市场再迎来(lái)风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在(zài)证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动(quán)上市准备。

　　截至(zhì)目前，市面上(shàng)已有8只(zhǐ)科创50ETF，合(hé)计(jì)规模超900亿(yì)元，另(lìng)外还有2只科创(chuàng)50成分增强策略ETF。业内人士表示，随(suí)着科创50ETF期(qī)权的(de)上市，市(shì)场投资(zī)者将拥有(yǒu)更(gèng)灵活的风险管理(lǐ)工具，相应的ETF市(shì)场容量、流动性、稳定性都将有所提升，更多吸引资(zī)金入市，也能更(gèng)好地服务于(yú)科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期(qī)权作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期(qī)权(quán)产品，将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整(zhěng)为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也(yě)表示(shì)，一直高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内期权品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期(qī)权(quán)科技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科(kē)创板改革先行(xíng)先试的(de)示范引领(lǐng)作用(y在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动òng)，不断(duàn)提升服(fú)务(wù)实体经济质效。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市(shì)，对促进科创板企业进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科(kē)创板更(gèng)好(hǎo)发挥资(zī)本市(shì)场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对(duì)于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性(xìng)持续(xù)强化。

　　目前科创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上交所根据(jù)市(shì)场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流(liú)动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立(lì)，随后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成立。截(jié)至目前，市(shì)场上科(kē)创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规模最大(dà)华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模(mó)位居第二位的(de)是易(yì)方达上证科(kē)创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元(yuán)。

　　而早(zǎo)在科创板设立(lì)以(yǐ)来，市场对风险管(guǎn)理工具的呼声不断，由(yóu)于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投(tóu)资科创板个股面临(lín)的价格(gé)波(bō)动更大，因此，随着(zhe)市场体量不断扩张(zhāng)，风险管理需求也更加庞大(dà)。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将会给投资者提供更加灵活(huó)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，使得投(tóu)资者(zhě)更有(yǒu)效率(lǜ)管理风(fēng)险的同时，能(néng)够(gòu)有更多的时间(jiān)和精力去关(guān)注标的对应上市公司的投资价值。”中山大学岭南学院教(jiào)授韩乾认为，随着科创50ETF期权(quán)推(tuī)出，相应的ETF现(xiàn)货市(shì)场的容(róng)量(liàng)将有所扩(kuò)大，提供更好的(de)流动性，市场稳定性提(tí)升；也将为市场带来更(gèng)多的增量资金，更(gèng)好(hǎo)地服(fú)务科(kē)创板上市(shì)企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作(zuò)为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要作用。截至(zhì)目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场上(shàng)新速度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新品种上(shàng)市，包括上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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