tuō)累三大股(gǔ)指(zhǐ)盘(pán)中(zhōng)转跌，道指(zhǐ)收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指(zhǐ)数收跌(diē)0.15％。KBW银(yín)行(xíng)指数收跌(diē)近(jìn)1％，热门中概股(gǔ)走势分(fēn)化，蔚来涨超3％，理(lǐ)想、新东方涨(zhǎng)超1％，爱奇艺跌超(chāo)5％，瑞幸(xìng)咖啡、京(jīng)东跌超2％。

　　商(shāng)品方面(miàn)，有色金(jīn)属(shǔ)大多上涨，伦(lún)锌(xīn)涨约(yuē)2％，伦铜、伦镍(niè)也反弹，伦铅(qiān)涨近1.9％，伦锡连(lián)涨三日。本周基本金属涨跌各异。伦镍跌超4％，在(zài)上周跌超9％后继续(xù)领跌，和跌近(jìn)3％的(de)伦锌连跌两周(zhōu)。而(ér)伦锡(xī)和伦铝都涨超(chāo)2％，扭转(zhuǎn)三周连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收(shōu)盘大(dà)致持平一周前(qián)水平，都止住四周连跌之势。

　　纽约黄金期货(huò)反弹，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累(lèi)计(jì兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案)下跌1.89％，创2月3日一周以来最大(dà)周跌幅，在(zài)连涨两周(zhōu)后连跌(diē)两周。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报(bào)71.55美(měi)元(yuán)/桶；布伦(lún)特7月(yuè)原油期(qī)货收跌0.37％，报75.58美(měi)元/桶。本周(zhōu)美油累涨约(yuē)2.2％，布油(yóu)累涨约2.5％，均终结四周连(lián)跌。

　　北京时间(jiān)今晨六点，有最新消息称(chēng)，美(měi)国白宫谈判(pàn)代表已抵达会(huì)场，准备继(jì)续进行(xíng)债务上(shàng)限谈(tán)判。

　　美国国会(huì)众议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡(xī)表示，共和(hé)党人(rén)将于北京时(shí)间今天上午重返谈判桌，恢复债务(wù)谈判。麦卡锡称，动用宪法(fǎ)第(dì)14修正案来绕开债务上限解决不了任何问题，将阻止拜登推(tuī)动(dòng)的增加政府开支行动。

　　值得注意的是，美国财政部现金余额截至5月18日进一(yī)步降(jiàng)至573亿美元。截至5月17日，美国财(cái)政部(bù)财政紧急措施余(yú)额还剩(shèng)下920亿美(měi)元。

　　鲍威尔(ěr)：美(měi)国通(tōng)胀远(yuǎn)远(yuǎn)高于2％目(mù)标，鉴于信贷(dài)压(yā)力可能无需继续(xù)加息

　　当地时(shí)间周五（北京时间今天凌晨），美联储主席(xí)鲍威尔出(chū)席名(míng)为“货(huò)币政策观点”的小组讨论(lùn)。市场关注他(tā)提供的(de)利(lì)率路径线索。

　　鲍威尔强调，“美国(guó)通(tōng)胀远远高于我们(men)2％的目标”，若抗通(tōng)胀失败，将造成(chéng)漫长的痛(tòng)苦。他(tā)称，FOMC“强有力(lì)地致(zhì)力于”让(ràng)通(tōng)胀(zhàng)重返目标2％的承诺，物(wù)价稳定是(shì)经(jīng)济保持(chí)强劲的根基。

　　但鲍威尔同时发表鸽派信号称，自己倾向于支持6月(yuè)会议暂不加息(xī)，而(ér)且银行(xíng)业危机导致的信贷条件收紧(jǐn)，可能意味着美联(lián)储峰值利率将低于预(yù)期：“鉴于信贷(dài)压力可能对经济增长、就(jiù)业和通胀造成(chéng)的负(fù)面(miàn)影响，可能无需（继(jì)续）加息至(zhì)那么高(gāo)的水平就能成功(gōng)打压通(tōng)胀。美联储在收紧货币政策方面已取得长足进(jìn)步，政策立场现在是对经济增长(zhǎng)具有限制性的。做太多与做(zuò)太少(shǎo)的风险正变得更加(jiā)平衡。我们面(miàn)临(lín)着迄(qì)今为止收(shōu)紧政(zhèng)策的(de)效应滞后，以及近(jìn)期银行业(yè)压力导致的信贷收紧程(chéng)度等多重(zhòng)不确(què)定性。有鉴于此，美联(lián)储有(yǒu)能力(lì)观察更多数据和未来前景的演(yǎn)变，然后再决定可能需要(yào)提高多少(shǎo)利率。”

　　同时，鲍威尔也强调季度经济预测的准(zhǔn)确度通常存在挑战(zhàn)，他上(shàng)述提到(dào)的观点及其能实现(xiàn)的程度也都存(cún)在不确定性，理由(yóu)是“未来前景面临(lín)着历(lì)史(shǐ)性高企的不确定性”，因此：“FOMC尚未就货币政策(cè)应(yīng)进一步收(shōu)紧多(duō)少(shǎo)而(ér)作出决(jué)定(dìng)。”

