总(zǒng)市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层(céng)次资本2197的立方根是多少，216的立方根是多少市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消息，将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风(fēng)险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资(zī)者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求。而相关合(hé)约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来(lái)中长期(qī)资金，增强市(shì)场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息(xī)显示，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资(zī)金(jīn)配置科创板，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行先试示(shì)范引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试(shì)验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳(wěn)健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，证(zhèng)监会将(jiāng)进一(yī)步(bù)完善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度(dù)、保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度等一(yī)系(xì)列(liè)风(fēng)控安排，保障了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方扎实做好各(gè)项业务(wù)和(hé)技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资(zī)金(jīn)、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场(chǎng)的基础性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人(rén)士对此表示(shì)，目前我国(guó)已经推(tuī)出了(le)不(bù)同类(lèi)型(xíng)的(de)期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同(tóng)的市(shì)值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记(2197的立方根是多少，216的立方根是多少jì)者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的(de)可能(néng)性(xìng)较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工具(jù)进行方向性投(tóu)资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升(shēng)ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需(xū)求，流(liú)动(dòng)性进一步(bù)提(tí)高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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