看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息！

　　尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系ong>PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球(qiú)周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方(fāng)，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放(fàng)价格压力再度升(shēng)温的警报信(xìn)号：4月购进(jìn)价格(gé)创去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂价格创去(qù)年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的(de)经济(jì)学家在(zài)点评PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下行(xíng)，主要(yào)美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国(guó)债价(jià)格跳水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘(pán)中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益率一度较(jiào)日(rì)内(nèi)低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新(xīn)日(rì)高(gāo)。

　　在(zài)美(měi)联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落(luò)，本月内首次收(shōu)盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第(dì)二周因周(zhōu)五回落而全(quán)周累计(jì)由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继(jì)续(xù)下挫，在中国(guó)公(gōng)布3月精炼铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜(tóng)需求，加之(zhī)全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦(lún)铜(tóng)连跌3日(rì)，同样3连阴的(de)伦锌(xīn)跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽(qì)油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其(qí)受到美国能源(yuán)部公布上(shàng)周库(kù)存不(bù)降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿(ā)根(gēn)廷中央(yāng)银行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利率由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市(shì)场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央(yāng)行今年(nián)第二次大幅加息，今年(nián)3月，该行也(yě)同样加息(xī)了300个(gè)基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经历了多次(cì)加息，总幅度(dù)达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表(biǎo)示，此次加息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物(wù)价(jià)水平、外汇市(shì)场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示(shì)，阿(ā)根廷3月环比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的(de)最高(gāo)环比增速；同比通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格(gé)波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当(dāng)天(tiān)，阿根(gēn)廷总统府发言人加(jiā)芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因包括(kuò)国(guó)际大宗商品(pǐn)价格(gé)受俄(é)乌冲突(tū)影响上涨(zhǎng)以及(jí)今年初(chū)阿根廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾等。另一项市(shì)场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达(dá)110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区持续遭(zāo)到(dào)恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心(xīn)表示(shì)，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿(yán)海(hǎi)地区到密西(xī)西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄(é)河上游到五(wǔ)大(dà)湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥(ào)国际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚(wǎn)上因(yīn)天气状(zhuàng)况而临(lín)时(shí)停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美(měi)国总统尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系>

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节(jié)目(mù)在保守派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库(kù)存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货继续下(xià)挫(cuò)，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油(yóu)需求(qiú)逻辑，美国经济数(shù)据较差，市(shì)场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再(zài)度加息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复(fù)潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油(yóu)出(chū)口，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多(duō)，最终数量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下(xià)滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚(yà)3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导(dǎo)致(zhì)近(jìn)月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国(guó)内持续(xù)去库存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体利于产(chǎn)量恢复(fù)，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄(è)尔(ěr)尼(ní)诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆(dòu)棕价差(chà)跌入负值，印度(dù)还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额(é)度(dù)，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短期棕榈油低(dī)库(kù)存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料(liào)分析师陈界(jiè)正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去(qù)库继(jì)续支撑近月价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量(liàng)位于(yú)历史(shǐ)同(tóng)期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压力的(de)抑(yì)制(zhì)，远(yuǎn)端(duān)的产(chǎn)区产量恢复以(yǐ)及出口走(zǒu)弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元以(yǐ)上，巴(bā)西大豆的(de)集中出口，使得(dé)国际(jì)豆油的供应愈(yù)发充足(zú)，国内消费以(yǐ)及印度(dù)消费暂无明(míng)显增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国(guó)内库存较(jiào)高(gāo)，产区库(kù)存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国(guó)内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了(le)进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月份(fèn)全国共(gòng)进(jìn)口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会(huì)逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去库(kù)存加快(kuài)，基(jī)差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口库(kù)存继(jì)续(xù)小幅(fú)去库(kù)，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周(zhōu)预计(jì)继续去库(kù)。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多(duō)个(gè)国家禁止乌(wū)克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和(hé)一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从(cóng)菜(cài)豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产(chǎn)品分(fēn)析(xī)师傅博(bó)表示，目前来看(kàn)，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价(jià)格跌至(zhì)比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及(jí)目(mù)前菜(cài)油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分(fēn)了。但是，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家(jiā)生物(wù)柴油政策执行不及预期，对于植物油消费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再度(dù)对价(jià)格产(chǎn)生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称(chēng)，从(cóng)国内(nèi)的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续(xù)维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压(yā)榨(zhà)厂开机，预计后续(xù)库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维持在24万(wàn)吨以上的水平(píng)，而且(qiě)菜油(yóu)进口量预计会维(wéi)持(chí)高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的进口(kǒu)仍然是(shì)个未知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩的预期(qī)。同(tóng)时，菜(cài)油的(de)需(xū)求还(hái)受到(dào)棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需要(yào)保持(chí)竞争(zhēng)力，要维(wéi)持(chí)和豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油的进口盘(pán)面利润(rùn)打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动(dòng)国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢(huī)复(fù)格局较为(wèi)明确，后期国内(nèi)的供(gōng)应也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端菜油继(jì)续维持逢高抛空的(de)思路。后续需要重(zhòng)点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方(fāng)面(miàn)，要(yào)关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注(zhù)是(shì)否会(huì)有新增供(gōng)应或(huò)者上游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要关注(zhù)国内菜油的(de)累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油(yóu)厂(chǎng)恢复(fù)开(kāi)机(jī)，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到(dào)港量接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的(de)进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量(liàng)将从(cóng)目前(qián)的150万吨/周大幅(fú)回(huí)升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量较(jiào)上周提升较多。由于部分工(gōng)厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机(jī)状(zhuàng)态(tài)，预计短(duǎn)期开机继(jì)续位于低(dī)位，下周开机预计将会继(jì)续恢(huī)复(fù)提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持(chí)在历史同期(qī)低位，预计下周将会(huì)继续累库。现货市(shì)场乏(fá)善可陈(chén)，预(yù)计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的(de)消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油(yóu)需(xū)求也会因为豆(dòu)油(yóu)价(jià)格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应(yīng)将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需(xū)要重点关注南国(guó)内大(dà)豆到港通关以及整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上进口(kǒu)大(dà)豆(dòu)成(chéng)本(běn)下(xià)行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库(kù)加(jiā)基(jī)差下行的预期，即豆油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预期(qī)，菜油(yóu)前(qián)期(qī)已(yǐ)经对自身的供(gōng)应压(yā)力进行了一波交易，目(mù)前走势跟随(suí)豆油(yóu)波(bō)动。因此，阶段性来(lái)看，供应(yīng)的边际变化和需求(qiú)预(yù)期都(dōu)预示豆油可(kě)能(néng)是(shì)未来一段时间三大油脂中最弱的。

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