文(wén)/解运(yùn)亮博士信达证券首席宏(hóng)观(guān)分析师

　　核心观点

　　第一，纵观4月(yuè)政治局会议通稿(gǎo)，一个整体印象是会议精神超出市场预期(qī)。

　　第二，在(zài)“三重压力”提出时隔(gé)一年零四个月之后，中(zhōng)央提(tí)出最(zuì)新判断，“三重压力”得到缓解。

　　第三，会(huì)议冲淡了(le)市场对于(yú)稳增长力度可能减弱的(de)担忧。

　　第四，会议明(míng)确提出“恢复(fù)和扩大需(xū)求是(shì)当前(qián)经济持续(xù)回升向好的关(guān)键所在”。

　　第(dì)五，会议针(zhēn)对多方面工(gōng)作都做了积极部署，对社会各界的(de)关切都(dōu)做了积极回应，半导体、新能(néng)源(yuán)、人工(gōng)智能、平台企(qǐ)业、消费、投资、一带一路(lù)等领域都看到了利好。

　　第(dì)六，会议(yì)专门提到，在(zài)超大特大城(chéng)市积极稳步推进城(chéng)中村改造和“平急(jí)两(liǎng)用”公共基础设(shè)施建设，可能带(dài)来经(jīng)济新的增(zēng)长(zhǎng)点(diǎn)，值得高度(dù)重视。

　　第七，所有(yǒu)这些变化(huà)，背(bèi)后都反(fǎn)映出整(zhěng)体经济工作思路已经(jīng)发生了大变化。为市场主体(tǐ)做好(hǎo)服务，以发展(zhǎn)经济为(wèi)己(jǐ)任，这可能是4月份政(zhèng)治局会议向市场释放的深(shēn)刻信号。

　　风险因(yīn)素：国内政策落地不(bù)及预期，国际政治局势演变超预期(qī)

　　正文

　　第一，纵观4月政治局会议通稿(gǎo)，一个整体印象是会议精(jīng)神超出市场预期(qī)。每(měi)年4月份的政治(zhì)局会议，在经济工作领域，重要性(xìng)可能仅次于几(jǐ)个月前的中(zhōng)央经(jīng)济工作会议(yì)。原因也简单，如果说中央(yāng)经济工作(zuò)会(huì)议确定了(le)此后一年的(de)政(zhèng)策导(dǎo)向，那么4月份会议就确定(dìng)了未来8个月的政策导向。今年4月(yuè)的(de)政(zhèng)治(zhì)局(jú)会议，在(zài)方方面面都体(tǐ)现(xiàn)出对经济的呵护和(hé)支持，既好于往年同期，也超出市场预期。

　　第二，在“三重压力”提出时(shí)隔一年零四(sì)个(gè)月(yuè)之后(hòu)，中央提出(chū)最新判(pàn)断，“三重(zhòng)压力”得到缓解(jiě)。2021年12月中央(yāng)经济(jì)工作(zuò)会议提出，中(zhōng)国经济(jì)面(miàn)临需求收缩、供(gōng)给冲击、预期转(zhuǎn)弱三重压力，整个(gè)2022年，三重压力徘徊不(bù)去。去年底疫情防控政(zhèng)策优化至今(jīn)，中(zhōng)央(yāng)指出“我国(guó)疫(yì)情防控(kòng)取(qǔ)得重(zhòng)大决(jué)定性胜利”，“经济社会全面恢复常态化运行”。今(jīn)年(nián)一季度经济增长大幅好(hǎo)于预期，“五一”旅游出行远超2019年(nián)同(tóng)期水平(píng)，都体现出经济社会常态化运行(xíng)中的强大修(xiū)复动能。“三(sān)重压力(lì)”得到(dào)缓解，反映了疫后中国经(jīng)济(jì)修(xiū)复(fù)的(de)巨(jù)大成效。