　　有分析称，这说明(míng)银行业危机后，鲍威尔开始(shǐ)释放“保持耐心”的利率路径信号。“新美(měi)联(lián)储(chǔ)通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行业压力将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)货(huò)币决策。

　　产业(yè)供需结构(gòu)预期(qī)转弱，纯碱、玻璃连(lián)续(xù)下行

　　近期纯碱(jiǎn)和玻璃期(qī)货持续走弱，昨(zuó)日纯(chún)碱和玻璃期货继续深跌，盘中纯碱2306合约触(chù)及跌停。昨日(rì)盘(pán)后，郑商所(suǒ)发(fā)布公告，自2023年5月23日当晚夜盘(pán)交(jiāo)易(yì)时起，纯碱期货2309合(hé)约的日内平今(jīn)仓交易手续费标(biāo)准调整(zhěng)为3.5元(yuán)/手。

　　究其原因，宝(bǎo)城期货研(yán)究所负责人闾振兴表(biǎo)示，主要有三方(fāng)面(miàn)：一是产业供需结(jié)构预期转弱；二是(shì)宏观环境不乐观；三是(shì)交易者(zhě)在(zài)对(duì)冲操(cāo)作中将纯碱玻璃(lí)作为空(kōng)头配置。

　　玻(bō)璃、纯碱走势(shì)虽都偏弱，但(dàn)南华研究院(yuàn)能化分析师李嘉(jiā)豪认为，各自的原(yuán)因(yīn)并不相同。纯(chún)碱周(zhōu)五跌幅较大的主要原因在(zài)于远兴投(tóu)产(chǎn)的消息面(miàn)刺激，使得盘面(miàn)出(chū)现较大跌幅。除此(cǐ)之外，本周检修量增加，库(kù)存依旧累库，可见(jiàn)下游(yóu)的持货意愿(yuàn)依旧较(jiào)差(chà)。纯碱上(shàng)周到港5万吨，对供(gōng)需关系(xì)也存在一定的影响。在现货松动、投(tóu)产预期、库存(cún)累库的(de)影响下，纯碱价格持续下滑。

　　“而对于玻(bō)璃(lí)，主要(yào)原(yuán)因在于前(qián)期(qī)（3月和(hé)4月(yuè)）需(xū)求(qiú)较旺，下游补库至环比高(gāo)位。”他说，短期价格松动，中下游的备货(huò)情绪出(chū)现一定(dìng)的(de)谨慎或者恐高的情形(xíng)，因此(cǐ)产销出现(xiàn)了较(jiào)为明显的下滑。在(zài)现货松动、产销较弱的局(jú)面(miàn)下，玻璃的价格跌幅较为(wèi)明显。

　　从(cóng)产业(yè)供需结(jié)构看，浙(zhè)商(shāng)期(qī)货分析师江(jiāng)文(wén)敏(mǐn)具体介绍(shào)，纯碱方面，近期(qī)主(zhǔ)要市场交易点是远兴能源新增投产。昨日，远兴能(néng)源1号线正(zhèng)式点火，新增天然碱(jiǎn)产能(néng)150万吨，后续2号线(xiàn)原计划(huà)于6月点(diǎn)火投产，产能为150万吨(dūn)天然碱，3A号线(xiàn)原计划于9月(yuè)份出产(chǎn)品，产能为100万吨天然碱，3B号线(xiàn)原计划于9月份出产品，产能为100万(wàn)吨天然碱和40万(wàn)吨小苏(sū)打。远兴能源(yuán)的(de)天(tiān)然碱(jiǎn)预计(jì)生产(chǎn)成(chéng)本(běn)在1000元/吨以内。纯碱盘面在大量新增产能(néng)和低成本纯碱的叠加(jiā)作用下持续走低，周五又逢(féng)远兴能源点火的(de)信息落地，市(shì)场看空情绪高(gāo)涨，推动(dòng)盘面(miàn)下跌(diē)。

　　闾振兴还介绍，纯碱的(de)供需(xū)结构在9月(yuè)会发生变化，这是市场早已预期的，市(shì)场也(yě)已充(chōng)分计价(jià)，这一点(diǎn)从9月(yuè)合约(yuē)的深(shēn)贴水可(kě)以得到验证。在这个(gè)供需转宽松的预期下，产(chǎn)业(yè)链开始(shǐ)形成负(fù)反馈，纯(chún)碱现货价(jià)格也(yě)出(chū)现崩塌，这一点从近月合约的跌幅和现货向(xiàng)期货回归的方(fāng)式收敛(liǎn)基差(chà)上可(兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案kě)以得到验证(zhèng)。

