总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消(xiāo)息，为健(jiàn)全多拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？(duō)层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也(yě)发布消息(xī)，将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资(zī)者多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而相关(guān)合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带(dài)来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本(běn)市场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于(yú)科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置(zhì)科创板，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求，有(yǒu)助于继(jì)续发(fā)挥(huī)好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监会指导下拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的(de)“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持(chí)创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续(xù)完(wán)善制度规则(zé)体系，加(jiā)强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实(shí)施了投资者适(shì)当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和(hé)市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　“下(xià)一(yī)步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和(hé)技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡(héng)机(jī)制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风(fēng)险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于(yú)投(tóu)资者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不同投资(zī)者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全(quán)市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的(de)的可能性较大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流(liú)动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方向性(xìng)投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策(cè)略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需(xū)求，流动(dòng)性进一步提(tí)高(gāo)，进而(ér)促进(jìn)规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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