　　第三，会议(yì)冲淡(dàn)了市(shì)场对于稳(wěn)增(zēng)长力度可能减弱的担忧。4月会议对经(jīng)济面(miàn)临问题的定性是“当(dāng)前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动(dòng)力(lì)还不强，需(xū)求(qiú)仍然不(bù)足(zú)，经济转(zhuǎn)型升级面临新的阻力(lì)，推(tuī)动(dòng)高质(zhì)量发展仍(réng)需要克服不少困难挑(tiāo)战。” 问题(tí)决定对策，有(yǒu)什(shén)么(me)样的问题，就有(yǒu)什么样的对策。2019年4月，问(wèn)题(tí)定性是(shì)“更多(duō)是结构性、体制性的”；2021年(nián)4月，问(wèn)题定性是“稳增长压(yā)力较小的窗口期”。这两次会(huì)议之(zhī)后，稳增长(zhǎng)力度(dù)都有回收。今年一季度经济增长超预期，市场又出现了对后续稳(wěn)增长力度减弱的担忧。但从(cóng)这次(cì)中央对问(wèn)题的定性看(kàn)，经济(jì)内生(shēng)动力仍需增强，需求仍(réng)需扩大，这就(jiù)意(yì)味着稳增(zēng)长(zhǎng)力(lì)度可能不但不(bù)会减弱，还要有针(zhēn)对性地(dì)加大(dà)。这(zhè)就(jiù)冲淡(dàn)了市场的一大担忧。

　　第四，会(huì)议明确提出“恢复和扩(kuò)大需求是(sh淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀ì)当前(qián)经(jīng)济持续回升向好的关键(jiàn)所在(zài)”。会议提出“四个持(chí)续”，即“推动(dòng)经济运行持续好转、内生动力持续增强(qiáng)、社会预(yù)期持续改善(shàn)、风(fēng)险隐患持续化(huà)解”。会议还提到一个词(cí)“乘(chéng)势而(ér)上”，表明我(wǒ)们不会因为一季度(dù)经济(jì)的(de)良好开局而就此满足(zú)，而是(shì)继续努(nǔ)力，“乘势而上(shàng)”。而要(yào)实现“四个持续”和“乘势而(ér)上”，具体抓手就是“恢复和扩大需求”。

　　第五，会议针对多(duō)方面工作都做了积极(jí)部署(shǔ)，对(duì)社(shè)会各界的(de)关切都做了积极回应，半导体、新能(néng)源、人(rén)工智(zhì)能、平台企业、消费、投资(zī)、一带一路等(děng)领域都看到了(le)利好。

　　——半导体(tǐ)。会(huì)议提出“要夯实(shí)科(kē)技自(zì)立自强(qiáng)根基，培育壮大新动(dòng)能”。

　　——新能源。会议(yì)提出“要巩固和扩大新能(néng)源汽车(chē)发(fā)展优势，加(jiā)快推进充电桩、储能等设(shè)施建设和配套电网改造”。这表明，对新能源产(chǎn)业的扶持仍会继续(xù)，专门提到(dào)的(de)充(chōng)电桩(zhuāng)、储能、配套电(diàn)网，都(dōu)是新能源产业(yè)相对的短板(bǎn)，也有望是未来重点(diǎn)发力的方向(xiàng)。

　　——人工智能。会议提出(chū)“要重视(shì)通用人工智能(néng)发展，营造创新生态，重视防范风险”。首提(tí)人(rén)工智(zhì)能，市(shì)场热度较(jiào)高(gāo)的方(fāng)向(xiàng)，中央高度重视，行(xíng)稳方能致(zhì)远。

　　——平台企(qǐ)业。会议提(tí)出(chū)“要推动平(píng)台企业规范(fàn)健康发展，鼓励(lì)头部平(píng)台企业(yè)探索(suǒ)创新”。对平台企业(yè)的支持力度进一步(bù)加大，去年12月中央经济工作会议提的(de)是“支持平(píng)台企业在引领(lǐng)发展、创(chuàng)造就业、国际竞争中大显身手(shǒu)”，这次进(jìn)一步(bù)升级为“鼓励(lì)头部平(píng)台企业探索(suǒ)创新(xīn)”。

