为了让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁后能获(huò)得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票(piào)价格(gé)，然后(hòu)高(gāo)位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便(biàn)后续自己(jǐ)减持获(huò)利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次处(chù)罚决定(dìng)书披露的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法定(dìng)代(dài)表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的(de)上海海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金(jīn)的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得好的(de)回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的(de)证券账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬(tái)高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买量比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)19天(tiān)，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组持续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞(jìng)价(jià)买入成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数（882003.W军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次I，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持(chí)股量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户(hù)组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出(chū)获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不(bù)足(zú)以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不(bù)等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委(wěi)托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其(qí)与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交易新美(měi)星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻(qī)或一致行(xíng)动人(rén)中一方存在(zài)不当行为(wèi)，不应(yīng)推(tuī)定或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系(xì)、委托(tuō)理财关(guān)系(xì)等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复(fù)核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委(wěi)托(tuō)其通过二级市(shì)场(chǎng)交易影响新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述(shù)行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案(àn)证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意(yì)图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影(yǐng)响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一(yī)定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了(le)2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七(qī)条第一(yī)项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百零三(sān)条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决(jué)定：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没(méi)收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披(pī)露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平(píng)信息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人(rén)提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存(cún)在代(dài)持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决(jué)策(cè)由海(hǎi)得泽广和(hé)兰(lán)某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因(yīn)系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对(duì)投(tóu)资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持(chí)成立，何德平(píng)对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主(zhǔ)观(guān)过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银(yín)行(xíng)账户流(liú)水，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由不具有事实和(hé)法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未(wèi)如实告知上市(shì)公(gōng)司上述(shù)持股情况，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为，对何(hé)德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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