中国金(jīn)融行业加速对外(wài)开放(fàng)，外资券商们(men)的2022年过得如何(hé)？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成(chéng)立(lì)的摩根大(dà)通证券(quàn)2022年业(yè)绩突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根(gēn)大通证券同期获批的野村(cūn)东方国际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国(guó)际金融巨(jù)头均在国内拥有外资控股(gǔ)券商牌照(zhào)。其中(zhōng)，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则(zé)大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资(zī)控股券商面(miàn)临的“一参一控”问题如何解决，仍是(shì)业内(nèi)关(guān)注重点(diǎn)。

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视各(gè)家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依(yī)托(tuō)于各自股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理成为其在中(zhōng)国(guó)展业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券(quàn)商半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证(zhèng)券公(gōng)司来(lái)说，除了面临行业“二(èr)八分化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们(men)的市场(chǎng)竞争也同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布(bù)各(gè)家券商(shāng)2022年年报(bào)/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒(shài)出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市(shì)场行(xíng)情(qíng)、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入(rù)2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方(fāng)国际证券则延(yán)续自成立(lì)以来的亏(kuī)损状态(tài)：2022年实(shí)现营(yíng)业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上(shàng)年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继(jì)续扩(kuò)大(dà)。

　　在(zài)2022年因获得外资股(gǔ)东增持而成为外资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显(xiǎn)进(jìn)步，但仍(réng)然录得(dé)亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿(yì)元，同(tóng)比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏(kuī)损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外，大和(hé)证(zhèng)券和星(xīng)展证券(quàn)均于2020年(nián)获(huò)得证监会(huì)批文，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年初完成工商登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏(kuī)损原(yuán)因而言，2022年受市场(chǎng)影响，证(zhèng)券行业营业收入普遍下降，外资控股券商也(yě)难以幸免。且新公司建设(shè)成本、业务(wù)费用、员工(gōng)薪酬等支出过高(gāo)，在(zài)展(zhǎn)业初期容(róng)易(yì)导致(zhì)亏(kuī)损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营业务影响有(yǒu)限，因(yīn)此影响2021年业(yè)绩的主要(yào)还是(shì)经纪、投行等传统(tǒng)业(yè)务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续费及佣金净收入(rù)为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业(yè)务及管(guǎn)理费从上年(nián)的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来(lái)的和尚”念好了中国市场(chǎng)这本经。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，2022年(nián)共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩(mó)根(gēn)士(shì)丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞银(yín)证券均实(shí)现了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业(yè)小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规(guī)模(mó)来看，截(jié)至(zhì)2022年底，摩根大通证(zhèng)券共(gòng)有员(yuán)工210人(rén)，数量(liàng)在行业内排(pái)名(míng)下游，但其(qí)业绩已跻身行业中游水平，而(ér)这只(zhǐ)是(shì)摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)展(zhǎn)业的第(dì)三个完整会计(jì)年度。

　　公开(kāi)信(xìn)息显示，摩根大(dà)通证券于(yú)2019年3月获(huò)得证(zhèng)监会批复，成立(lì)合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外(wài)高(gāo)桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东(dōng)所持股权，成为摩(mó)根大通证(zhèng)券唯一股东(dōng)。