　　——消费。会(huì)议(yì)提出(chū)“要多(duō)渠(qú)道增(zēng)加城乡居(jū)民收入，改善消费环(huán)境(jìng)，促进文化旅游等服务消费”。今(jīn)年(nián)一季度社(shè)会消费品(pǐn)零售累(lèi)计增长5.8％，好于市(shì)场预期的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消(xiāo)费更是热度(dù)高，而中(zhōng)央精神是继(jì)续呵护和(hé)促进消费(fèi)增(zēng)长。

　　——民间(jiān)投资。会议提出“要发(fā)挥好政府投资和政策(cè)激励的(de)引导作用，有效带动激发民间投资”。今(jīn)年一季度，民间(jiān)投(tóu)资累计增速只有(yǒu)0.6％，低于全部固定资产投(tóu)资(zī)增速4.5个(gè)百分点(diǎn)，民间投(tóu)资仍是投资中的(de)薄弱环节。这次会议专门(mén)提(tí)出“有效带动激发民间投(tóu)资”，未来可能会有(yǒu)相应政策发力。

　　——一带一路。会议提出“要把吸(xī)引外商投(tóu)资放(fàng)在更加重(zhòng)要的位置，稳住外贸(mào)外资基本(běn)盘。要支(zhī)持有条(tiáo)件的自(zì)贸试验(yàn)区和自由贸易港对(duì)接国际(jì)高标准经(jīng)贸规则，开(kāi)展改革开放(fàng)先行先试。” 从2013年9月29日中(zhōng)国（上海）自由(yóu)贸(mào)易试验区正(zhèng)式挂牌成立至今，全(quán)国已设立(lì)21个自贸试验(yàn)区(qū)及海南自由贸易港。在新一轮对(duì)外开放先行(xíng)先试中，“一带一路”沿(yán)线(xiàn)国家可能是开放和合作的重点方向。

　　第六，会议专门提到，在超大特大城市(shì)积极稳步(bù)推进(jìn)城中村(cūn)改造和(hé)“平急两(liǎng)用”公共(gòng)基(jī)础设(shè)施(shī)建(jiàn)设，可能带来经济新的增长(zhǎng)点(diǎn)，值得高(gāo)度重视。根据(jù)《国务院关于调(diào)整城市(shì)规模划分(fēn)标准(zhǔn)的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城(chéng)区常住人口500万以(yǐ)上1000万以下的城市为(wèi)特大(dà)城市，城区常住人(rén)口1000万以(yǐ)上的(de)城(chéng)市为(wèi)超大城市。目(mù)前，超大城市包括上海(hǎi)、北(běi)京、深圳、重庆(qìng)、广州、成都、天津7城，特大城市包括武汉、东莞、西安、杭(háng)州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙(shā)、哈尔滨、郑州、昆(kūn)明、大(dà)连(lián)14城(chéng)。“平急两用”设(shè)施指平时(shí)用作旅(lǚ)游、康养等功能，遇(yù)重大公共突发事件时(shí)可立即转换为应急场(chǎng)所的(de)设施，能够有效补齐(qí)大城市(shì)应急能力(lì)建设短板(bǎn)，同(tóng)时提(tí)升大(dà)城市(shì)山区旅游(yóu)居(jū)住品质(zhì)，助力大(dà)城(chéng)市周(zhōu)边乡(xiāng)村振兴发展，更好统筹大(dà)城市发展(zhǎn)和安全。“平(píng)急(jí)两用”设(shè)施(shī)建设，涉及建设改(gǎi)造(zào)一(yī)批(pī)“平急两用”的(de)民(mín)宿和酒店、储备一批单体大型(xíng)方(fāng)舱医院(yuàn)、升级一批(pī)应(yīng)急医疗服务点等(děng)。21个超(chāo)大特大城市的城中村改造(zào)和(hé)“平急两(liǎng)用”设施建(jiàn)设(shè)，不仅对房地产投资，乃至对整体固(gù)定资(zī)产(chǎn)投资，都有望带(dài)来(lái)新的增长点(diǎn)。

