市(shì)场再迎来风(fēng)险(xiǎn)管理新(xīn)利器(qì)，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)。同日，上(shàng)交所发文(wén)称，将在证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市准备。

　　截(jié)至目(mù)前(qián)，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外还有2只科创(chuàng)50成(chéng)分增(zēng)强(qiáng)策略ETF。业内人士表示，随着(zhe)科创50ETF期权的上市(shì)，市场投资者将拥(yōng)有更灵活的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，相应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性(xìng)都将有所提升，更多吸引资金(jīn)入(rù)市(shì)，也能(néng)更好地服务于科创板上市企业。

　　证监会还(hái)表示，自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅调(diào)整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期(qī)权(quán)作为(wèi)宽基类ETF期权产品，将总(zǒng)体(tǐ)沿用前(qián)期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会也表示(shì)，一(yī)直高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为(wèi)我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种，证(zhèng)监(jiān)会称，科创(chuàng)50ETF期权科技(jì)创(chuàng)新特(tè)色鲜(xiān)明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事开放决策部(bù)署的重要安排(pái)。

　　上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金(jīn)配置(zhì)科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济(jì)质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，对促(cù)进(jìn)科创板企业(yè)进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义(yì)。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发(fā)挥(huī)资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期(qī)持续(xù)健康发展意义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数(shù)场(chǎng)内期(qī)权(quán)

　　据上交所介绍(shào)，2019年(nián)设立以来(lái)，科(kē)创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚(jù)示范效应张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事日益(yì)显(xiǎn)现。截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需求(qiú)积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　据了(le)解，首(shǒu)批4只科(kē)创50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科(kē)创(chuàng)50ETF相继成立。截(jié)至目前，市(shì)场上科创50ETF合(hé)计规模超900亿(yì)元，其中，规模最大华夏上证科创(chuàng)板50ETF规模为(wèi)587.95亿元(yuán)，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第(dì)二位的是易(yì)方(fāng)达上证科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元(yuán)。

　　而早在(zài)科创(chuàng)板设立(lì)以来，市场对(duì)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具的呼(hū)声不(bù)断，由于涨跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资者(zhě)在投资科(kē)创板个股(gǔ)面临的价格(gé)波动更大(dà)，因(yīn)此(cǐ)，随着市场(chǎng)体量不断扩张，风险管理需求(qiú)也更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投资者提供更加灵活的风险管理工具(jù)，使得投资者更有效率管理风险的同时张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事，能够(gòu)有(yǒu)更多(duō)的时间和精(jīng)力去(qù)关注标的对应上市(shì)公司的投(tóu)资价(jià)值。”中山大(dà)学(xué)岭(lǐng)南学院(yuàn)教授韩乾认为，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权推出，相应的(de)ETF现货市场的容量(liàng)将有所扩大，提供(gōng)更好(hǎo)的流(liú)动性，市场稳(wěn)定(dìng)性(xìng)提升；也将为市场带来更多的增量资(zī)金，更好(hǎo)地服务科创(chuàng)板(bǎn)上市企(qǐ)业(yè)。

　　事(shì)实上(shàng)，ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。截(jié)至目(mù)前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速(sù)度加快。在去年，就有4只新品种(zhǒng)上市，包括(kuò)上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗(qí)下的创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深(shēn)证100ETF期权。

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