编者(zhě)按

　　本周(zhōu)，2023年一季报公募基金披露落幕，基(jī)金经理的调仓(cāng)路线被完整(zhěng)曝光。首季行情变化(huà)以(yǐ)春节(jié)为轴，节(jié)后市(shì)场热点从复苏线(xiàn)逐(zhú)渐发散到中特估、人工智能(néng)、机(jī)械制造等多(duō)个领域(yù)，尤其(qí)是AI的(de)里程碑式突破带(dài)火了科技(jì)一众赛道，这让一季度公募(mù)仓位顺势(shì)而为变化明(míng)显(xiǎn)。

　　在国内(nèi)的公募基金中，科技(jì)成长阵营(yíng)中的旗手(shǒu)之一冯明远(yuǎn)，目前(qián)在管(guǎn)的产(chǎn)品(pǐn)从10只缩减到6只，虽然开年(nián)迄今(jīn)业绩较为(wèi)一般，但是(shì)在管(guǎn)规模仍(réng)维持在230亿(yì)元的水平线上。从第一季度(dù)的调仓(cāng)来看，在他的(de)成名(míng)作(zuò)信澳新能源产业最(zuì)新季报中，保留了上一季度的七(qī)只重仓，同时用(yòng)中(zhōng)伟(wěi)股份、华阳集团和祥鑫(xīn)科技替换了(le)比亚迪、斯(sī)莱克和(hé)保隆科技，可以看出其坚(jiān)守新(xīn)能源的(de)大(dà)框架，在(zài)细分赛(sài)道中(zhōng)不断寻找性价(jià)比更优的(de)领(lǐng)域。

　　对(duì)比看“常青树”老将(jiāng)朱少(shǎo)醒，一季(jì)报中他(tā)仅(jǐn)仅调换了两处(chù)标的，用金(jīn)域医学和(hé)蓝晓科技替换(huàn)了药明康(kāng)德和瑞丰新材(cái)，特别是(shì)合成树脂板块的蓝晓科技成为年内大黑马，股价迄今上(shàng)涨超(chāo)过30％，同(tóng)时(shí)他保持了对喝酒吃药大类(lèi)赛道(dào)中(zhōng)龙(lóng)头的持续青睐，茅台持股量与上季持平稳(wěn)居首位。而他也(yě)一如既(jì)往地表示，会在优(yōu)质(zhì)的股(gǔ)票里寻(xún)找价值(zhí)，去翻更多(duō)的石头(tóu)。众所周知(zhī)，三大白酒龙(lóng)头是(shì)多位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神”之一的刘彦(yàn)春(chūn)在其成名作(zuò)景顺(shùn)长城新兴成长中，前三大(dà)重仓就依次是(shì)茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液，足见(jiàn)其白(bái)酒信仰之(zhī)深。

　　整体来看(kàn)，消费和新能源在公(gōng)募基(jī)金组合配(pèi)置中的(de)压舱石地位依然稳固(gù)，同时中特估、芯片、软(ruǎn)件、机(jī)械制造(zào)成进攻热点，公募在(zài)经历去年的(de)整体业绩(jì)低谷后，今年竭力寻求(qiú)组合(hé)的(de)α。值(zhí)得(dé)关(guān)注的是(shì)，公募名将们对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走(zǒu)红也有冷思(sī)考。“AI产业的发展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必然会有曲(qū)折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波动。目前TMT板块(kuài)的交易占比已经(jīng)超(chāo)过了40％。交(jiāo)易占(zhàn)比创新高代表了(le)主(zhǔ)线行情确(què)立，但我们认为太阳底下没(méi)有新(xīn)鲜事，过度的(de)热(rè)情在(zài)某个(gè)阶(jiē)段(duàn)也总会消退。”李晓星反思(sī)。