　　第七，所(suǒ)有这些变化，背(bèi)后(hòu)都(dōu)反映出整体经济工作思路已经发生(shēng)了(le)大变(biàn)化。过去几(jǐ)年很多政策，如疫情(qíng)防(fáng)控、房(fáng)地产调控、打击资本(běn)无(wú)序扩张、治(zhì)理教培(péi)互联网等，初衷是好(hǎo)的(de)，也取得了重大成效，但客观(guān)上(shàng)也一定程度上(shàng)影响了市场的预(yù)期。此前，中央已经(jīng)明确表示，要慎(shèn)重出台收(shōu)缩性(xìng)政策，从(cóng)这次(cì)4月份(fèn)会议看，这个要求已(yǐ)经落到了实处，没有收缩性政(zhèng)策，各项政策(cè)都(dōu)是呵护和支持经济的。近期，淄(zī)博烧烤火出圈(quān)，淄(zī)博市政府受到了全国人民的大力(lì)点赞，大家都(dōu)看到了淄博市(shì)政府在搞好营商环(huán)境、促进经济增(zēng)长上的(de)努力。而从4月(yuè)份政治局会议看，淄博市政府可能(néng)只(zhǐ)是一个缩(suō)影，整体经济(jì)工(gōng)作思(sī)路都(dōu)在发生大(dà)变化，为市场(chǎng)主体做好服务，以发展经济(jì)为己任，这(zhè)可能是4月份政治局(jú)会议向(xiàng)市场释放的深刻信号。

　　逐句解(jiě)读

　　中共中央政治局4月28日(rì)召开会议，分析(xī)研(yán)究当前经济形势和经济(jì)工作。中共中央总书记习近平主持会议。（每年4月份的(de)政治(zhì)局(jú)会(huì)议，在经(jīng)济(jì)工(gōng)作领域(yù)，重要性(xìng)可能(néng)仅次(cì)于几个月前的中央经济工作会议。原因也简单，如果说(shuō)中央(yāng)经济工作会议确定了此后一年的政策导向(xiàng)，那么4月(yuè)份会议就确定了未来8个(gè)月(yuè)的政(zhèng)策导(dǎo)向。）

　　会议认为(wèi)，今年以(yǐ)来，在以习近平同志为核心的党中(zhōng)央坚强领(lǐng)导(dǎo)下，各(gè)地区各部(bù)门更好统筹国内国际两个大局(jú)，更(gèng)好(hǎo)统筹疫情防控和经济社会(huì)发展(zhǎn)，更好统筹发展和安全，我国疫情(qíng)防控(kòng)取得重大决(jué)定性胜利(lì)（全国政协委员、中国疾病(bìng)预防(fáng)控制(zhì)中心流(liú)行病学(xué)首席专家(jiā)吴(wú)尊友(yǒu)日前(qián)表示，新冠病毒在(zài)未来(lái)出现地方性(xìng)流行或者(zhě)散(sàn)发(fā)可能性比较大，再出现(xiàn)较(jiào)大(dà)规模流行的可能性(xìng)较小。），经济社(shè)会全面(miàn)恢复常态化(huà)运行（今(jīn)年“五一”旅游出行(xíng)，已经(jīng)远(yuǎn)超(chāo)2019年同期水平，体现出经济社会常态化运行(xíng)中的巨大消费动能），宏观政策靠前协同发力，需求收(shōu)缩、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱(ruò)三重(zhòng)压力得到缓解，经(jīng)济增(zēng)长好于预期，市场(chǎng)需求逐步恢复(fù)，经(jīng)济发展(zhǎn)呈现回升向好(hǎo)态势(shì)，经济运(yùn)行(xíng)实现良好(hǎo)开局。（“三(sān)重(zhòng)压(yā)力”首次提(tí)出(chū)，是(shì)在(zài)2021年12月中(zhōng)央经济工作会议上(shàng)。时隔一年零四(sì)个月之后，疫(yì)情影响逐步减弱之下(xià)，“三(sān)重压力(lì)”得到缓解(jiě)。）