　　而(ér)玻璃(lí)方(fāng)面(miàn)，江文敏表(biǎo)示，近期市场主要交易点是需(xū)求转(zhuǎn)弱，供应上升。因为玻(bō)璃(lí)深加工厂缺乏强有(yǒu)力的订单(dān)支撑，5月中旬订单天数为16.4天(tiān)，与4月底相比减(jiǎn)少0.1天。深加工厂(chǎng)原片库存天数5月中(zhōng)旬为21.5天(tiān)，与4月底相比减少1.73天。从历史数(shù)据来看(kàn)，原片库存偏高，补库意(yì)愿相比4月降(jiàng)低。从玻璃产销数据来看，5月沙河地区产销(xiāo)数据平(píng)均(jūn)为65％，湖北地区产销数据平均(jūn)为73％，华(huá)东地区产销数据平均(jūn)为(wèi)82％，相比于3月及(jí)4月的数据，5月份产(chǎn)销数据大幅下(xià)滑。5月还要新增日熔量3050吨，6月将(jiāng)新增日熔量3150吨(dūn)，8月减少日熔量400吨(dūn)，9月新增日熔量(liàng)1200吨，10月减少(shǎo)日(rì)熔量(liàng)1000吨。预计2023年9月份玻璃日(rì)熔量达到巅峰，峰值(zhí)约(yuē)170080吨。

　　“玻璃价格一直都比较弱，主要是高库存和(hé)低需求(qiú)逻辑。”闾振兴说，4月中下旬玻璃价格在(zài)去库逻辑(jí)下出现过反弹(dàn)，但反弹后利润改善很(hěn)多，加(jiā)之(zhī)终端表现并不乐观，因此又(yòu)出(chū)现大幅回落。

　　从(cóng)宏观因(yīn)素看，闾(lǘ)振兴介绍(shào)，在欧(ōu)美经济衰退预期(qī)、国内经(jīng)济复苏不及预期的背(bèi)景下(xià)，整个工业品价格(gé)承压，纯碱此前强势的中(zhōng)观(guān)逻辑终敌不过疲(pí)弱的(de)宏观逻辑。从持仓(cāng)上看(kàn)，部(bù)分(fēn)市场资金在做强弱(ruò)对冲，而纯(chún)碱和玻璃正是空(kōng)头(tóu)配置，强化了二者(zhě)的弱势。

　　纯碱、玻(bō)璃(lí)弱势(shì)或将持续

　　对(duì)于后市(shì)，李嘉豪表示，纯碱主要关(guān)注检修是(shì)否能带来现货(huò)价格短期的企稳，但中长期(qī)价格(gé)下跌至(zhì)成(chéng)本线为大概(gài)率事件。“从商(shāng)品格局看，纯碱投产后(hòu)必(bì)然走(zǒu)向(xiàng)过剩，而(ér)短(duǎn)期检修的兑(duì)现(xiàn)有限，因此检修仅为长(zhǎng)期趋势(shì)下(xià)的扰动，商品从偏紧到过剩(shèng)的(de)周期中，价格趋势预(yù)计继续向下。”他说，对于玻璃，需要(yào)等待的则是中下游(yóu)的(de)备货意愿何时能够起来：一是等待下游的原料库存消耗，二(èr)是对未来的需求是(shì)否存(cún)在(zài)旺季的预期。短(duǎn)期来看，下游以消耗前期库存为主，需求缺乏(fá)弹性，价格预期(qī)偏(piān)弱。后市关注在(zài)需求存在缺口的(de)情(qíng)形下，7月(yuè)订单是否依旧具有连续性。

　　中(zhōng)期来看(kàn)，闾振兴认(rèn)为(wèi)，除非价格开始冲击成本(běn)，或是供需上有重大改变，否(fǒu)则纯碱和玻璃依然维持(chí)弱势。“短期则(zé)还是要关注持仓的(de)变化，短线资金离(lí)场或使得低位波(bō)动加大(dà)。”他说，止跌可以关注(zhù)两个指(zhǐ)标：一是基(jī)差不再是以现货(huò)下(xià)跌方式来修复(fù)；二是月供需预期(qī)博弈相对明朗，基(jī)差企稳。

　　分品种看(kàn)，江(jiāng)文敏表(biǎo)示，纯碱(jiǎn)后(hòu)市仍将维持(chí)弱势(shì)，可(kě)重点(diǎn)关(guān)注远兴能源的后续投产进(jìn)展(zhǎn)、碱价(jià)降价幅度。若远兴能源后续投(tóu)产推迟，则盘面或(huò)将维稳振荡；若联碱厂、氨(ān)碱厂(chǎng)大力挺价，则(zé)盘面也或将维(wéi)稳。

　　玻璃方面(miàn)，他认为，后市弱势也将继续(xù)保持，中长期(qī)则视终(zhōng)端需求(qiú)变动来(lái)判(pàn)断(duàn)是否(fǒu)维持弱势，可重点(diǎn)关注下(xià)游深加工订单情(qíng)况(kuàng)、地(dì)产施工端情况。若后期地(dì)产施工端主体封顶数量较多，那么玻(bō)璃(lí)的需求(qiú)量将抬升，下游深加(jiā)工订单(dān)数量也(yě)将(jiāng)因此抬升，盘面或维稳。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案