北交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量(liàng)产品也(yě)加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基(jī)金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机(jī)构及(jí)人士表示，随着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值(zhí)水(shuǐ)平，公募(mù)基金等(děng)专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠(guān)军和(hé)科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十(shí)多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交所上(shà行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音ng)市(shì)股(gǔ)票(piào)是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的投资(zī)目标(biāo)、投(tóu)资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益(yì)特征和(hé)相关风险控制指标等(děng)前(qián)提(tí)下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合(hé)基(jī)金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基(jī)金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开(kāi)始加(jiā)大(dà)布局力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量(liàng)和持股总量的角度(dù)来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被(bèi)动资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表现也使得(dé)越(yuè)来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近(jìn)期(qī)北交所(suǒ)市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北(běi)交所(suǒ)公司前(qián)十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次(cì)新基金在(zài)北交所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随(suí)着后续(xù)市场流动性的改善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步(bù)“试(shì)水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存(cún)在差异(yì)，但未(wèi)来会加(jiā)大(dà)对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北(běi)交所的(de)战(zhàn)略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估(gū)值水平(píng)显著偏低的公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降(jiàn行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音g)低中小企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板(bǎn)、新(xīn)股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视(shì)北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据市场情(qíng)况，择(zé)机(jī)发行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要(yào)投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有(yǒu)北(běi)交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回(huí)调幅度较(jiào)大(dà)，带(dài)动(dòng)投(tóu)资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下(xià)呈现的特征类似于一(yī)级半(bàn)的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的(de)大多数公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投(tóu)资标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这(zhè)也意(yì)味着更大的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们(men)对(duì)于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还(hái)是比较看(kàn)好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模(mó)较(jiào)小、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发(fā)行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价值不断明(míng)确，以及(jí)场内流动(dòng)性不断提升，势必(bì)会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数(shù)估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当(dāng)前(qián)的(de)北交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成(chéng)长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔(ěr)法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有一(yī)大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策(cè)支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投(tóu)资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北(běi)交所具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设备(bèi)、机(jī)械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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