分析人士称，《暂行规定》施(shī)行(xíng)后，预计全市(shì)场(chǎng)货币市场基金数(shù)量上将有一定(dìng)出清，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品体系(xì)结构布(bù)局、调整(zhěng)也(yě)提出(chū)了要求(qiú)。

　　5月16日(rì)，《重要货币市(shì)场基(jī)金监管暂行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式实施，从风险(xiǎn)管理、人员及系统配置(zhì)、投资比例、交易(yì)行为、规模控制、申赎管理等(děng)多方面(miàn)对重(zhòng)要货币(bì)市场基金的基金管理人提出了更为严(yán)格审慎的(de)要求。

　　业(yè)内人士指出(chū)， 《暂行规定(dìng)》将提高货币基金(jīn)的(de)风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可能(néng)会对部(bù)分追求高收益的(de)投资(zī)者造成一定(dìng)影(yǐng)响。此外，预计全市场货币市场基金数(shù)量(liàng)上将有一定出(chū)清，对基(jī)金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)结(jié)构布局、调整也提(tí)出了要求(qiú)。

　　哪(nǎ)些基金被纳入(rù)

　　《暂行规定(dìng)》指出(chū)，重要货币市场基(jī)金是指因基金资产(chǎn)规模较大或者投资者人数较多、与其他金融机构(gòu)或(huò)者金融产品关联(lián)性(xìng)较(jiào)强，如发生重(zhòng)大风险(xiǎn)，可能对资(zī)本市场和金融(róng)体系产生(shēng)重大不利影(yǐng)响的货币市场基金(jīn)。

　　哪些(xiē)基金会被纳入(rù)评估范围？

　　根据(jù)《暂(zàn)行规定》，货币市场基金(jīn)满(mǎn)足下列任一条件的，基(jī)金管理(lǐ)人(rén)应当在10个(gè)工作(zuò)日(rì)内主(zhǔ)动向(xiàng)中国证监(jiān)会报告：基金资产(chǎn)净值连续20个交易日(rì)超过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交易(yì)日(rì)超过5000万个；中国证(zhèng)监会认定的符合重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn)特征的(de)其他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一季度末，市场(chǎng)上共有天(tiān)弘余额宝货币(bì)、易方达(dá)易理财货币(bì)A、建信(xìn)嘉薪(xīn)宝(bǎo)货币A三只基金规模超过2000亿(yì)元(yuán)。其中，天弘余(yú)额宝货币规模最(zuì)大(dà)，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来(lái)看，截至2022年末，天(tiān)弘余额(é)宝货(huò)币(bì)持有人达(dá)7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业(yè)内人士对(duì)记者(zhě)表示(shì)，《暂行规定》实(shí)施后，对于规模超(chāo)过(guò)2000亿元或者投资(zī)者数(shù)量大于5000万个的货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金，监管要求(qiú)更(gèng)加严格，基金(jīn)管理人需(xū)要增强抗风(fēng)险能力，并明确风险防控(kòng)与(yǔ)处置机制。这将促使(shǐ)基金公(gōng)司更加注重(zhòng)风险(xiǎn)管理和(hé)产品合规性，提高产品的透明度和稳定(dìng)性(xìng)，从而保护投资者(zhě)的利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定(dìng)》与资(zī)管新规一脉相承，都是为了提升资(zī)管机(jī)构的风险管理能力，实现风险分(fēn)散化，防止风险(xiǎn)过度集中、对(duì)金融(róng)安全产生不利影响。在提升(shēng)风控水平的前提(tí)下，引导高(gāo)收益(yì)产品(pǐn)打破(pò)刚兑，高(gāo)安全产品(pǐn)收益率回落至与其风险相匹配的合理水(shuǐ)平。随着资管新规(guī)的(de)逐步落地(dì)，回归本源的主动类资管产品迎来发展良机，财富管(guǎn)理行业(yè)百花齐放。

　　明确附(fù)加监管要求

　　《暂行规(guī)定》明确(què)了重要货币(bì)市场基(jī)金的附加监管要求，指(zhǐ)出基金管理(lǐ)人(rén)应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身投资研究(jiū)、人(rén)员配备、系统(tǒng)运营、客户服务(wù)、风险管理(lǐ)与危(wēi)机应对等方面阿富汗是不是亡国了的能力水平(píng)与重要货(huò)币市场基金管理规(guī)模相(xiāng)匹(pǐ)配，不得(dé)盲目扩(kuò)张基金规(guī)模。

　　值得注意(yì)的是，重(zhòng)要货币市场基金的基金(jīn)经理(lǐ)不得(dé)少(shǎo)于2人。在薪(xīn)酬(chóu)考核方面，基(jī)金管理人的高级管(guǎn)理人员、基金经理等相(xiāng)关(guān)人员的(de)考核评价、薪酬激(jī)励(lì)等(děng)不(bù)得直接或者间(jiān)接与(yǔ)重要货币(bì)市场基金的规模相挂钩。

