大型股推动了2023年的(de)美股市场的(de)反(fǎn)弹，但这种情况可能不会持续太(tài)久。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经济衰(shuāi)退逼(bī)近，这些市场领军股现在(zài)面临的(de)抛售风险要比其他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月(yuè)1日）在(zài)接受采东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故(cǎi)访时表示，“到目前为(wèi)止，股市一直(zhí)保持稳定，更多的是向优(yōu)质资产和(hé)现(xiàn)金转移(yí)，这种情况比我们(men)想象(xiàng)的要持续(xù)得长一些，但我们(men)仍(réng)然认为，最终(zhōng)股(gǔ)价将更全面地反(fǎn)映经济衰(shuāi)退的可能(néng)性(xìng)。”

　　他解释道(dào)，看涨势头集中在一个领域，因此(cǐ)只有(yǒu)少数几只(zhǐ)大型公司的(de)股(gǔ)票引领市场走高。他同(tóng)时也补(bǔ)充道，市场行为通常与增长放缓(huǎn)的经济环境东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故有关(guān)。

　　“这是典型的周期后(hòu)期(qī)行为，即随着经济增长开始(shǐ)减速，但并(bìng)未(wèi)进入负增长(zhǎng)区间(jiān)，资金就会流(liú)向更优质的股票，并且(qiě)越来(lái)越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着美(měi)国经(jīng)济数据开(kāi)始向收缩的方向(xiàng)恶化(huà)，投资(zī)者将(jiāng)越来(lái)越看空股市，并开始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时(shí)候，当增长数(shù)据开始进一步减速，向负(fù)增(zēng)长方(fāng)向滑去(qù)时，你(nǐ)往往会(huì)看到对高质量资产的投资转向对现金的(de)投资。”

　　这就意味着，这些大型公司股价的稳定可能是(shì)暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更大的风险。”

　　上月，美国(guó)券商(shāng)BTIG首席市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的(de)观点是，大型科技股一直受益于其他行业(yè)的抛售，但最终一旦这种轮转结(jié)束，这些指数将相当脆弱。这种分散通常发生在市场(chǎng)反弹的后期。”

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