　　张(zhāng)坤加仓茅台

　　李晓星增配(pèi)次高端(duān)白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股基(jī)金(jīn)、两只QDII基金。《红周(zhōu)刊(kān)》统计(jì)了(le)其最新(xīn)公布的两只A股(gǔ)基金一季报，在(水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用zài)管理时(shí)间(jiān)更长(zhǎng)的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时(shí)前五(wǔ)大(dà)重仓的占(zhàn)比均超过了9.5％接近顶(dǐng)配，这其(qí)中(zhōng)除(chú)去腾讯外全部(bù)为(wèi)白酒(jiǔ)，不(bù)过除去加仓茅台外，张坤减持了五(wǔ)粮(liáng)液、泸(lú)州老窖、洋河(hé)股(gǔ)份(fèn)。相似的一幕也出现在他管理的易方达优质(zhì)企(qǐ)业三年上。

　　该基金的一季(jì)报(bào)显示，仅是前五大的重仓次序有所不同，而实际上腾讯和(hé)茅台同以占比9.93％并(bìng)列第一位(wèi)。同时， 除(chú)去(qù)加仓(cāng)茅台外，张坤(kūn)也是小幅减持了另(lìng)外三大(dà)白(bái)酒标的。再看另(lìng)外的(de)半壁重仓股，港交(jiāo)所、美团、伊利、招行均是持续上榜(bǎng)的老面孔，惟一(yī)的变化是(shì)他用(yòng)中国海(hǎi)洋石油替(tì)换了上一季的(de)药明生物。

　　张坤在季报中也对(duì)调仓思路有所阐述：“基金在一(yī)季度股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对结构进行(xíng)了调整，增加了(le)消费等行业的配置，降低了金融(róng)等行(xíng)业(yè)的配(pèi)置。个股方面(miàn)，我们仍然持有商业(yè)模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优质公司(sī)。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基金(jīn)的明星基金经理李晓星，在和张(zhāng)萍合管的银华盛世最新季报十大(dà)重仓中，持有7只白酒股。对比上一季度(dù)仅(jǐn)有三大白酒(jiǔ)龙头和古井贡(gòng)酒来看，这(zhè)一季其(qí)新(xīn)进重仓了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫(xīn)农业(yè)和舍得酒业。

　　由此推(tuī)断，其思路(lù)可(kě)能是想利用次高(gāo)端(duān)和地产酒来增加(jiā)组合的进攻(gōng)弹(dàn)性。同时，其重仓的另三只非白酒标的为爱(ài)美客、安井食品、海(hǎi)大集团，而这三者在上一季度就是前十中的(de)标的。

　　对此，李晓星在季(jì)报中强(qiáng)调(diào)：“复(fù)苏仍然(rán)是(shì)主线(xiàn)，进入二(èr)季度，改善弹性会加大。方向上(shàng)，最看(kàn)好餐饮相关链条，白(bái)酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培(péi)、调(diào)味(wèi)品等供应(yīng)链，餐饮(yǐn)的恢复是确定的(de)；其(qí)次，看好(hǎo)线下场景恢复后，需求相对刚性的医美以(yǐ)及消(xiāo)费(fèi)医疗板块(kuài)。”

　　对比来看，公(gōng)募老将朱少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃药(yào)”的主打思路(lù)体现得淋漓尽(jǐn)致。白(bái)酒方(fāng)面，贵州茅台依(yī)然是他的最爱，不过他(tā)对于另一(yī)重仓五粮液有所减持；医药(yào)方面，他对重仓表(biǎo)现得是有所取舍(shě)：首先，他选(xuǎn)择(zé)加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升(shēng)至十大重仓股的第五位；其次，他选择小(xiǎo)幅减持了创(chuàng)新药(yào)龙头迈瑞医(yī)疗；此外，他(tā)用金域医学替换了CXO龙头的药明康(kāng)德，而(ér)新(xīn)进重仓的前者年内目(mù)前(qián)涨幅(fú)在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作为核酸检测机构，业绩相当亮眼；而在(zài)后疫情时代(dài)，公司(sī)主营(yíng)回归本源后(hòu)依然亮(liàng)点众多，作(zuò)为第(dì)三方医学检验及病理诊断服务商，金域医学近(jìn)日率(lǜ)先推出国内首个(gè)国(guó)家药(yào)品(pǐn)监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因(yīn)甲基化(huà)检测项目，再次领跑同业。