　　会议(yì)指(zhǐ)出，当前我国经(jīng)济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求(qiú)仍(réng)然不足(zú)，经济转型升级(jí)面临(lín)新的阻力，推动高质量(liàng)发(fā)展(zhǎn)仍需要克服不少困难挑战。（这一(yī)段(duàn)是对当前经济(jì)中面临(lín)的问题的定性(xìng)，问题决定对策，有什么(me)样(yàng)的问(wèn)题，就有(yǒu)什么样的对策，对问题的(de)定性非常重要。2019年4月(yuè)，问题定性是“更多是(shì)结构性、体(tǐ)制性的”；2021年4月，问题定(dìng)性是“稳(wěn)增长(zhǎng)压力较小的窗口期(qī)”。这两次会议(yì)之后，稳增长力(lì)度都(dōu)有回收。今年(nián)一季度经济增长(zhǎng)超预期，市场又出(chū)现了对(duì)后续稳增长力度减(jiǎn)弱的担忧(yōu)。但从这次中(zhōng)央对问题的定性看，经济内生动力仍需增强，需求(qiú)仍需扩大，这就(jiù)意(yì)味着稳增长力(l淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀ì)度不但不会减弱，还要有针对性地(dì)加(jiā)大。这就冲淡(dàn)了市场的(de)一大担忧(yōu)。）

　　会议强调(diào)，要深入开展(zhǎn)学习贯彻习近平新时代中(zhōng)国(guó)特色社会主(zhǔ)义思(sī)想主题(tí)教育，认真落实中央经济工作(zuò)会议精神，坚持稳中(zhōng)求进工作总基(jī)调，完(wán)整、准(zhǔn)确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局(jú)，全面深化改革开放，把发挥政(zhèng)策(cè)效力和激发经(jīng)营主体活力结合(hé)起来，形成推动(dòng)高质量发展的强大动力，统(tǒng)筹推动经济运行持续好转、内(nèi)生动力持续增(zēng)强、社会预期持续(xù)改(gǎi)善、风险隐患持续化(huà)解（提出四个(gè)“持(chí)续”，其实(shí)现有赖于稳(wěn)增长政策持(chí)续发力），乘势而上（这(zhè)个词表明我们不会因为一季(jì)度经(jīng)济的良好(hǎo)开局而就此(cǐ)满足，而是继续努力，“乘势而上”。），推动经济实现质(zhì)的有效提升和量(liàng)的合理增长。

　　会议(yì)指出(chū)，要加快(kuài)建设以(yǐ)实体经济为(wèi)支撑的现(xiàn)代化产业体系，既要逆势(shì)而上，在(zài)短板领域加快突破，也(yě)要顺(shùn)势而为，在优势(shì)领域做大做强。要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能（或利好(hǎo)半导(dǎo)体）。要(yào)巩固和扩大新能源汽车(chē)发展优势(shì)，加(jiā)快推进(jìn)充(chōng)电桩、储能等设施建设和配套电网改造（对(duì)新能源(yuán)产业的扶持仍(réng)会继续，专(zhuān)门(mén)提到的充电桩(zhuāng)、储能、配套电网，都是新能源(yuán)产业相对(duì)的短板，也是未来重点发力的方向(xiàng)）。要重视通用人(rén)工智能(néng)发展，营造创(chuàng)新生(shēng)态，重(zhòng)视(shì)防范风险（首提人(rén)工智能，市场热度(dù)极高的方(fāng)向，中央高度重视(shì)，行稳(wěn)方能(néng)致远）。

　　会议强调，恢复(fù)和(hé)扩大需(xū)求是当(dāng)前经(jīng)济持续(xù)回(huí)升向好的关(guān)键(jiàn)所在(zài)。积极的(de)财政政策(cè)要(yào)加力提效，稳健(jiàn)的货(huò)币(bì)政(zhèng)策要(yào)精准有力，形(xíng)成扩大(dà)需求的(de)合(hé)力。要多渠(qú)道增加城乡居民收入，改善消费环境，促(cù)进文化旅游等服务消费（今年一季(jì)度社会消费品(pǐn)零售累(lèi)计增长(zhǎng)5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是热(rè)度(dù)高，而中央精(jīng)神是继续呵护和促进(jìn)消(xiāo)费增(zēng)长(zhǎng)）。要发(fā)挥好政(zhèng)府投资和政策激励的(de)引(yǐn)导作用，有效带动(dòng)激发民(mín)间(jiān)投资（今年(nián)一季(jì)度，民间投资累计(jì)增速(sù)只有0.6％，低(dī)于(yú)全部固定(dìng)资产投资(zī)增速4.5个百(bǎi)分点，民间投资仍是投资中的薄弱环(huán)节。这次会议专(zhuān)门提出“有效带动激发民间投(tóu)资”，未(wèi)来(lái)可能会有(yǒu)相应(yīng)政策发力）。

