踩上AI风(fēng)口(kǒu)的(de)三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也(yě)被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的(de)基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年(nián)财报(bào)，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六(liù)零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资(zī)者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，三六零截(jié)至3月31日的(de)股东数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年底(dǐ)为20万不(bù)到(dào)，也就是(shì)股(gǔ)价暴涨的一季度股(gǔ)东(dōng)户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营业(yè)收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增(zēng)9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度(dù)继(jì)续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公(gōng)司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其(qí)中(zhōng)贡献营收半壁江山的(de)互联网广告(gào)及服(fú)务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务(wù)收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上市公司(sī)股东(dōng)的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有化(huà)退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下(xià)滑(huá)。净(jìng)利(lì)润的(de)表现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年(nián)靠着非经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营业收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收(shōu)入下(xià)降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三六零进(jìn)入2023年(nián)突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的(de)看好，传递(dì)公司的(de)优势(shì)，公司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零(líng)股价2月7号(hào)涨停，此后一发不(bù)可收(shōu)拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿(yì)市值(zhí)。尽(jǐn)管近(jìn)期股(gǔ)价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季(jì)报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意(yì)到，随着今年(nián)以来(lái)股价(jià)的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度(dù)保持基本不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数(shù)来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资者(zhě)涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的十(shí)大股东(dōng)却在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大股东(dōng)名单显示(shì)，一(yī)季度“北京(jīng)中关(guān)村资本基金(jīn)管理(lǐ)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)-北京中发子集是什么意思，非空真子集是什么意思(fā)助(zhù)力(lì)壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三(sān)大(dà)股东(dōng)合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套(tào)现(xiàn)金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新(xīn)增9亿(yì)投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报(bào)，也首(shǒu)次把其投资企业、造(zào)车新势力之(zhī)一的哪吒汽(qì)车去(qù)年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六(liù)零此(cǐ)前公告披露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已(yǐ)经超过百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子公(gōng)司三六(liù)零(líng)私募(mù)基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为282亿(yì)元。放弃上述增(zēng)资(zī)权后(hòu)，三六零(líng)持有哪吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公(gōng)告称(chēng)，已与哪吒汽车各股(gǔ)东(dōng)方(fāng)签署(shǔ)有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零发布(bù)《关(guān)于(yú)对(duì)外投资进展》公(gōng)告(gào)显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒汽车的(de)估(gū)值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六零持有股权的账(zhàng)面(miàn)值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确(què)认的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元。

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