总市值(zhí)超6万亿的(de)科(kē)创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技创新投资(zī)带来风险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示(shì)，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上(shàng)海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革(gé)开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行先试的(de)示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会(huì)指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技创(chuàng)新属性(xìng)持(chí)续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需(xū)求积极推(tuī)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和(hé)流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市(shì)商(shāng)制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行先试示范(fàn)引领作(zuò)用的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权市场长期(qī)持(chí)续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实(shí)做好各(gè)项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市(shì)场的作(zuò)用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富(fù)和多(duō)元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了不(bù)同类型的(de)期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的(de)市值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利(lì)于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最(zuì)大(dà)，达到(dào)583亿元(yuán)，目(mù)前管理(lǐ)规模(mó)仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二(èr)名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可以借助(zhù)相应的(de)风(fēng)险管理工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅>word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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