　　会议指(zhǐ)出，要坚持“两个毫不动(dòng)摇”，破除影响各(gè)类所有(yǒu)制企业公平竞争、共同发展的法律法(fǎ)规障(zhàng)碍和隐性壁垒，持续提(tí)振(zhèn)经营主体(tǐ)信心，帮助企业(yè)恢(huī)复元气（“两个(gè)毫不动摇”，即“毫(háo)不动(dòng)摇巩(gǒng)固和发展公有制(zhì)经济，毫不动摇鼓励、支持和(hé)引(yǐn)导非公有(yǒu)制经济发展”。重(zhòng)申“两个毫(háo)不动摇”，有助于进一步(bù)解决民(mín)营企业信(xìn)心和元气不足问(wèn)题）。各(gè)类企业都要(yào)依(yī)法合规经营。要下决心(xīn)从根本(běn)上解决(jué)企(qǐ)业账款拖欠问题。要推动平台企业规范健康发展，鼓励头部(bù)平台企业探索创新。（对平台企(qǐ)业的支持力度进一步加大(dà)，去(qù)年(nián)12月中央经济工(gōng)作会议提的是(shì)“支(zhī)持平台企(qǐ)业在引领发展、创造就(jiù)业、国际竞争中大显身手(shǒu)”，这次进(jìn)一步(bù)升(shēng)级为“鼓(gǔ)励头部(bù)平台企(qǐ)业探索创新”。）

　　会议强(qiáng)调，要(yào)全面深化改革、扩大(dà)高水平对外开放。认(rèn)真落实党和(hé)国家机(jī)构改革方(fāng)案，推进国(guó)家治理体系和治(zhì)理(lǐ)能力(lì)现代化。要把吸引外(wài)商投资放在(zài)更加重要的位置，稳住外贸外资基本盘。要支持有条件的自贸(mào)试验(yàn)区(qū)和自由贸(mào)易(yì)港对接国(guó)际高标准经(jīng)贸(mào)规(guī)则，开展改革开放(fàng)先行先(xiān)试(shì)。（从2013年9月29日中国(guó)（上海(hǎi)）自由贸易试验区正式挂牌(pái)成立至(zhì)今(jīn)，全(quán)国已(yǐ)设立21个(gè)自贸试(shì)验区及(jí)海南自由(yóu)贸易(yì)港。在新一轮(lún)对外开放先行先(xiān)试中(zhōng)，“一带(dài)一(yī)路”沿线国家可能是(shì)开放和合(hé)作的重(zhòng)点方向。）

