本(běn)周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是(shì)制约北交所(suǒ)发展的首要因(yīn)素(sù)，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加(jiā)速(sù)布局，增量(liàng)资(zī)金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性问(wèn)题(tí)有望持续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低估，正是(shì)长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)成立(lì)过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式(shì)基(jī)金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗(qí)下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上市(shì)板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报(bào)、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益(yì)，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自(zì)去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个(gè)指数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交所很多优(yōu)质企业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司(sī)业绩(jì)持续释放，北(běi)交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达(dá)5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现利润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据显农村信用社几点上班下班时间示，截(jié)至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两年定开年(nián)内(nèi)收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年定开分别(bié)以12％、7农村信用社几点上班下班时间.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业(yè)内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言(yán)，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制(zhì)约其发(fā)展的依然是市(shì)场本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性差(chà)异导(dǎo)致其与沪(hù)深市(shì)场(chǎng)相比(bǐ)，可(kě)比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北(běi)交所市场有必(bì)要(yào)完善转(zhuǎn)板制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易(yì)，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的(de)北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值(zhí)水平(píng)对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合(hé)预期(qī)的，业绩的持(chí)续增长进一步(bù)消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度(dù)以来北交所出了(le)不少政(zhèng)策(cè)利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务(wù)细则(zé)》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场(chǎng)构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于(yú)供给(gěi)增加(jiā)对整个(gè)市场的(de)流动性(xìng)造成一(yī)定的(de)扰动，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中(zhōng)小专精(jīng)特新企(qǐ)业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的(de)股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票(pià农村信用社几点上班下班时间o)数量还不够(gòu)多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个(gè)被(bèi)低(dī)估(gū)标(biāo)的，未(wèi)来随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司(sī)获得重(zhòng)估可能性较大。

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