　　冯(féng)明远专注赛道细分机会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光(guāng)伏储(chǔ)能

　　除去上(shàng)周率(lǜ)先交卷主(zhǔ)打产业(yè)链上游的施成外，本周一众新能源高(gāo)手中的顶(dǐng)流冯明远所管产品一季报全部披露(lù)，截至4月(yuè)19日收(shōu)盘，目(mù)前他所管理的6只产品(pǐn)维持年内小幅正(zhèng)收益。当前冯明远在管(guǎn)基金(jīn)中，任职(zhí)管(guǎn)理最长的就是(shì)代表作(zuò)新能源产业股票。从被调出的(de)三只产品看，其中斯莱克的主营与新能(néng)源产业链(liàn)关系不大。

　　而(ér)在新进重仓的三只(zhǐ)标的中，占比(bǐ)相对最高的就(jiù)是(shì)非传(chuán)统新能源产业赛道龙(lóng)头(tóu)中伟股份(fèn)，这家主营锂电(diàn)池正极(jí)体研发的(de)公司，主要(yào)产品是三元前驱体和四氧化三钴，从近期发布的(de)年(nián)度业绩(jì)快报(bào)来看，公司的主营与净利润均实(shí)现50％以上的逆势增长(zhǎng)。而(ér)据《红(hóng)周刊(kān)》对其季报的(de)全面(miàn)梳理，在信(xìn)澳研究优选中还出现了一只(zhǐ)新的重仓股银(yín)邦(bāng)股份，这也是一(yī)家高(gāo)科技(jì)公司(sī)，主(zhǔ)营业务中有(yǒu)分布(bù)式光伏(fú)发电(diàn)系统。

　　在季报总结(jié)中，他(tā)表示：“本(běn)基金(jīn)的(de)投资(zī)主要聚焦在(zài)新能源(yuán)、科技(jì)、高端制(zhì)造(zào)等新(xīn)兴产业领域(yù)，细分板块的(de)整(zhěng)体走势与市场趋同，导(dǎo)致本基金的净值也(yě)出(chū)现小幅(fú)震荡。对于二季度(dù)，展望TMT板(bǎn)块部(bù)分公(gōng)司加入(rù)AI或(huò)数字(zì)经济(jì)等(děng)热门概念的(de)创新(xīn)，以(yǐ)及半导(dǎo)体和制造业正(zhèng)经历触(chù)底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐(zhú)步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应(yīng)。我们(men)会继续在新能源、科(kē)技、高端制造等主要(yào)赛(sài)道耕(gēng)耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年(nián)股基状(zhuàng)元陆彬则是在新能源大潮中快(kuài)速走红(hóng)的(de)类型(xíng)。天天(tiān)基金网显示，早在去年底(dǐ)时他就已经(jīng)是(shì)“双二百”的基金经理了(le)，而(ér)他在管(guǎn)的(de)7只基金(jīn)今(jīn)年同时段几乎全线飘红，特别(bié)是动(dòng)态策(cè)略(lüè)混合年内(nèi)涨幅超(chāo)过10％一(yī)枝独秀。

　　以他在管的汇(huì)丰晋信低碳(tàn)先锋股票为例，最新的基金一季(jì)报(bào)显示，其重仓的新(xīn)能源产业链中股票(piào)依(yī)然为上(shàng)季的7只，它(tā)们分别是宁德(dé)时代(dài)、亿纬锂能(néng)、天齐锂业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业、比亚迪、雅化(huà)集(jí)团、华友钴业，虽然上述(shù)标的年初至今表(biǎo)现一般。但他此前曾公(gōng)开(kāi)表示，看到了新能源类似(shì)2019年的投资机会。

