大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都(dōu)在讨论一个(gè)基金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来(lái)鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其(qí)他三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报称，在一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本(běn)基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国(guó)特(tè)色估值体系所代(dài)表鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星的传统实体行(xíng)业正在被(bèi)市(shì)场一(yī)部分(fēn)“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后续(xù)可(kě)能成为市场最有(yǒu)持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠(kào)配置(zhì)获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全市(shì)场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次(cì)出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易(yì)日(rì)，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最(zuì)大(dà)单日涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春季躁(zào)动(dòng)后往往会有一波明显的(de)调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业(yè)趋(qū)势以政(zhèng)府(fǔ)支持(chí)力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基(jī)本形成。本次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的(de)情(qíng)况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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