大型股推动(dòng)了2023年两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了的美股市场的反(fǎn)弹，但这种情(qíng)况可能(néng)不(bù)会持续太久。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经(jīng)济衰退逼近(jìn)，这些市场(chǎng)领军股现在面临(lín)的(de)抛售风险要(yào)比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受(shòu)采(cǎi)访时表(biǎo)示，“到目前(qián)为止，股(gǔ)市一(yī)直保持(chí)稳定，更(两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了gèng)多的是向(xiàng)优质资(zī)产和现金转移，这种(zhǒng)情况比我们想(xiǎng)象的要持(chí)续得长一些，但我们仍然(rán)认为，最终股(gǔ)价将更全面(miàn)地反映经济衰退的可能(néng)性(xìng)。”

　　他解释道(dào)，看涨(zhǎng)势头集中在(zài)一个领域，因此只(zhǐ)有少数几(jǐ)只(zhǐ)大型公司(sī)的股票引领市场(chǎng)走高。他同时(shí)也补(bǔ)充道，市(shì)场(chǎng)行(xíng)为通常与增长放缓的经济环(huán)境有(yǒu)关。

　　“这(zhè)是(shì)典(diǎn)型的周期(qī)后期行为(wèi)，即随着经(jīng)济增长开始减速，但(dàn)并(bìng)未进(jìn)入负增长(zhǎng)区间，资金就会流向更优质的(de)股票，并且越来(lái)越(yuè)集中(zhōng)，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着美(měi)国经济数据开始向收缩(suō)的方向恶(è)化(huà)，投资者将越来越(yuè)看空(kōng)股市，并(bìng)开始转向现金。

　　Hunter指出，“在(zài)某(mǒu)个时候，当(dāng)增长数据开始(shǐ)进一(yī)步(bù)减速(sù)，向负增长方向(xiàng)滑去时(shí)，你(nǐ)往往会看到(dào)对高质量资产的投资(zī)转向对现金的投资。”

　　这(zhè)就意(yì)味着(zhe)，这些大(dà)型公(gōng)司(sī)股价的稳(wěn)定可能是(shì)暂时的，Hunter称(chēng)，“它们(men)可能(néng)比周期性公司面临更大的(de)风(fēng)险。”

　　上月，美国券商BTIG首两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了(shǒu)席市场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们的观点是，大型(xíng)科技股一直受(shòu)益(yì)于(yú)其他行业的抛售，但(dàn)最终一旦这种(zhǒng)轮转结(jié)束(shù)，这些指(zhǐ)数将相当脆弱。这种分散通常(cháng)发生在市场反弹的后期。”

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