　　而在季(jì)报中，他(tā)表示：“从中长期维度(dù)看(kàn)，新能源(yuán)产业还具(jù)备较(jiào)长的生命周(zhōu)期，不少(shǎo)细分板块还能维持较长时(shí)间的(de)高(gāo)速增长，而经过市(shì)场的调整，我们看到行业(yè)中(zhōng)的优质(zhì)公司对(duì)应2025年的盈利中(zhōng)枢(shū)在(zài)当前市(shì)值的投资价(jià)值。或(huò)许，新能源行业(yè)的终局如(rú)大部(bù)分制(zhì)造业一样是一个竞(jìng)争充分、利润(rùn)极度压(yā)缩的(de)市场，但在发(fā)展过程中不少公司(sī)一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状元刘格菘今年业绩开(kāi)局(jú)不(bù)顺，最新(xīn)数(shù)据显示目(mù)前在管产品年内回撤全部(bù)超过了(le)10％，以他的代表作之(zhī)一的广发(fā)小(xiǎo)盘成长来(lái)看，基(jī)金一季报表明他的重(zhòng)仓行业配置思路依(yī)然首选新能源。

　　对(duì)比分析其基(jī)金相关产品的2022年四季(jì)报和一季(jì)报，《红周刊》发现他所(suǒ)持(chí)有的是完全一(yī)致的(de)10只股票，虽然第一(yī)大重仓股依然是半导体公司圣邦股份，但是整体新能源的地位似(shì)乎进一步稳固(gù)，比如晶澳科技从第三(sān)升(shēng)至第二位，隆基绿能从第六升至(zhì)第四位。同时极为罕见的情况是，如果按照保留小数(shù)两位(wèi)来统计，竟然所有(yǒu)10只标的股持仓量与(yǔ)上一季度保持(chí)一致。

　　就此，刘(liú)格菘在(zài)基金季报(bào)中(zhōng)表示：“报告(gào)期内，基金的持仓结构并没有(yǒu)进行大幅(fú)度的(de)调整(zhěng)，依然围绕已经建立全球比较(jiào)优势的高端(duān)制造(zào)产(chǎn)业链布(bù)局(jú)。我(wǒ)们对重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车(chē)方向保持相对乐(lè)观，投资中相信基本面优秀(xiù)和增量价值积累的公司。经(jīng)过调整，行业(yè)估值水(shuǐ)平已在历(lì)史低位，产业链的变化在市场(chǎng)定(dìng)价(jià)中未被(bèi)充分(fēn)认(rèn)知和体现(xiàn)。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精(jīng)准布(bù)局中国铁建

　　余广(guǎng)新进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋(dòng)荣(róng)外(wài)，中泰资管的姜诚是(shì)近几年出镜(jìng)相对较多的基金经理，而他的业绩(jì)特别从去年迄今颇为抗(kàng)打。2023年年初以(yǐ)来，在(zài)他所管理的8只基金中，除去刚满两个月的中(zhōng)泰(tài)元(yuán)和价(jià)值精选不纳入统计外，其余7只基金均(jūn)实现(xiàn)了正(zhèng)收益，特别是兴(xīng)诚价值一(yī)年持有(yǒu)的收益率接近了14％，同时还有两只(zhǐ)基金净值增(zēng)长也超过了10％。

　　具体以兴诚价(jià)值一年(nián)为例，对比基(jī)金(jīn)四季报和今年一季度(dù)可(kě)以看出，姜诚(chéng)实(shí)际(jì)上只是(shì)微调了一(yī)个(gè)席位，而新调进来的(de)中(zhōng)国(guó)铁建恰好就(jiù)是中字头中的典型代表公司，该股从(cóng)年初至今上涨超(chāo)过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达到了(le)四家。而从相(xiāng)关标的的(de)年内涨跌幅来看，表(biǎo)现最好的是游戏股吉比特(tè)，最新(xīn)该股年内(nèi)上涨(zhǎng)达到了(le)66％。

　　而(ér)在季(jì)报中，他不仅(jǐn)谈到了(le)坚守的价(jià)值(zhí)投资，同时也谈到了今年大热的(de)AI：“在海(hǎi)量信息中，我们需要重点关注长(zhǎng)期因(yīn)素，淡化短期因素。人工(gōng)智(zhì)能(néng)的(de)发(fā)展是一(yī)个长(zhǎng)期(qī)因素，我们还没有足(zú)够的把(bǎ)握去捕捉(zhuō)到它带来(lái)的投资机会，但(dàn)可以尽量回(huí)避(bì)它带来的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可(kě)能低的价格买尽(jǐn)可能好的资产(chǎn)是我们(men)的投资(zī)目标。好资产的标准是活(huó)得久、站得牢、竞争优势(shì)维持得(dé)长、平均净资产(chǎn)收(shōu)益率高，以及在好的(de)公司治理(lǐ)加(jiā)持下能够把长期利润(rùn)转化为诱人(rén)分红。”

