自4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时(shí)间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道(dào)ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块投(tóu)资价值的(de)认可(kě)。经过前期(qī)调整，这两大板块性价(jià)比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资(zī)的特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续流入科(kē)创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股票(piào)ETF第(dì)二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重行业(yè)持续(xù)获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算(suàn)机和通(tōng)信板块的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预(yù)期(qī)增速(sù)保持(chí)在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，相(xiāng)比(bǐ)过去明(míng)显改善，与此同时新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利(lì)质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作(zuò)为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的(de)利(lì)润增(zēng)速相对(duì)较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未(wèi)来的一致预(yù)期净利润(rùn)增(zēng)速(sù)来(lái)看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比较(jiào)高(gāo)，反映出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创(chuàng)板基金经理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来(lái)产业的反应(yīng)程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导体行(xíng)业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省(shěng)公布外(wài)汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理的(de)管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益(yì)于国(guó)产替代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流(liú)入超过(guò)202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话入也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较(jiào)于(yú)其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具(jù)备较强的(de)大宗商品属性，国(guó)际龙(lóng)头(tóu)会在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时(shí)，行业进入供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商(shāng)则会通过(guò)降价进行库存去(qù)化(huà)。供(gōng)给与需(xū)求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾(gù)历(lì)史上(shàng)存储芯片的(de)周期(qī)走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的(de)人工(gōng)智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对于算(suàn)力以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升(shēng)自(zì)身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个(gè)季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在(zài)今年下半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警惕(tì)国际(jì)局势(shì)以(yǐ)及通胀带(dài)来(lái)的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基(jī)金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机(jī)会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子(zi)大概(gài)率(lǜ)在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来(lái)，下(xià)半(bàn)年硬(yìng)科(kē)技的(de)投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话理(lǐ)罗英宇(yǔ)也(yě)倾向(xiàng)判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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