金(jīn)融(róng)界5月11日消息(xī) 央行今日(rì)发布2023年4月(yuè)份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分(fēn)点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融(róng)资规模增量为(wèi)1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实体经济(jì)发(fā)放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放的外(wài)币贷款(kuǎn)折合人(rén)民币减(jiǎn)少319亿(yì)元，同比少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿(yì)元。其中，住户(hù)存款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业存款减少(shǎo)1408亿元，财政性存款增加(jiā)5028亿元，非银行(xíng)业金(jīn)融机构存款增(zēng)加(jiā)2912亿(yì)元。4月(yuè)末，外币存款余(yú)额8819亿(yì)美元，同(tóng)比(bǐ)下降11.6％。4月份外(wài)币存款(kuǎn)减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评认(rèn)为，M2同比(bǐ)回落，主因居民存(cún)款13个月以(yǐ)来同比(bǐ)首(shǒu)次(cì)转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于(yú)消(xiāo)费，消费在二(èr)季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对(duì)此(cǐ)，中信证券(quàn)点评(píng)如下：在经历了一季(jì)度的爆发(fā)式增长后(hòu)，信贷在4月(yuè)明显回落(luò)。从结构上来看，居民部门再次“缩(suō)表”，不过企(qǐ)业中长期贷款(kuǎn)有较强(qiáng)韧(rèn)性(xìng)。信贷回(huí)落可能是因(yīn)为一季度透支了(le)部分银行信贷(dài)额度和企业信贷(dài)需求，而且4月地产销售也边(biān)际走弱。社融增速与上月(yuè)持平，非(fēi)标融(róng)资持(chí泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文)续好(hǎo)转。M2增速(sù)在高基数下回落。

　　申(shēn)万宏(hóng)源申(shēn)万宏(hóng)源认为，M2同比回落主因居(jū)民存款13个(gè)月以来同比(bǐ)首次(cì)转为减少，但更可能重回表外资产，而(ér)非用于消费，消费在(zài)二季度同样处于“N型(xíng)”第(dì)二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷(dài)款13个(gè)月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速(sù)差(chà)收敛0.5个(gè)百分点(diǎn)至泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文7.6%，主要源于(yú)个人(rén)存款的流出(chū)而非企业活(huó)期存(cún)款大幅改(gǎi)善，和(hé)地产销(xiāo)售的(de)再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民币存款大幅(fú)减少的(de)问题，中信证券(quàn)认为是(shì)季节性波动。因为(wèi)银行倾向于(yú)让理财产品在季末到期，使资金回(huí)流成存款，以应对考核(hé)，然后在下季(jì)初发行(xíng)新的理财(cái)产品承接(jiē)。因此居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个(gè)百分点(diǎn)，或许反映了企业经营(yíng)活(huó)跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏观(guān)与中(zhōng)信证券看法较为一致，招商宏观表示(shì)居民存款减少符合季节性(xìng)规律。在本月数据中，居民端出现了新(xīn)增存(cún)款，新增贷(dài)款同(tóng)时(shí)收缩的情况。从历(lì)史规律来看，4月及7月一(yī)般是居民存款减(jiǎn)少的(de)时点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法从(cóng)4月数据得出(chū)类似(shì)居民加速偿(cháng)还(hái)房贷等结论(lùn)。

　　对于居民存(cún)款(kuǎn)的去向问题，申万宏源分析认为4月居(jū)民存款减少更可能去向表(biǎo)外资产，而非消费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷(dài)结(jié)构问题，招商(shāng)宏观(guān)表示在放(fàng)缓的信(xìn)贷投放(fàng)中，结构特征依然明(míng)显。企业中长期贷款贡献(xiàn)了新增信贷的绝大(dà)部分，居(jū)民端中长期(qī)信贷出现收缩。这种结构特征反映了(le)居民(mín)端在前期购房需求脉冲式(shì)释放后(hòu)信心仍然不足的情况(kuàng)。如果没(méi)有进(jìn)一步的政(zhèng)策支撑，不排除居(jū)民端(duān)新增信贷量(liàng)会持续维持在低(dī)位(wèi)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文