　　首季(jì)接(jiē)受(shòu)过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同(tóng)为公募中少数的(de)深度价值。天天基金网显示，2023年年初以来(lái)，他所管理的(de)基金全线飘红(hóng)，6只产品(pǐn)年内净值增长率全部超过了10％。以(yǐ)他任职回报最高的(de)景顺(shùn)长城能源(yuán)基建为(wèi)例，能够清晰(xī)地看到(dào)其偏爱(ài)高估息和低(dī)估值类(lèi)股票的痕迹(jì)。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国移动(dòng)大约15万(wàn)股，从而使该股从上一(yī)季的第三重仓升至第二重仓，不过(guò)中国(guó)电信(xìn)却退(tuì)出了(le)前一季的前十。同时(shí)他加仓了川投能源、紫金矿(kuàng)业、华能(néng)水电，新近重仓了铜陵(líng)有色和神火股份，表明了其对这一类(lèi)资源股格外垂青。此外，他对于(yú)小众的中南传媒和凤(fèng)凰传媒依然(rán)持(chí)续青睐。

　　在(zài)基金(jīn)季报中，他表示基金仓位基本(běn)稳定(dìng)，主(zhǔ)要增加(jiā)了有色行业配(pèi)置。“当(dāng)下是AI发展初期，中(zhōng)国(guó)企业处于落后位置，无(wú)论是AI核心(xīn)模型(xíng)的研发、新型商业模式的(de)迭(dié)代以(yǐ)及(jí)底层芯片制造，我(wǒ)们都(dōu)希望国内企业能在(zài)不远(yuǎn)的(de)将(jiāng)来迎头赶上。近(jìn)期而言尽管我们认为AI非常重要，但当前A股市场基本上是基(jī)于美股映射在炒作相关题材，对(duì)于这样的行情，需要对其可持(chí)续性保(bǎo)持审慎态度。”他(tā)直(zhí)言不讳。

　　而同在景顺长城的基金经(jīng)理(lǐ)余广是2012年的公(gōng)募状元(yuán)，目前其(qí)担任基金(jīn)经理也接近(jìn)了(le)13年。当前，其在管的产品为(wèi)4只，它(tā)们(men)分别是核心竞争(zhēng)力、核心招景(jǐng)混合、核心中景一年(nián)、核心(xīn)优选一年，从今年的(de)表现来(lái)看，虽(suī)然所(suǒ)管产品涨(zhǎng)幅不(bù)大，但(dàn)也整齐(qí)划(huà)一(yī)地实(shí)现了正收益(yì)。

　　以任职(zhí)回报翻四倍的核(hé)心竞争力为(wèi)例，第一季(jì)度他在(zài)前十中调(diào)仓了四个席位，其(qí)中新进的公司半数为中字头，它们就是中(zhōng)国海油和中国移动，与它(tā)们携(xié)手进入的还有安徽合力和紫金矿业。而这样的调整(zhěng)立竿见影，除去两只(zhǐ)中字头外，后(hòu)两者(zhě)年内(nèi)的涨幅也是(shì)超过了30％。此外，当季被其提(tí)拔为(wèi)第一重仓的(de)电(diàn)动车(chē)龙(lóng)头爱玛(mǎ)科(kē)技，年内迄今的(de)涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估”基本吻合：“基金坚持自下而上(shàng)，看重公(gōng)司基本面，注重公司的核心竞(jìng)争(zhēng)力、高品质(zhì)、长期发展(zhǎn)，以合理或偏低的估值(zhí)水平买入持有。在(zài)经(jīng)济(jì)复(fù)苏和企业(yè)盈利修复的预期(qī)下，我们较为看(kàn)好今(jīn)年(nián)的权益市场，特别是(shì)前期调整较为(wèi)充分，估值(zhí)较为低估(gū)的多行业的龙头(tóu)公(gōng)司。”

