今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了(le)市场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多位(wèi)明(míng)星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表示(shì)，一季(jì)度在人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背(bèi)后，是(shì)相关(guān)公司在产业(yè)端(duān)的积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调(diào)整。相较去(qù)年(nián)底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科(kē)技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极回报并没(méi)有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三季(jì)末(mò)、四(sì)季末(mò)分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太(tài)大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块(kuài)，在(zài)当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的(de)两大细分领域，在一季度都到(dào)了(le)临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的(de)芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一(yī)季度库(kù)存水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备(bèi)材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经(jīng)到了穷(qióng)途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施(shī)压之后，进一(yī)步的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研(yán)发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国先进(jìn)制程的扩(kuò)产造成(chéng)了(le)一定的影(yǐng)响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代(dài)进程加速(sù)对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的(de)规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸半导(dǎo)体等(děng)领域大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于(yú)投(tóu)资(zī)者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报(bào)基金的话题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一(yī)季度主要(yào)对(duì)对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金(jīn)一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算和(hé)人工智(zhì)能(néng)领域提提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品(pǐn)包括(kuò)内存接(jiē)口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全球布(bù)局(jú)、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模(mó)块供应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度(dù)的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的(de)四只个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了(le)加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外(wài)，互联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性(xìng)的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比(bǐ)的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季报的披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票市(shì)值占基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置中国大陆(lù)、中国(guó)香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对(duì)较高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了(le)计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦(yì)在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计(jì)算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额(é)收(shōu)益，但市场的博弈(yì)程度超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研(yá现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸n)究(jiū)视(shì)野，逆势(shì)而行。

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