一度(dù)被称为“机构投(tóu)资者(zhě)风(fēng)向标”的股票ETF市场，迎来(lái)重大变局，个人投资者不(bù)仅在新发(fā)基金(jīn)中占据主(zhǔ)流(liú)，存量产品也超过了机构投资者(zhě)占比。

　　多位业内人(rén)士(shì)对此表示(shì)，在(zài)基金行业ETF投教工作(zuò)成(chéng)效显(xiǎn)著，ETF交(jiāo)易工具优势被投资者逐渐(jiàn)认知，以及投资热(rè)点轮动加快、主题(tí)和行业ETF跟踪效率较高等背景下，国(guó)内资本(běn)市场正在(zài)经历股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的(de)转变。长期来看，个人在股票ETF占比抬升，有利于投资者分散风险，提(tí)高(gāo)市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易活(huó)跃度，长远可提高A股(gǔ)市场稳定性。

　　新发(fā)权益ETF个人(rén)占比84％

　　个人投资者(zhě)成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)13日，今年(nián)新成立(lì)的37只股票ETF（统计股票ETF和(hé)跨(kuà)境ETF）上(shàng)市前(qián)一周(zhōu)披露的个人(rén)投资者(zhě)平均占比83.9％，个人(rén)投(tóu)资者俨然(rán)成为新(xīn)发权益(yì)ETF的主力军。

　　而(ér)从全市当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗场数据看，2022年个人(rén)投(tóu)资(zī)者(zhě)比例(lì)为(wèi)50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百(bǎi)分点，但仍然在股票ETF市场(chǎng)占比超过了机(jī)构资金。

　　针对个(gè)人投(tóu)资者占比的(de)变(biàn)化(huà)，华(huá)泰柏瑞指(zhǐ)数投(tóu)资部总(zǒng)监助理、基金经理李沐阳(yáng)表示(shì)，2018年以前，权益类(lèi)ETF的规(guī)模主要集中在几大宽基ETF，一般都是机构(gòu)投资者做配置去买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后春笋(sǔn)般出现，叠加全行业指(zhǐ)数相关业务同仁在ETF投(tóu)教(jiào)工作上(shàng)的共同(tóng)努力，ETF作(zuò)为交易工具(jù)的优势，越来越被普通个人投资者认知，从而使个人股票占比的大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个人占(zhàn)比较高的现(xiàn)象，国泰基(jī)金也分析，今年以来A股市(shì)场持(chí)续回暖，投资者情绪比较积极，新(xīn)发(fā)产品募(mù)资(zī)环境(jìng)比较(jiào)好(hǎo)，也越来越受到个人投资(zī)者(zhě)的青睐。此外，ETF投资者大部分由股(gǔ)民转化(huà)而来(lái)，这些个人(rén)投资(zī)者也认识到ETF持有(yǒu)一篮子股票(piào)，胜率大概率更高(gāo)，相对于个股来(lái)说(shuō)，也能更(gèng)好地分(fēn)散(sàn)风险(xiǎn)。

　　基煜研究也补(bǔ)充道，个(gè)人投资者“买新不买旧”的(de)理(lǐ)念扎根较深，更倾向于交易(yì)新上市的ETF，而机(jī)构投资(zī)者对于时间成(chéng)本(běn)的把控较(jiào)严格，在看准投(tóu)资机会后，更倾(qīng)向于去申购老产品。

　　近五年个人占比(bǐ)呈攀升势头

　　个人(rén)增持宽(kuān)基ETF，机构增(zēng)持行业或主题ETF

　　从(cóng)近五(wǔ)年数(shù)据看，个(gè)人在股(gǔ)票ETF占比也呈现(xiàn)明显的(de)震荡攀升势(shì)头。

　　在2018年，个人在股(gǔ)票(piào)ETF产品中平(píng)均占比为38％，2019年-2020年个人(rén)持有比例平(píng)均分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的(de)高点，超过了机(jī)构资金，股票ETF作为“机构(gòu)投资者风向标”成为过(guò)去式。

　　到2022年，个人(rén)占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超(chāo)过了机构占(zhàn)比。

　　分结(jié)构来(lái)看，在宽基ETF中，个人占比从(cóng)38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升(shēng)1.5个百分点(diǎn)；而个人投资者占比(bǐ)较(jiào)高的(de)行业或(huò)主(zhǔ)题ETF，同(tóng)期则从60.6％的高点回(huí)落只55.23％，下(xià)降5.38个百分(fēn)点。