　　财(cái)务(wù)报表显示，摩(mó)根大通证券(quàn)2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手续费(fèi)净(jìng)收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩(mó)根大(dà)通证券表示，其证券经纪业(yè)务(wù)团队(duì)成(chéng)立(lì)已逾三(sān)年，2022年业务开(kāi)展和(hé)运(yùn)作取得进一步(bù)进展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩(mó)根大通证券充分(fēn)利用(yòng)全球(qiú)化的(de)平台优势(shì)，整合集团资源，持续关注并(bìng)开拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者，目标客群(qún)机构(gòu)投资者(zhě)队(duì)伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一(yī)参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩(mó)根(gēn)大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也(yě)取得了较(jiào)好的业(yè)绩(jì)表现：当期(qī)实现营业收(shōu)入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进入(rù)中国时间最早的一(yī)批合资券(quàn)商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内(nèi)展业(yè)。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两(liǎng)家内资(zī)股(gǔ)东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比例提升至67％。截(jié)至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银证(zhèng)券共(gòng)有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务(wù)进步明显(xiǎn)，当期实现(xiàn)手续(xù)费净收入(rù)1.95亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交易所互(hù)联(lián)互(hù)通全球(qiú)存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日(rì)正式宣布达撒贝宁个人资料简历(dá)成合并协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场(chǎng)监督(dū)管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时(shí)表示，对(duì)瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月底前完成。不言而喻的是(shì)，集团层面的合并对两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商在中国展(zhǎn)业情况(kuàng)，也(yě)将造成(chéng)一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道(dào)对瑞信证券出具了带(dài)强调(diào)事项(xiàng)段的(de)无保留(liú)意(yì)见审(shěn)计(jì)报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股份(fèn)公司之(zhī)间(jiān)达(dá)成协议和合并计划，截止报告日(rì)，上述(shù)协(xié)议(yì)和合并计划的(de)完成(chéng)日尚不明(míng)确。瑞信(xìn)证券(quàn)作为(wèi)瑞信集团股(gǔ)份有限公司下属(shǔ)控(kòng)股(gǔ)子公(gōng)司，未来的运营和财务业绩受到上述(shù)合并可(kě)能产生的(de)影响亦不明确，该(gāi)事项表明存在可能导致对公司持(chí)续(xù)经(jīng)营能力产生重大(dà)疑虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身(shēn)为成立于2008年的(de)瑞信方(fāng)正证(zhèng)券，系证监(jiān)会修订《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的合资(zī)证券公(gōng)司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿(yì)元获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信证(zhèng)券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券(quàn)49％股权(quán)。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞(ruì)信将全资持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券公司股权管理(lǐ)规(guī)定》，证券公司股东撒贝宁个人资料简历以(yǐ)及(jí)股(gǔ)东的(de)控股股东、实际控制(zhì)人参股证(zhèng)券公司的数量不得超(chāo)过2家(jiā)，其中(zhōng)控(kòng)制证券公(gōng)司的数量不得超过1家。在面临(lín)“一参(cān)一控”的限制下，瑞(ruì)银证券(quàn)和(hé)瑞(ruì)信证券的(de)牌照(zhào)或将面临(lín)“一去一(yī)留”的(de)局面(miàn)。

　　深入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年(nián)的(de)“打法(fǎ)”不难发现，依托于各(gè)自资源禀赋(fù)深入(rù)财(cái)富管理成(chéng)为(wèi)其在中国(guó)展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　例如(rú)，野村东方国际(jì)证券表示，2022年(nián)其(qí)财富管理业务在原有“大(dà)宗交易(yì)”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账(zhàng)户）”等(děng)业务持续推进的(de)基(jī)础上，新增了特色投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗(zōng)减持(chí)服务(wù)、集团(tuán)间跨境(jìng)业务联动等多种(zhǒng)业务模式(shì)，通过服务(wù)手段的增加及优化，为客户提供多维度、一站式的综合性金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方国(guó)际(jì)证券财(cái)富管理(lǐ)业务(wù)将(jiāng)定位于“中国高端财富人群(qún)”，从产品配置(zhì)、人(rén)员建设、中后台支持以(yǐ)及集团(tuán)跨境(jìng)合作四个方面入手，打造以(yǐ)产品(pǐn)为中心的业务(wù)核心竞争力，持(chí)续为中国投资者提供具有野村集(jí)团特色的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛(shèng)集团(tuán)全(quán)资(zī)持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底(dǐ)与北京高(gāo)华签订《业(yè)务转让协议(yì)》，受让北京高华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪、证券(quàn)投(tóu)资咨询、证券自营及(jí)代销金融产品业务(wù)的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示(shì)，其将持续以资产配置为核心(xīn)进(jìn)行新产品和服务的(de)研发(fā)工作，进一步赋能部门为在岸客户(hù)提供财富(fù)管理综合解(jiě)决方案，丰(fēng)富客(kè)户产品种类选择，开(kāi)展境内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓(tuò)展(zhǎn)境内产(chǎn)品平台。

