衰退近(jìn)在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美(měi)国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四(sì)季度放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落以(yǐ)及(jí)非住宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经济最大的(de)组(zǔ)成(chéng)部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私人库(kù)存(cún)的(de)变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。<陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译/p>

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视(shì)和救援中(zhōng)心(xīn)发送(sòng)请求后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始拦截并识别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截(jié)行动中(zhōng)，不(bù)明船只的自动全球定位发送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改变航(háng)线(xiàn)。在(zài)伊朗司(sī)法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一(yī)份声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄(é)媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确(què)认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈(tán)话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈(tán)话，是(shì)我们在(zài)这个充满挑战的时(shí)刻(kè)支持(chí)乌(wū)克兰人民的背景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝(pù)光(guāng)的视频似乎经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话事件已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部门(mén)，出(chū)于对他们(men)工作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实可能会(huì)导致美联储的(de)安(ān)全(quán)性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧(yōu)主要是基(jī)于美(měi)联储作为主(zhǔ)要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的(de)言论通常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他人的(de)私下会面时常引发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能(néng)让在(zài)场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这(zhè)些(xiē)年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客和他(tā)们通(tōng)话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话视频(pín)公之(zhī)于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰(lán)前总统波罗(luó)申科和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们(men)是不是(shì)冒牌(pái)货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源(yuán)化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接受(shòu)期货日(rì)报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何(hé)内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负责(zé)人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运(yùn)费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目(mù)前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调(diào)之(zhī)际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国银行(xíng)业危机(jī)风(fēng)波再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压(yā)力，从而(ér)推动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾(céng)因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪(xù)导致油价再度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美国第一(yī)共和(hé)银行的(de)财报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示银(yín)行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心本月(yuè)降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息和海(hǎi)外经济(jì)衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市(shì)场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在(zài)未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议(yì)息(xī)会(huì)议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也(yě)高度(dù)关注美(měi)联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性(xìng)成为影响陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息(xī)25个BP的(de)概率预测(cè)在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加(jiā)息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货币政策会(huì)议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央(yāng)行也将维持加(jiā)息(xī)政策，因此市场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来(lái)需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏(xià)季出行(xíng)旺(wàng)季预计对(duì)于需(xū)求会有一定(dìng)支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情(qíng)绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的(de)减产将很快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期(qī)原油市(shì)场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价上下区(qū)间将更(gèng)为模糊，在美(měi)国(guó)储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系(xì)上(shàng)，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及(jí)美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即(jí)将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预(yù)计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预(yù)期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当(dāng)然全(quán)球经济面临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美(měi)市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油(yóu)价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)的下挫主要(yào)还(hái)是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基(jī)本(běn)面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环(huán)比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流(liú)入(rù)量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发(fā)电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动(dòng)都(dōu)将(jiāng)对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示(shì)，此前科(kē)威(wēi)特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的收(shōu)紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低硫需求(qiú)陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系(xì)品种波动将主要受(shòu)到原(yuán)油价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油(yóu)。

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