5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公(gōng)开挂牌的江(jiāng)铃重型汽(qì)车有限公(gōng81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程)司(sī)（江铃重汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而(ér)此前(qián)约定的交易(yì)对方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过(guò)原计划在重卡行业“大展拳脚”的(de)江铃汽车却(què)因此背上了包袱。江铃(líng)重(zhòng)汽在8年间(jiān)亏损额(é)度超过20亿元。而且(qiě)江铃汽车(chē)此前为转让(ràng)铺路，还(hái)曾(céng)现金为江铃(líng)重卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味着江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)前后耗(hào)了两年的“瘦身”行动依旧以失(shī)败告终。

　　审批未在(zài)约定(dìng)时间(jiān)完成

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易(yì)要追溯(sù)到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元(yuán)的(de)价格，通过山西省产权交易市场公开(kāi)挂牌方(fāng)式，出售(shòu)全资子公司江铃重汽(qì)100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽对接盘(pán)方(fāng)开出(chū)了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈利(lì)，并在2018-2020年经(jīng)审计合(hé)并报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂(guà)牌公(gōng)告期于(yú)2021年8月9日期(qī)限届满，交易股权(quán)出售(shòu)征集到一名意向受让方(fāng)，符合上(shàng)述要(yào)求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车(chē)也(yě)按照(zhào)相关交易规则支付了保证金(jīn)。2021年8月(yuè)23日(rì)，双方(fāng)经(jīng)协商一致，就(jiù)出(chū)售(shòu)交易股(gǔ)权签署(shǔ)了《关于江铃(líng)重型汽车有限(xiàn)公司100％股权的股权(quán)转(zhuǎn)让(ràng)协议》，确(què)定就目标股权(quán)支付的基准价款为人(rén)民币约(yuē)7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔(bǐ)交易(yì)需要(yào)获得国资管理(lǐ)有权单(dān)位(wèi)的批准(zhǔn)，但(dàn)由于交(jiāo)易所需(xū)的政府审批事项(xiàng)未(wèi)能(néng)在约定(dìng)的时(shí)间内完成，项目双方经协商一致(zhì)，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年之久，但(dàn)最终(zhōng)仍以失败告终。需要提及(jí)的是(shì)，江(jiāng)铃重汽命(mìng)运(yùn)颇为坎坷，此次(cì)交(jiāo)易(yì)已经是(shì)其历史上第三(sān)次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料(liào)显示(shì)，江铃(líng)重汽(qì)前身是(shì)山西(xī)省(shěng)汽(qì)车(chē)工业集团。作为一家老牌国营企业(yè)，该公司主要组装生产(chǎn)重型卡车(chē)与货车，但由于经营不(bù)善(shàn)陷入(rù)发(fā)展困(kùn)境，在(zài)2007年第(dì)一次被重组。中国兵(bīng)器装备集团(tuán)及(jí)中国长安汽车集团有限公司，将太原重(zhòng)汽重组为太原长(zhǎng)安重汽，作为长安(ān)汽车进入重卡领(lǐng)域(yù)的跳板。

　　但最终太(tài)原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量为439辆(liàng)81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程。到2012年第一季度，太(tài)原重(zhòng)汽的(de)净资产仅为2.5亿(yì)元(yuán)，已难(nán)以实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车却对太原重汽产生了(le)兴趣，该(gāi)公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元的价格(gé)，从(cóng)长(zhǎng)安(ān)手中接手太原长安重汽的全部股(gǔ)权，并(bìng)于2013年1月(yuè)将其(qí)更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车(chē)进入(rù)重卡(kǎ)领(lǐng)域的意图(tú)是实现商用车(chē)全(quán)覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将(jiāng)建(jiàn)成年产10万辆重型载货车、10万台发(fā)动机的大型重卡(kǎ)企(qǐ)业，达产后主(zhǔ)营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重卡市场(chǎng)和(hé)客户洞(dòng)察不足，经营状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时(shí)期东风公(gōng)司、中国重汽(qì)、一汽解放等头部企业的单月销(xiāo)量，就已超过江铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年9月之(zhī)后，江(jiāng)铃汽车不(bù)再(zài)披(pī)露有关江铃(líng)重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃重汽俨然成为(wèi)“财(cái)务黑洞(dòng)”。江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)2020年财报数据(jù)显示(shì)，截至2020年12月(yuè)31日(rì)，江铃汽车重型(xíng)汽车相关业务(wù)累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元。而且(qiě)2021年(nián)，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了所有(yǒu)的(de)产(chǎn)销工作。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提(tí)的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了(le)11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举动的主(zhǔ)要目的是降低江铃重(zhòng)汽的资产负债(zhài)率，便于吸(xī)引(yǐn)外部(bù)投(tóu)资进入，利(lì)于江(jiāng)铃重汽进(jìn)行(xíng)业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身近年来日(rì)子也(yě)不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三(sān)年内，其(qí)实现(xiàn)归母净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面(miàn)上看，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽车(chē)收到的(de)政府扶持资(zī)金(jīn)就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经常性损(sǔn)益后，江铃汽(qì)车在这两年的扣非(fēi)归母净利润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且(qiě)江铃(líng)汽车在这两年现金流状况也不佳。在2020年(nián)，其经营活动(dòng)现(xiàn)金流净额还(hái)达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年一季(jì)度，这一科(kē)目(mù)仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元(yuán)，较上年同期(qī)上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重(zhòng)汽(qì)这(zhè)一“包袱”仍然背在江铃汽车肩(jiān)上。而江(jiāng)铃汽车此次也表示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽已暂(zàn)停生(shēng)产(chǎn)和销售，当前主要开支(zhī)为员工薪(xīn)酬和设备维护等费用。“未来公司仍(réng)将(jiāng)继续积(jī)极推进江铃重汽(qì)的重(zhòng)组工作，”江铃(líng)汽车方面称。

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