　　与此同(tóng)时，高(gāo)盛高华(huá)将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续(xù)代销(xiāo)第三方金(jīn)融产品并推进跨境投资(zī)新产品的研发(fā)，为(wèi)客户提(tí)供直接(jiē)对接(jiē)境外资本市场的(de)机(jī)会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私人财富(fù)管理业(yè)务，这在(zài)具备(bèi)外(wài)资(zī)银行股东(dōng)背景的券(quàn)商中较为多见。例(lì)如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立私人(rén)财(cái)富管理部，负责公司(sī)高净值个人客户综合财富管(guǎn)理业务的运作。私人(rén)财富(fù)管理部以汇丰前(qián)海证券(quàn)为(wèi)平台，依(yī)托汇丰环球私(sī)人(rén)银行，致力为高净值和超高净值客户及其(qí)家族(zú)提供(gōng)专业、多元(yuán)及定制化的资产配置服务，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则(zé)另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯(xùn)业务(wù)，与4家(jiā)国内头部(bù)信(xìn)托公司达成(chéng)战略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深(shēn)圳(zhèn)分公司财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务(wù)，依托(tuō)国家对粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力于发展财(cái)富管理大(dà)湾(wān)区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理部秉持着为(wèi)客户进行全(quán)方位资产(chǎn)配置和满足客户全生命周(zhōu)期财富管理的理念，进一步完善(shàn)投资解决(jué)方案和财富规划方面的业务，一方(fāng)面积极(jí)扩充现有架(jià)上策略，精选上架(jià)多支产品为客户在同一策略(lüè)下提(tí)供差异化选择(zé)及(jí)多元化的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外(wài)开(kāi)放的力度不(bù)断加大(dà)，各(gè)外资金融(róng)机构加速了在境(jìng)内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司(sī)注册地为北京(jīng)市，注册(cè)资本为人民币10.5亿元，业务(wù)范围(wéi)包括(kuò)证券经纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限于从(cóng)事资产证券(quàn)化业务(wù)）。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，渣打证券是首家新设(shè)的外(wài)商独资(zī)证券公司。就(jiù)监管批复信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银(yín)行(xíng)（香港）有(yǒu)限(xiàn)公司全资(zī)设立，出(chū)资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前国(guó)内的外资(zī)控股(gǔ)券商数量(liàng)已达到10家。其中，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛高华(huá)证券(quàn)、渣打证券均为外商独资券(quàn)商(shāng)。从数量上来看，外(wài)资控股券商已成为市场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券(quàn)商的(de)设(shè)立申请(qǐng)静待审批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券(quàn)等多家外资券商的设(shè)立申请仍(réng)处于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意才证券(quàn)已(yǐ)获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会(huì)主席易会(huì)满等先(xiān)后在京会见美(měi)国(guó)桥水基(jī)金、法国东方汇(huì)理、日本大和(hé)证券、英国汇丰(fēng)、加(jiā)拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银(yín)行、美国景顺和高盛(shèng)等国际金融机构负(fù)责人(rén)。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责人普遍(biàn)表示，此次来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力(lì)和活(huó)力，坚(jiān)定看好中国(guó)经济和(hé)中国(guó)资本市场(chǎng)发展前(qián)景。近年来中国资本市场对外开放稳步(bù)推进，为国际金融机构(gòu)和全球投资者带来了实实在在的机遇。各金融机构(gòu)高度重(zhòng)视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展在华业(yè)务和(hé)投(tóu)资，期待(dài)实现互利共赢(yíng撒贝宁个人资料简历)。

　　面对来自外(wài)资券商的市场竞争，国(guó)内券商也纷纷感(gǎn)受到(dào)了挑战和机遇。例如，华(huá)西证券(quàn)即在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，外资机构(gòu)来华(huá)展业(yè)便利度不(bù)断提升(shēng)，经营范围和监管要求(qiú)实(shí)现国民(mín)待遇，外(wài)资券商、资产(chǎn)管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公(gōng)司既带来了(le)国(guó)际金融机构全面参与中(zhōng)国(guó)资本市场竞争所形成的冲击，也带来了通(tōng)过(guò)与(yǔ)国(guó)际金融机构(gòu)直接合作促进业(yè)务发展、提升管理水平的机(jī)遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证券行业集中(zhōng)度稳中有升，头(tóu)部券商(shāng)竞争优势(shì)更(gèng)趋明显(xiǎn)，业务多(duō)元(yuán)化(huà)发展趋势初步形(xíng)成，金(jīn)融科技(jì)对行业(yè)发展理念(niàn)的(de)变(biàn)革(gé)和重塑不断深(shēn)化(huà)，外资券(quàn)商市场(chǎng)冲击将逐渐(jiàn)显现(xiàn)，证券行业竞争新格局正加速演变。

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