　　郑(zhèng)巍山重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)多只翻倍(bèi)

　　胡(hú)宜斌新进(jìn)重仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮布局中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成(chéng)名的(de)郑巍山今年业绩优异，特别(bié)是其去(qù)年(nián)3月接手(shǒu)的银河(hé)智(zhì)联(lián)主题净值快(kuài)速拉升，截至本(běn)周四的(de)年内涨幅已经(jīng)超过(guò)45％，这(zhè)一水平甚至超(chāo)过(guò)了他的(de)成名作银河创新成长。从郑巍在管基金的当季重仓(cāng)行(xíng)业(yè)风格(gé)来看，除(chú)去银河和美(měi)生活还有较(jiào)强(qiáng)的新能源属性外，其余产品(pǐn)几乎一边倒地偏(piān)向(xiàng)了(le)TMT领域。

　　就以智联(lián)主题为例分析，最新的十大重仓股除去用友网(wǎng)络(luò)和(hé)海康威视外，年内最新的涨幅全(quán)部超过(guò)了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓(zhuó)易(yì)信息、大华(huá)股份均已(yǐ)实(shí)现了(le)涨幅翻(fān)番，而这四只标的均是第(dì)一季(jì)度新(xīn)近重仓的公司。同(tóng)时，郑巍山所保留的(de)上(shàng)一季重(zhòng)仓股仅有金山办(bàn)公和(hé)国网通信。对比来看(kàn)被调出的标(biāo)的，中国长城(chéng)、中(zhōng)望软件、中(zhōng)国软件等(děng)明显涨幅稍逊(xùn)一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山在季报总结中(zhōng)仅仅是(shì)寥(liáo)寥(liáo)数语：“本(běn)基(jī)金(jīn)严(yán)格执行基金合同的配置范围，切合(hé)主(zhǔ)题(tí)，主要围绕智(zhì)慧智联、信(xìn)息技术等(děng)的概念范畴(chóu)展开(kāi)。一季度智联主题继续(xù)增(zēng)加了(le)软件服务、信(xìn)息技术(shù)的(de)配置比例。围绕(rào)数字(zì)经济和新的(de)信息(xī)技术(shù)应(yīng)用展开投资(zī)。二季度，将会继续(xù)围(wéi)绕(rào)信(xìn)息技术、数字经(jīng)济的(de)范畴展开投资。”

　　当年与这两(liǎng)位一度遭遇非议人物(wù)同期成名的还有(yǒu)华(huá)安胡宜斌(bīn)，作为当(dāng)年公司力(lì)捧的三位基(jī)金经理中最年轻者，他可谓是(shì)少年得志，但后来(lái)所(suǒ)管产品几(jǐ)经浮沉(chén)，好在(zài)今年卷土(tǔ)重来。天天基金网数据显示，年内他所管理的(de)7只基(jī)金全(quán)部涨幅超过20％，其(qí)中表(biǎo)现最好的还是(shì)他的成名作华(huá)安媒体(tǐ)互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现(xiàn)他所保(bǎo)留的上一个(gè)季度重仓(cāng)股(gǔ)只有王府(fǔ)井和华大九(jiǔ)天(tiān)，而将剩余(yú)的八个席(xí)位全部更换。从最新的标的来看(kàn)，这其中就有近期大火的芯片新贵寒武纪。从新进(jìn)重仓标的年内表(biǎo)现来看，其中中文在线的(de)年内涨幅已经超(chāo)过了180％，值(zhí)得买、浙数文化、美亚柏科等标的年(nián)内涨幅也(yě)是超(chāo)过(guò)了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店(diàn)、中国(guó)平安(ān)等(děng)公司，目前(qián)年内(nèi)至(zhì)今(jīn)仍然体(tǐ)现为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅调仓原(yuán)因，他表示：“当下(xià)我国仍处经济结构转(zhuǎn)型时期，我们相信未来科技创(chuàng)新(xīn)和消费升级(jí)仍将成为经济总量(liàng)增(zēng)长核心驱(qū)动力(lì)，围绕产业创新、尖端技术突(tū)破、新(xīn)材料、新能源、新消费等(děng)领域仍将诞生大量投资(zī)机会，在策略上(shàng)，我们已将挖掘、发现和(hé)配置(zhì)基(jī)金合同主题范围内的科(kē)技创新(xīn)和(hé)受益于(yú)国(guó)民(mín)经济(jì)水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用持续(xù)增(zēng)长的消费及原材(cái)料放在(zài)前所未有高度。”

