近期交(jiāo)易商(shāng)协会的(de)监管处罚力度明显加大，虽(suī)然债券市场(chǎng)参与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　5月11日(rì)，交易商协会对(duì)建设银行启(qǐ)动(dòng)自(zì)律调查，这是(shì)两天内第二(èr)家被要(yào)求自律调(diào)查(chá)的(de)大行(xíng)。今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，交易商协(xié)会已对多家(jiā)金融机构(gòu)启动自(zì)律(lǜ)调(diào)查，监管力度在持续加大。

　　多家(jiā)金融(róng)机构(gòu)接连(lián)被通(tōng)报

　　5月11日，中国银行间市场交易商(shāng)协会（下称“交易商协会”）网站显示(shì)，基于监(jiān)管部门反馈线索，依据《银行间债(zhài)券市场自律处(ch前肖是指哪几个生肖ù)分规则》，交易商协会(huì)已对中国建设银(yín)行股份有限公司债务(wù)融资(zī)工具(jù)承(chéng)销业务涉嫌违规行为开展(zhǎn)自律(lǜ)调查。

　　根据建行2022年年报，去年建(jiàn)行承销非金融企业债(zhài)务融资工具744笔(bǐ)，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支持(chí)优(yōu)质头部房地产企业债券融(róng)资(zī)需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并(bìng)购票(piào)据(jù)22.9亿元(yuán)。

　　交易商(shāng)协会的监管力度在近期持续加大。就在5月9日，交易商(shāng)协会官网发布(bù)信息，针对中国(guó)进出(chū)口银行金融债券发行(xíng)涉嫌违规行(xíng)为，以及中国民生(shēng)银行(xíng)承销(xiāo)业务涉(shè)嫌违(wéi)规行为已(yǐ)开(kāi)展自律调查(chá)。

　　而在5月8日，大连银(yín)行(xíng)、郑(zhèng)州银行、江西(xī)银行、青(qīng)岛(dǎo)银(yín)行和粤财信托共5家机构涉(shè)及(jí)债券(quàn)业务违(wéi)规被点名。具体来说，交易商协会通(tōng)过深入调(diào)查(chá)发(fā)现，大连(lián)银(yín)行等多家机构存(cún)在(zài)债券代持交(jiāo)易等违规行为。其中，大连银行通(tōng)过(guò)做市业务(wù)方式，每日(rì)滚动开展买(mǎi)卖方向相反、清算速度(dù)不同的(de)现券交易(yì)，代持利率(lǜ)债活跃(yuè)券，且(qiě)规模较大；郑(zhèng)州银行、江西银行和青(qīng)岛银行，内控执行不(bù)严或流于形式(shì)，未有效(xiào)评估交易合理性(xìng)，作为中间方以现券买卖(mài)或做市等方式参与债券代持交(jiāo)易链条，交易笔数和(hé)金额(é)较大。

　　今年(nián)4月(yuè)，工商银(yín)行已被启动自律(lǜ)调(diào)查。相关公告称(chēng)，交易商协会在(zài)日常监测工作中发现，工商银行主承销的(de)多期债务融(róng)资工具发行定价严重偏(piān)离市场合(hé)理水平，干扰(rǎo)了市场秩序(xù)，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站披露，近期在查处四平市城市(shì)发(fā)展投资控股有(yǒu)限公司案件时，发现吉林银行、吉林亿联银行因(yīn)违(wéi)规收取发(fā)行(xíng)人(rén)大额(é)财务资(zī)助，涉(shè)嫌违(wéi)反银(yín)行间债券市场自律(lǜ)管理规则，被交易商协会(huì)进行自律(lǜ)调(diào)查。一同被开展自律(lǜ)调查的还有光(guāng)大证券(quàn)、富国资产管理（上(shàng)海）有(yǒu)限公司两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根据交易商协会通(tōng)报(bào)的(de)数据，2022年全年，交易(yì)商(shāng)协会共对68起(qǐ)涉嫌违(wéi)规(guī)案件立(lì)案调查，开(kāi)展自律调查(chá)和自(zì)律问询103次，作出各类(lèi)自律处分99家（人）次，涉及(jí)35家发行人和信用增进(jìn)机构、4家主承(chéng)销商、3家(jiā)会计(jì)师事(shì)务所、1家律师事(shì)务(wù)所、2家其他类(lèi)型机构(gòu)和54名直接责任人。作出的(前肖是指哪几个生肖de)处分中，警告及以上占比(bǐ)超过(guò)五成，15家机构被暂停(tíng)一定期限业务，12位责任人被(bèi)认定不适当人选。

　　梳理(lǐ)通(tōng)报来看(kàn)，被(bèi)通报的原因包括低价(jià)包销多期债(zhài)务(wù)融资工(gōng)具，影响了市场正常秩序；部分债务融资(zī)工具未按照发行文件(jiàn)约(yuē)定开展余额包(bāo)销，个别债务融资工具挤占了其(qí)他投资(zī)人的正常投(tóu)标，违背了公平(píng)公(gōng)正原则，并影(yǐng)响了发行利(lì)率(lǜ)，对(duì)市场正常秩序(xù)造成了一定不(bù)良影响。

　　通报指出，银行间(jiān)债(zhài)券市场(chǎng)参与(yǔ)机(jī)构在从(cóng)事(shì)相(xiāng)关业务过程中，务必(bì)牢固树立市场责任意(yì)识(shí)，严(yán)格遵守相关监管规定和自律规则(zé)要求，合规展业，自觉(jué)维护银行间债券市(shì)场运行秩序(xù)。

　　交易商协(xié)会(huì)表示，做市商作(zuò)为银行间市场基石机构，承担着提高(gāo)市场流动(dòng)性、促(cù)进(jìn)价(jià)格(gé)发现(xiàn)的重要作用，应切实提升做市交易能力，加强内部控制和(hé)风险管理，确保合规(guī)稳健(jiàn)展业，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期交易商协会(huì)的监管处罚力度(dù)明显加大，虽(suī)然债(zhài)券市(shì)场参(cān)与主(zhǔ)体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程(chéng)度(dù)更(gèng)趋(qū)激烈，但监管底线不(bù)能破(pò)戒。

　　资深金融政策监管专(zhuān)家周(zhōu)毅钦对《国际(jì)金融报》记者表(biǎo)示(shì)，可以(yǐ)看到，银行间交易(yì)商(shāng)协会将继续贯彻落实监管从严要(yào)求(qiú)，以严(yán)格自律惩戒向市场传递“零(líng)容(róng)忍”的清晰(xī)信号，引导市场各(gè)类主体(tǐ)归(guī)位尽(jǐn)责，维护市场良好秩序(xù)。债券承销机构作为(wèi)债券市场的“看门人(rén)”，对(duì)于(yú)商(shāng)业银行特别(bié)是国有大行来说，也需(xū)要肩负起相应的公序责(zé)任，切实(shí)维护好行业的良(liáng)性竞争生态。

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