大(dà)家好，简单看(kàn)一个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总(zǒng)体把握住了市场(chǎng)的节(jié)奏变化和结构转换，降(jiàng)低了(le)新(xīn)能 源板块的配(pèi)置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组合(hé)调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正(zhèng)在被市(shì)场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能成为市场最有持续性的一(yī)条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今年以(yǐ)来(lái)均取(qǔ)得正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性(xìng)失去(qù)靠配置获取超额回(huí)报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交(jiāo)占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持(chí)续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设(shè)备(bèi)及新能(néng)源(yuán)，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗eight: 24px;'>圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调(diào)整，逢低(dī)加仓(cāng)是(shì)最佳策(cè)略，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势大(dà)概(gài)率创(chuàng)新高(gāo)。如果(guǒ)今(jīn)年在(zài)业绩披露期结(jié)束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等(děng)大(dà)产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加大(dà)、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐(zhú)渐被市场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或(huò)阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)本轮调(diào)整标志着AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶部(bù)亦或基(jī)本(běn)形成。本(běn)次大幅(fú)调整主要还(hái)是因为在AI相(xiāng)关板块市(shì)场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本(běn)面风险因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市(shì)场内生(shēng)调整(zhěng)需求出现集(jí)中释放(fàng)。就(jiù)资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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