全(quán)球头号对(duì)冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美(měi)股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最(zuì)新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一季度(dù)末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今(jīn)年一(yī)季度的美(měi)股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美(měi)股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了(le)118只证(zhèng)券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的(de)前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季(jì)度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持(chí)，比如(rú)其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了(le)百事可乐、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强(qiáng)生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增(z反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别ēng)持(chí)的标的还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在(zài)一(yī)季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多，除去(qù)前(qián)十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅(fú)度(dù)较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在(zài)一(yī)季度还(hái)减(jiǎn)持了其特(tè)别看(kàn)好的(de)黄金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以(yǐ)来出现较(jiào)大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开(kāi)端(duān)，因为全球对美(měi)元去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金价(jià)的(de)长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场(chǎng)中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘(yuán)政治动(dòng)荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国(guó)和(hé)其他(tā)西方经济(jì)体处于(yú)看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响初(chū)现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的(de)空间提(tí)振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚(shàng)未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价(jià)和经济增长，上述情(qíng)况极有可(kě)能在周期的下(xià)一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于周期的(de)不同位置(zhì)，这些国家(jiā)和(hé)地区的政策制定者支持货币和(hé)信(xìn)用(yòng)流(liú)动，这降低了(le)折(zhé)现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储加息(xī)，桥水基(jī)金在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明(míng)确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的(de)取消(xiāo)和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储(chǔ)希望持观(guān)望态度。这符合我们对当(dāng)前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发(fā)达经济体都推出(chū)了大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。其中美国采取(qǔ)了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时(shí)间(jiān)里，美联(lián)储加息(xī)反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别500个基点，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出现严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出(chū)已经(jīng)放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行(xíng)业(yè)就会(huì)继续承压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行(xíng)被(bèi)接管，再次凸显美国(guó)金融体系面临(lín)压(yā)力，股市和(hé)债(zhài)券收(shōu)益率出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以评估(gū)形势再(zài)做出(chū)决(jué)策。

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