　　而当年(nián)一并成名的万(wàn)家基金名将黄兴亮(liàng)，2023年(nián)一季度同样(yàng)强势(shì)回归。天天(tiān)基金网数据显(xiǎn)示，他目(mù)前在管的基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特(tè)别是万家科技创新迄今的(de)年内涨幅超过了25％，具体(tǐ)来分析他的成(chéng)名作万家(jiā)行业优选。

　　基金一季(jì)报显示，黄兴(xīng)亮仅仅是做出了一(yī)处调整，也就是用(yòng)中微公司替(tì)代了(le)四季(jì)度末的兆易创新。但就(jiù)是(shì)这只新进(jìn)标的，目前年内的(de)涨幅已经(jīng)超过90％，与(yǔ)保(bǎo)留重仓(cāng)中年(nián)内涨幅(fú)超过70％的金山办公(gōng)交相(xiāng)辉映。对于当季(jì)度的调仓，黄兴(xīng)亮表示：“本基金增(zēng)持了机器视觉(jué)和医疗器械(xiè)行业的(de)部分个股，相(xiāng)应地略微降低(dī)了半导体行业的持仓。截(jié)至季(jì)度(dù)末，基金持仓仍以计算机软件和半(bàn)导体行业(yè)为(wèi)主，总体风格偏成长。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒立(lì)液(yè)压

　　陈良(liáng)栋布局消费电子“半壁(bì)江山”

　　从基(jī)金一季报来(lái)看(kàn)，这(zhè)些相对低(dī)调的领域也(yě)开始越发受到明(míng)星基金经理们的追捧，比如融(róng)通(tōng)基(jī)金(jīn)的明星基金(jīn)经(jīng)理邹曦，这位(wèi)任职(zhí)已经逼近15年半的老将善战(zhàn)周期，目前(qián)在公司仍然管理6只(zhǐ)基金产品，其代表作是(shì)2012年开始(shǐ)管理(lǐ)、迄今任职回报(bào)超(chāo)过(guò)180％的融(róng)通行业景气。

　　从新(xīn)出(chū)炉的季报来(lái)看，在上(shàng)一季度没有单一标(biāo)的(de)持仓(cāng)比例(lì)超(chāo)限后，这一季度头(tóu)三大重(zhòng)仓股(gǔ)竟然全部超过10％的比例上限，它们分别是恒立液(yè)压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的(de)汇川(chuān)技术和(hé)安徽(huī)合(hé)力(lì)，虽然去年(nián)下(xià)半(bàn)年以来重仓中就没有了三一(yī)重(zhòng)工(gōng)，但实际上在当季的重仓行业(yè)中(zhōng)，机械(xiè)制造是仅次于(yú)房地产(chǎn)的第二行业。

　　对于调仓的思路，他(tā)在(zài)季报中就表(biǎo)示：“本季度增(zēng)加(jiā)了工程机械、家居、顺(shùn)周期装备(bèi)、医药等行业的配置。目前组合配(pèi)置偏向周期价(jià)值，同时保持了(le)科(kē)技(jì)、消费板块的适度配置。组(zǔ)合结构主要围绕国内经济稳增长的主线展开，相(xiāng)关(guān)配置集中在优质房地产股、地产产业链(liàn)，以及顺周期(qī)装备等板块。”此外，虽然(rán)未进(jìn)重仓股前十，但朱少醒(xǐng)对机械制造的兴趣也越来越(yuè)浓，例(lì)如兰石重装年报的十大流通股股(gǔ)东中，富国(guó)天惠新(xīn)进上榜排名第六位。