　　但由于国内ETF整体仍(réng)在扩(kuò当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗)张态势(shì)中，个(gè)人(rén)投资者在行业(yè)或(huò)主题ETF产品中占比(bǐ)下降(jiàng)，但绝对份额也是(shì)在增长(zhǎng)的(de)，这一(yī)数据更代(dài)表了(le)机(jī)构投资者对行业或(huò)主题ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个人认(rèn)为(wèi)是ETF投教(jiào)工作在发挥作用(yòng)。”李沐阳表示，在下沉调研的过程中，我们发现大(dà)部分投资者都会(huì)将较为(wèi)低(dī)风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为(wèi)尝(cháng)试。潜移默(mò)化(huà)中(zhōng)，宽基ETF扮演了资产组合配置中(zhōng)的一个重要(yào)的台阶(jiē)。

　　国(guó)泰基金(jīn)也补充道，由于近年(nián)来行(xíng)业轮(lún)动加快，而宽(kuān)基(jī)ETF可以帮助投资(zī)者(zhě)把(bǎ)握比较均衡的投(tóu)资机会，受到资金关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行(xíng)，投资者(zhě)的风险偏好有所降低，宽基ETF会(huì)比较受欢迎；而在市场上行(xíng)时，行业和主(zhǔ)题异彩纷(fēn)呈，机会又(yòu)多上(shàng)涨空间(jiān)又大，风险偏好也随(suí)之上升(shēng)，所以行(xíng)业和主题ETF占比(bǐ)则会提升。

　　基煜(yù)研究也(yě)表示，近五年(nián)市场成交热情(qíng)的提升带(dài)来了A股市(shì)场的大幅发展，个人投(tóu)资者入市规模激增(zēng)，而在经历了多种行情(qíng)风格(gé)的(de)锤炼(liàn)后，尤其是操作难度较高的2022年之后，投资者们(men)对于跑赢基准(zhǔn)的(de)难(nán)度有了更清晰的认知，而ETF能(néng)够有效的跟上基准的步伐；另(lìng)一方面，近几年投资热点轮动较快，新的投资(zī)领域带来了(le)大量的学习(xí)成(chéng)本，而ETF的投资门槛较低，运作透明度(dù)较(jiào)高，因而(ér)逐步获得(dé)个人(rén)投资(zī)者的认(rèn)可。

　　具体来(lái)看，基煜研究分析，一(yī)是(shì)随着A股市(shì)场愈发成熟、有(yǒu)效性提升，个人(rén)投(tóu)资者对于β收益的认知将越来越深入，近几年可(kě)以看到更(gèng)多投资者会基(jī)于大势选择宽(kuān)基投资工具；另一方面(miàn)，2019年至2021年(nián)，市场的(de)投资主(zhǔ)线较为清晰，如消(xiāo)费、新能源、医药等，因此行业主题基金ETF更容易受(shòu)到追捧(pěng)。

　　提升交易活跃度

　　长(zhǎng)远可提高A股市场(chǎng)的稳定(dìng)性当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗g>

　　随着个人占比的(de)抬升，股(gǔ)票ETF市场的交投活跃度也呈(chéng)现明(míng)显的提(tí)升。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，2022年股票ETF市(shì)场总成交额12.67万(wàn)亿元(yuán)，同(tóng)比增长43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内(nèi)人士表示，长期来(lái)看，股票(piào)ETF市场(chǎng)个人占比超(chāo)过机(jī)构，有利于股民转为(wèi)基民，为(wèi)投资(zī)者分(fēn)散风险(xiǎn)，提升交易活跃度，长远可提(tí)高A股市场的稳(wěn)定(dìng)性。

　　国泰基(jī)金表(biǎo)示，ETF的个人投资者大都由股民转化而来，个人投资者发现(xiàn)ETF快捷、透(tòu)明、成本低廉且相比个股可以更(gèng)好地(dì)平滑(huá)风险，也能(néng)够(gòu)获得交易(yì)的参与感，于(yú)是更多(duō)选择(zé)通过ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的风险更分散波(bō)动也更小，因此个人投资者选择(zé)ETF而非(fēi)股票，长远来(lái)看可提高(gāo)A股市场的稳(wěn)定性。

　　“个人投(tóu)资(zī)者在ETF投资上可(kě)能交易频(pín)率更高，也更容易受到市场消息的(de)影(yǐng)响，这(zhè)对于(yú)我们基金管理人(rén)的持续运营和投资者(zhě)陪伴都(dōu)提出了(le)更(gèng)高(gāo)的(de)要(yào)求。”国泰基金相关人士称。

　　“更(gèng)高的个人(rén)占比可能(néng)会带来更活跃的交易，并带来更有吸引力的市场。”李沐阳(yáng)也(yě)称。