近日，笑果文(wén)化(huà)HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使(shǐ)用大家广泛(fàn)知晓(xiǎo)的“强军(jūn)口号”来进(jìn)行(xíng)调侃式的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布通报，决定没(méi)收(shōu)笑果文(wén)化(huà)违法所得(dé)1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言论引发(fā)的风(fēng)波中(zhōng)，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱(tuō)口秀不断破圈(quān)，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为了备受资本(běn)青睐的宠儿，在6年中获得众多(duō)资本8轮融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估(gū)值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮(lún)融(róng)资(zī)，对(duì)外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文化，注册(cè)资(zī)本(běn)为208.13万元，经营范围(wéi)包(bāo)括文化(huà)艺(yì)术交流策划(huà)、演(yǎn)出经纪、文(wén)艺创(chuàng)作(zuò)与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可(kě)谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目(mù)的(de)火爆，让脱口秀演员和脱(tuō)口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热(rè)的行(xíng)业(yè)，笑果文化也成为中国最成功(gōng)的(de)脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉(jué)到商机(jī)并押宝(bǎo)这一赛道，《科创板日报》记者整理公(gōng)开信息发现，笑(xiào)果文(wén)化于2016年至(zhì)2021年共完(wán)成8轮融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财联社创投(tóu)通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到游(yóu)族网络天使轮投资。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思资(zī)本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、普(pǔ)思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资(zī)。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族(zú)网络(luò)、CMC资(zī)本、天(tiān)图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时投(tóu)资的战略投资，此轮未披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南(nán)山(shān)资(zī)本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资(zī)本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和(hé)游(yóu)族网络(luò)对笑果文化最为(wèi)青睐，8轮融资中一共(gòng)投了偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法4次，游族网络更是笑果文化的(de)天使投(tóu)资人。

　　与此(cǐ)同时(shí)，线下是笑果文化走向扩张的关键一子(zi)，今年(nián)4月，位于北京东城区隆(lóng)福寺(sì)的(de)笑(xiào)果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂(chǎng)继上(shàng)海、南京、苏(sū)州之后的第四个(gè)演艺空间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其(qí)中有(yǒu)6家已经(jīng)注销。如今存续的企业(yè)有：笑果(guǒ)挺棒文(wén)化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青(qīng)豆(dòu)结冰(bīng)文化(huà)传(chuán)播(bō)有限(xiàn)公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有限公(gōng)司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前(qián)控股的笑果演艺股权也发生(shēng)了变更。2021年11月(yuè)，笑果演(yǎn)艺原股东笑果文化、郭凌虹(hóng)退(tuì)出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同时企业(yè)类型变(biàn)更(gèng)为有限责任公司（港澳(ào)台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜(cāi)测，笑果(guǒ)文化或许是在悄(qiāo)悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作为(wèi)普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文化的(de)A轮(lún)投资过程，他(tā)对《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者表示，他也是刚(gāng)从网上看到本次出事(shì)，此(cǐ)前脱口秀行业(yè)在国(guó)内处于快速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样，而在该领域(yù)笑果(guǒ)文化做的很早，成(chéng)绩(jì)也很突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人(rén)圈子(zi)里很火爆，出于这些(xiē)原因进(jìn)行了(le)投(tóu)资。

　　脱(tuō)口秀(xiù)又被称为(wèi)“冒(mào)犯的偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法艺术”，追(zhuī)求的就是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑一边反思的感(gǎn)觉(jué)。对本次(cì)“翻车(chē)”事件，他(tā)个人认(rèn)为(wèi)，出于节(jié)目效果可能需要(yào)张(zhāng)狂和外向(xiàng)一(yī)些(xiē)，但(dàn)公众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩(wán)笑也要(yào)注意把(bǎ)握(wò)分寸，尤其涉及到(dào)国(guó)家政治和解放(fàng)军形(xíng)象等严肃话题(tí)，确(què)实(shí)不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他(tā)还(hái)提醒(xǐng)，笑果在风控方面，可能没有进行非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报(bào)》记者注(zhù)意(yì)到(dào)，笑(xiào)果(guǒ)文化的(de)业务和腾讯(xùn)关联颇深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的(de)股份，宁波梅(méi)山保(bǎo)税港区泽禧股权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创(chuàng)业投资(zī)有限公司为第三大股(gǔ)东(dōng)，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑(xiào)果文(wén)化打造了(le)《吐槽大(dà)会(huì)》，该节(jié)目让担(dān)任吐槽团成员、策划人及编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视(shì)频出品，企鹅影视(shì)和笑果文化联(lián)合出(chū)品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀(xiù)大会(huì)》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相关人士去年称(chēng)，受众面(miàn)最广的是线上长视频(pín)业(yè)务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽(cáo)大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合(hé)作(zuò)的长视频节目，可以占到公司百分之四十的业务(wù)营收(shōu)。

　　市场迅(xùn)猛(měng)上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱(tuō)口秀这个舶来品在国内的发展(zhǎn)历(lì)程要短得多也快(kuài)得(dé)多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大(dà)会》《脱口秀大会》等(děng)热门(mén)综艺频频占据收视(shì)榜(bǎng)与网络热议话(huà)题榜首，由此带来(lái)一(yī)波(bō)迅猛发(fā)展的脱(tuō)口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融资。其中(zhōng)，不乏(fá)明(míng)星(xīng)投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投了罗(luó)永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口秀行业(yè)也明(míng)显呈现出“一家(jiā)独大”的(de)趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资(zī)的笑果文(wén)化外，其(qí)他脱口秀(xiù)厂牌融资(zī)轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集中(zhōng)在2018年及以前。同(tóng)时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之(zhī)后(hòu)，市场上暂无(wú)新的脱口(kǒu)秀企(qǐ)业(yè)获(huò)得融资。

　　资本(běn)市场(chǎng)的反应与高速增长(zhǎng)的市场似(shì)乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势(shì)分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示(shì)，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行(xíng)业年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为何(hé)却逐渐(jiàn)远离了(le)这一赛(sài)道？眺远营销咨(zī)询创(chuàng)始人(rén)高承远对《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观(guān)众喜爱(ài)，但(dàn)在资本(běn)市场并不(bù)吃(chī)香。其核(hé)心原因在于，资本(běn)的投资(zī)逻辑天(tiān)然是确定性和可(kě)复制性，而脱(tuō)口(kǒu)秀行业却具有巨大的(de)不确(què)定性和不可(kě)复制(zhì)性。演员的(de)不确定(dìng)性、创作的不(bù)确定(dìng)性、观众审美的(de)不确定(dìng)性，以及踩(cǎi)红线等重要舆情事件等，都(dōu)可能让经营(yíng)面临巨(jù)大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀行业未来想要可持续发展(zhǎn)，就(jiù)需要拥抱监(jiān)管，在合(hé)法(fǎ)合规的底线之上，不断(duàn)运营爆款，激(jī)活创(chuàng)作，带动整个行(xíng)业的上(shàng)线，这才是这个行(xíng)业可持续、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创板日报》记(jì)者表(biǎo)示(shì)，脱口秀行业(yè)作为大(dà)文娱行业中(zhōng)的一员，和这个行(xíng)业(yè)中的(de)其余行业一样（如(rú)影视(shì)剧作、游戏等(děng)等），都严(yán)重(zhòng)依赖IP本身而非平台，行业(yè)本(běn)身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故事起(qǐ)家的，但这(zhè)个(gè)行(xíng)业的(de)“故事(shì)”却很难讲述，这也是备受资(zī)本市场冷遇的原(yuán)因(yīn)。

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