　　而长城基金的明(míng)星基金经(jīng)理陈(chén)良栋，其在圈内以(yǐ)善(shàn)战高端(duān)制造板块闻名，目前他在公司(sī)所管(guǎn)理(lǐ)的产品数达到了6只，尤其(qí)是他参与管理(lǐ)的长(zhǎng)城科创板(bǎn)两年定开业绩亮(liàng)眼，最新年内涨幅(fú)超过18％。

　　以(yǐ)陈(chén)良栋(dòng)独(dú)自管(guǎn)理时间最(zuì)长(zhǎng)的(de)长城新兴产业为例，可以(yǐ)看到一季度与众不(bù)同的一点(diǎn)是，消费电子赛道股(gǔ)票在(zài)其(qí)中占(zhàn)据明(míng)显的数量优势。具体说来，虽(suī)然(rán)在基金十大重仓中(zhōng)不见耳熟能详的龙头立讯精密，但大体包(bāo)括(kuò)华测导航、东(dōng)山精(jīng)密、电连(lián)技术、和而泰、科(kē)大讯飞都能(néng)被划入到消费电子的大(dà)范畴中，也就是说其占据了(le)十大重仓中的半边天。

　　他(tā)解释了看好的原因：“预期今年下半年或明年，消(xiāo)费(fèi)电子会有一个触底(dǐ)回升的过程。如果叠加在汽车产业链上(shàng)的布局，我(wǒ)判断可能对(duì)收(shōu)入利润拉(lā)动(dòng)更大。消费电子(zi)的复苏可能只是一(yī)个周期的因素。”而(ér)种种因(yīn)素显示，目(mù)前该板(bǎn)块去库存可(kě)能也进入到(dào)尾(wěi)声阶段，接下来苹果(guǒ)新品推出或是行业复苏契机(jī)。

　　而在高(gāo)端(duān)制造这一领域中，还有不可忽视的(de)一环就是军工(gōng)装(zhuāng)备。同(tóng)时作为成长(zhǎng)股三(sān)大主阵(zhèn)营“新半军”中的重(zhòng)要一(yī)级，军(jūn)工(gōng)虽然很难有持续性的表现，但(dàn)也隔三(sān)差五会(huì)有亮眼的输出，而华(huá)夏的少壮派基金(jīn)经理(lǐ)万方(fāng)方，是圈(quān)内少数(shù)同时管理(lǐ)两(liǎng)只军工主(zhǔ)题(tí)的基金经理。

　　以万方方管理时间最长的(de)军工安(ān)全(quán)混合(hé)为例，实际上一季度他仅在十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)做出(chū)了一处调整(zhěng)，也就是用昊华科技(jì)替代(dài)了上一季的(de)新雷能。从整体10只标的所(suǒ)属细分来看，明显(xiǎn)中航系乃至航空航天赛道占据优(yōu)势。而(ér)这一思路在他管理(lǐ)的(de)高端装备龙头乃至全市(shì)场基(jī)金中都体(tǐ)现得颇为明显(xiǎn)。进一步对(duì)照两(liǎng)只军工主题产品(pǐn)，《红周刊》发现(xiàn)重(zhòng)叠的公司有(yǒu)八家，惟二的(de)区(qū)别是高端装备龙头中用复旦微电和(hé)西(xī)部超导替代(dài)了前者(zhě)中的钢研高纳和昊(hào)华科技。

　　他在季报中的(de)阐述(shù)思(sī)路清晰：“着重探(tàn)究未来(lái)两年确定性的产业趋势(shì)和高增长的细(xì)分赛道，组(zǔ)合构建从2023年全年维度在高(gāo)确定性(xìng)的航空发动(dòng)机(jī)赛道、景(jǐng)气度弹性潜力较高的航天导(dǎo)弹产业(yè)链、航空装备平(píng)台型企业以及技(jì)术(shù)禀赋和壁垒高筑的(de)新材料领域重(zhòng)点投入。”

　　（本文(wén)已刊发于(yú)4月22日《红周刊(kān)》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用