总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工(gōng)具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网消息(xī)，为健全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤作。

　　多位(wèi)业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市(shì)场的(de)科技创新投(tóu)资带来(lái)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种，满足(zú)投(tóu)资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全(quán)多层(céng)次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的(de)场内期权(quán)品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决(jué)鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对(duì)促进(jìn)科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支(zhī)持(chí)科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市场需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科(kē)创板投资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革(gé)试验田(tián)作用(yòng)，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义(yì)重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，多举措确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点，实(shí)施了投资者适(shì)当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额(é)制度等一(yī)系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了(le)期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前(qián)期(qī)的风控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施(shī)的(de)基础上(shàng)，进一步做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上(shàng)市(shì)。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织(zhī)沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票(piào)市场的基础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士(shì)对此表示，目前(qián)我国已经推出(chū)了(le)不同类型的(de)期权(quán)品种，不同品种对应市场不同的(de)市值的(de)公司和投(tóu)资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽基(jī)指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科(kē)技(jì)创新风(fēng)格(gé)投资有了(le)风险管理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前(qián)包(bāo)括(kuò)华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能(néng)性(xìng)较大，管理规模(mó)和产品流动(dòng)性都具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)进行方向性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等(děng)，在投资层面的(de)配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进(jìn)一步提高，进(jìn)而促进规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了(le)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸(xī)引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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