　　在(zài)重要(yào)货币市场基金的投资运作指标方面，也(yě)需要满足多项要求。例如(rú)，持有一(yī)家公司发行(xíng)的(de)证(zhèng)券市值不(bù)得超过基(jī)金资产净值的5％；投资于具有基金托管人资格的同一商(shāng)业银(yín)行发行的金融工具(jù)占基金资产净值的比例不得超过15％；主动(dòng)投资于流动性受限资(zī)产的规模合计不得超过基金(jīn)资产净(jìng)值的 5％；投资组合的平均剩(shèng)余期限不得超过90天；投资(zī)组(zǔ)合(hé)的杠杆(gān)比例不(bù)得(dé)超过110％。

　　货币市场基(jī)金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确认大额申(shēn)购申请，避免(miǎn)出现(xiàn)接受单一投资者申购申请后(hòu)导致其持有份额超过基(jī)金总份额5％的情况。

　　而在(zài)风险准(zhǔn)备金方面， 基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)、基(jī)金(jīn)托管人每月从(cóng)重要货(huò)币市场基金的管理(lǐ)费(fèi)、托管(guǎn)费(fèi)中计提的风险准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)比(bǐ)例(lì)不得低(dī)于20％。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规定》是金融防风(fēng)险的重要举措。部(bù)分货币市场(chǎng)基金规模较大、投资者(zhě)数(shù)量较多，具有(yǒu)“牵一发而动全身”的重要影响，当出现风险事(shì)件时，可能会对金融市场的流动性安全产生冲击(jī)。《暂行规定》无论是从(cóng)考(kǎo)核机制，还(hái)是从投资比例、久期、可变现资产的限制(zhì)，都(dōu)是为了更高(gāo)流动性(xìng)考(kǎo)虑，重(zhòng)要货币市场基金防范流(liú)动性风险(xiǎn)的(de)能力将进(jìn)一步提升(shēng)，将(jiāng)有效防止出(chū)现2016年部分货币市(shì)场基金(jīn)类似的流动性(xìng)风险事件。

　　制(zhì)定风(fēng)险应(yīng)对预案

　　在重要货币市场基(jī)金(jīn)的风险防控和监督管理(lǐ)机制方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》也做出(chū)了明确的(de)规定。

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，基金管理(lǐ)人应当综(zōng)合评估重要货(huò)币市场(chǎng)基金各类(lèi)风险的(de)成(chéng)因、表现(xiàn)及(jí)影响，会同相关市场主体共(gòng)同(tóng)制定(dìng)合理有效的风险应对预案。风险应(yīng)对(duì)预案应当报中国(guó)证监会(huì)备案(àn)，中国证监会(huì)对风险(xiǎn)应对预案的有效性(xìng)、合理性、可行性等进(jìn)行评估。

　　重要货币市场基金(jīn)发(fā)生重大(dà)风险的，由中国证监会牵头相关部门(mén)成立风险处置小组，督促基金管(guǎn)理人及相关(guān)市(shì)场(chǎng)主体依(yī)据风险(xiǎn)应对(duì)预案等对(duì)重要(yào)货币市场基(jī)金实施风险处置。

　　阿富汗是不是亡国了trong>那么，《暂行规定(dìng)》的(de)实施对于投资(zī)者有什么影响？

　　有(yǒu)业内人士对记(jì)者表示(shì)，《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会(huì)对部分投资(zī)者造(zào)成一定(dìng)影响，例如阿富汗是不是亡国了可能会对一些追求高收益的投资者造(zào)成一定冲击。此外(wài)，新规可能会(huì)导致一些货币基金规模较小的(de)产(chǎn)品(pǐn)退出市场(chǎng)，投资者需(xū)要注意选择合(hé)适(shì)的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利(lì)于保(bǎo)护(hù)低风险偏(piān)好的投资者。相对于其他(tā)资管(guǎn)产品，货币(bì)市(shì)场基金具有着投(tóu)资者(zhě)数(shù)量(liàng)庞大(dà)，风险偏好较低的特点。部分(fēn)规模较大的货币规模基(jī)金(jīn)如出现风险事件(jiàn)，或(huò)将对社会稳定产生不利影响。《暂行(xíng)规(guī)定》提升(shēng)了重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的资产安全要求，有利(lì)于保护(hù)投资者(zhě)利益。”国(guó)信证券表示(shì)。

　　财(cái)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规(guī)定》施行后，货币市场基金的规范化、标准化、投资分散化、安全化程度将(jiāng)有(yǒu)提(tí)升，未来是(shì)否(fǒu)在公布的重点货币基金名录内，可能是投资者选择考量的潜在背(bèi)书(shū)因(yīn)素之(zhī)一。预计(jì)全(quán)市(shì)场(chǎng)货币市场基(jī)金数量上将有(yǒu)一定出(chū)清，对基金管理人(rén)的(de)产(chǎn)品体系结构布(bù)局、调整也(yě)提出了要求(qiú)。

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