　　会(huì)议指出，要有(yǒu)效防(fáng)范化解重点领域(yù)风险，统筹做好(hǎo)中小银(yín)行、保险和信托机构(gòu)改革(gé)化险工作。要坚持房子是用(yòng)来住的(de)、不是用来炒(chǎo)的定位，因城施策，支持刚性(xìng)和(hé)改善性住房需求，做好(hǎo)保交楼、保民生、保稳定工(gōng)作，促进房地产市场平稳(wěn)健康发展，推动(dòng)建立(lì)房(fáng)地产业发展新(xīn)模式。在超大(dà)特大城(chéng)市(shì)（《国务院关(guān)于(yú)调(diào)整城市(shì)规(guī)模划分标准(zhǔn)的通知》（国(guó)发〔2014〕51号(hào)）规定，城区常(cháng)住(zhù)人(rén)口500万以上1000万(wàn)以下的城市为特(tè)大(dà)城市，城区(qū)常住人(rén)口1000万以上的(de)城(chéng)市为超大城市。目前，超大城市包括上海、北京、深圳、重(zhòng)庆(qìng)、广(guǎng)州、成都、天津7城，特大城市(shì)包括武汉、东莞、西(xī)安、杭州、佛山、南京、沈阳(yáng)、青(qīng)岛、济南、长沙、哈尔(ěr)滨、郑州、昆(kūn)明、大连14城。）积极稳步推进城中村改造（7个超大(dà)城市和(hé)14个特(tè)大城(chéng)市的城(chéng)中村(cūn)改造，可能会给(gěi)房地产(chǎn)带来新(xīn)的(de)增(zēng)长点，有利于房地(dì)产市(shì)场实(shí)现平(píng)稳健康发(fā)展）和“平(píng)急两(liǎng)用”公(gōng)共基础设(shè)施建(jiàn)设（“平急两用”设(shè)施指平时用作旅游、康养(yǎng)等功能(néng)，遇重大公共突发事件(jiàn)时可立即(jí)转换为(wèi)应(yīng)急场(chǎng)所(suǒ)的设施，能够(gòu)有效补齐大(dà)城市应(yīng)急能(néng)力(lì)建(jiàn)设短板，同(tóng)时提升大城市(shì)山区旅游居住品质，助力大城(chéng)市周边乡村振兴(xīng)发展，更好统筹大(dà)城市发展和安全。建(jiàn)设改(gǎi)造一(yī)批“平急两用”的民(mín)宿(sù)和酒(jiǔ)店、储备一批单体大型方舱医(yī)院、升(shēng)级一批应急(jí)医疗服务点，将对投(tóu)资带来新(xīn)的增(zēng)长点。）。规划建设保障性住(zhù)房。要(yào)加强地方政府债(zhài)务管理(lǐ)，严(yán)控新增(zēng)隐性债务。要继续抓好新冠疫情防控(kòng)工作。

　　会(huì)议强调，要切实保障和改善(shàn)民生，强化就(jiù)业优(yōu)先导向，扩大高校毕业生就业渠(qú)道，稳定农民工等重点群体就业（截至3月，16-24岁的青年失业率高(gāo)达19.6％，降低青年失业率已成为(wèi)当(dāng)前就业工作的重(zhòng)点。日前国办发布《关于优化调整稳就业政策(cè)措施全力促发展惠民生的通(tōng)知》（国办(bàn)发〔2023〕11号），提出(chū)支持国有(yǒu)企业(yè)扩大招聘规模，2023年可(kě)给予一次性增人(rén)增资，核增部(bù)分据实计入工资总(zǒng)额并作为下一年(nián)度工资总额预算基(jī)数。我们预计后续青年失业率将明(míng)显下降。）。要以(yǐ)“时时(shí)放(fàng)心(xīn)不下”的责(zé)任感，持续抓好(hǎo)安全生产。要做好(hǎo)迎峰度夏电力供应保障。要巩固拓展(zhǎn)脱(tuō)贫攻坚成果，抓(zhuā)好粮(liáng)食生产和重要农产品供(gōng)应保障，全(quán)面推进乡村(cūn)振(zhèn)兴。要加强生态环境系统治理(lǐ)。各级(jí)领导干部要带头大兴(xīng)调(diào)查研究，奔(bēn)着(zhe)问题去，切(qiè)实帮助企(qǐ)业和基(jī)层(céng)解决困难。

　　（“会议还研究了(le)其他事项”的表述以往(wǎng)经常(cháng)出现，但这次(cì)没有出现，可见这次会议是专门聚焦经(jīng)济工作的(de)一(yī)次会议。）

　　风险因素:

　　国内政策落地不及预期，国(guó)际政治局势演(yǎn)变超预(yù)期

　　本文源(yuán)自报告：《整(zhěng)体经济工作思路已经发生大变化——逐句解读(dú)4月政治局会议通稿(gǎo)》

　　报(bào)告发布时间：2023年4月29日

　　发布报告机(jī)构：信达证券(quàn)研究开发中心

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