北(běi)交所开(kāi)市至(zhì)今一(yī)年半，公募基金投资(zī)北交所步伐(fá)不(bù)断推进，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所布(bù)局(jú)力(lì)度(dù)，今年(nián)更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公募(mù)基金等专业投资(zī)者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的(de)意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票(piào)处于(yú)投资(zī)相对(duì)早期(qī)阶段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多(duō)只次新(xīn)基金公告可投资于(yú)北京证券(quàn)交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金公(gōng)司也发(fā)布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国(guó)内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的(de)股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规(guī)定的稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票(piào)潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另(lìng)一方面，北交所上市公(gōng)司(sī)是除沪深(shēn)两市以外(wài)国(guó)内最优质公司(sī)的(de)代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被(bèi)动(dòng)资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好表现(xiàn)也使得(dé)越来越多(duō)投资(zī)者关(guān)注到北交所，自然(rán)也引来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应(yīng)、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而(ér)近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前(qián)十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司(sī)去年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股(gǔ)集(jí)中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性(xìng)等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊但未来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北(běi)交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根据(jù)主板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司估值(zhí)水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公(gōng)司进行投资(zī)。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关基(jī)金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投(tóu)研人(rén)士(shì)也(yě)称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)基金，未来(lái)一方面会根据(jù)市(shì)场(chǎng)情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资(zī)范(fàn)围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研(yán)究(jiū)团队拓(tuò)展对北交所股票的研(yán)究深度(dù)和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最(zuì)高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行(xíng)业相关(guān)的个股市值(zhí)占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一(yī)度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募(mù)资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类(lèi)似于(yú)一级半(bàn)的市(shì)场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大(dà)多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益(yì)率预(yù)期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确的(de)偏好，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所属行业(yè)中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由(yóu)于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度的不断完善(shàn)、已上(shàng)市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场(chǎng)内流(liú)动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的(de)企业、活(huó)跃的(de)资(zī)金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者可(kě)重点(diǎn)关注具(jù)有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强的(de)优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企业自身的(de)努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成为(wèi)大(dà)型(xíng)企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设(shè)备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等三个领域。”

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