踩上AI风口的三(sān)六零(líng)，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被(bèi)市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本(běn)面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出(chū)了回(huí)A上(shàng)市后最(zuì)差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了(le)锅，不少网友担心(xīn)公司下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮(cháo)迹(jì)象(xiàng)。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴(bào)涨的(de)一季度股(gǔ)东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒汽车(chē)2022年的(de)财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损失。

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显示(shì)，截(jié)至报告(gào)期末，公司总资(zī传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思)产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业务收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年到2022年六个(gè)年度(dù)，三六(liù)零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润的(de)表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司(sī)称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企(qǐ)业投(tóu)资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十(shí)大(dà)股(gǔ)东却大(dà)幅减持(chí)

　　股价一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天(tiān)然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合(hé)、通过不同渠道(dào)表达对大模型的看(kàn)好，传递(dì)公(gōng)司(sī)的优(yōu)势，公司(sī)在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六(liù)零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值(zhí)一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期(qī)股价(jià)有所回调(diào)，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直(zhí)接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资(zī)者人(rén)数大(dà)幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变(biàn)，但(dàn)到了今(jīn)年(nián)一(yī)季度末股(gǔ)东数来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌(yǒng)入(rù)相反(fǎn)，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东却在逢高大(dà)幅减持(chí)。十大股东(dōng)名(míng)单显示，一(yī)季度“北京(jīng)中关村资(zī)本(běn)基金管理有限公司-北(běi)京(jīng)中发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现金额也在(zài)10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零的2022年(nián)财(cái)报，也首(shǒu)次把其(qí)投资(zī)企业、造车新势(shì)力之一(yī)的哪吒(zhā)汽车去年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车(chē)（经(jīng)营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披(pī)露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增(zēng)资权。具(jù)体来看，三六零(líng)全资子公司三六(liù)零私募基(jī)金(jīn)拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又(yòu)发布对外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关(guān)协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关于对外(wài)投资进展》公告(gào)显示(shì)，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一(yī)点哪吒(zhā)汽车的估(gū)值(zhí)已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽(qì)车估值(zhí)会(huì)否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的(de)亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股权的账面值出现较大(dà)投(tóu)资(zī)损失。2022年(nián)公司的投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)带(dài)来的(de)投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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