大家(jiā)好，简单看一个基(jī)金经(jīng)理，把(bǎ)新(xīn)能源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场都在(zài)讨论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富(fù)通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓(cāng)基(jī)本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一(yī)季(jì)度末，已经基本(běn)清仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季(jì)报称，在一季度(dù)的(de)操作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低(dī)了新(xīn)能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组(zǔ)合调整取(qǔ)得了(le)明显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中(zhōng)国特色(sè)估值体系所代表的传统实体行业正(zhèng)在被市(shì)场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合(hé)今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其(qí)他(tā)三只产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失(shī)去(qù)靠配置获取超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场比重超(chāo)40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交占比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年(nián)通(tōng)常(cháng)分为(wèi)“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动(dòng)后往往会有一波明(míng)显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略(lüè)，因(yīn)为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新高。如果今年在业(yè)绩披露期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等(děng)大(dà)产业(yè)趋势(shì)以政(zhèng)府支持力度进一(yī)步(bù)加大、资(zī)本开支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本(běn)形成(chéng)本轮调整(zhěng)标(biāo)志着(zhe)AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪(xù)处于(yú)极(jí)值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调(diào)整(zhěng)需求出(chū)现集中释(shì)放。就(jiù)资本市场而(ér)言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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