金(jīn)融界5月(yuè)11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货(huò)币（M2）余(yú)额(é)280.85万(wàn)亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上(shàng)年同期高1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年(nián)4月社(shè)会融资(zī)规模增量(liàng)为1.22万(wàn)亿元，比上年同期多2729亿元(yuán)。其中(zhōng)，对实(shí)体(tǐ)经济发(fā)放的人(rén)民币贷(dài)款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对(duì)实体经济(jì)发放的外(wài)币贷款折合人民币减(jiǎn)少(shǎo)319亿元，同比少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份(fèn)人民币存款(kuǎn)减少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增加(jiā)5028亿(yì)元(yuán)，非银行业金(jīn)融(róng)机(jī)构存款增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币(bì)存(cún)款减少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速(sù)评认为，M2同比回落，主因居民存(cún)款13个(gè)月(yuè)以来(lái)同比首次转为(wèi)减少，但更(gèng)可能重(zhòng)回(huí)表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同(tóng)样处于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月(yuè)以(yǐ)来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券点评(píng)如(rú)下：在经历了一季度(dù)的爆发式(shì)增长后，信(xìn)贷(dài)在4月(yuè)明显回(huí)落。从结构上来(lái)看，居民部门再次“缩(suō)表”，不过企业中长期贷(dài)款有较强韧(rèn)性(xìng)。信贷回落可(kě)能(néng)是因为一季度(dù)透(tòu)支了部分银行(xíng)信(xìn)贷额度和企业信贷需求，而且4月地产销售也(yě)边际走弱。社融增速(sù)与上月持平，非标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为(wèi)，M2同(tóng)比回落(luò)主因居民存款13个(gè)月以来(lái)同(tóng)比首次转为减少，但更可(kě)能重回表(biǎo)外资产，而非用于(yú)消费，消(xiāo)费在二季度同(tóng)样处于“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷(dài)款13个月以来首次转(zhuǎn)负(fù)。4月(yuè)居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月(yuè)M1同(tóng)比(bǐ)回(huí)升0.2个百分(fēn)点(diǎn)至5.3%，M2和M1增(zēng)速(sù)差收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企(qǐ吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗)业(yè)活期存(cún)款(kuǎn)大幅改善(shàn)，和地产销(xiāo)售的再度(dù)转冷(lěng)有关(guān)。

　　4月份人民币存款大幅(fú)减(jiǎn)少的问(wèn)题，中信证(zhèng)券认(r吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗èn)为(wèi)是(shì)季(jì)节性波动。因(yīn)为(wèi)银行倾(qīng)向于让理财产品在季末到期，使资金回流成存款，以应(yīng)对考核，然后在下(xià)季初发行新(xīn)的(de)理财产品承接。因此居民存款(kuǎn)在季末季初常出现波(bō)动(dòng)。4月M1增(zēng)速为(wèi)5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分点，或(huò)许反映了(le)企业(yè)经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券(quàn)看法较为一(yī)致，招(zhāo)商宏观(guān)表示(shì)居民存款(kuǎn)减少符合季(jì)节性规律。在本月数据中，居民端出现了(le)新增存款，新增贷款同时收缩(suō)的情况。从(cóng)历(lì)史规律来(lái)看，4月及7月一般是居民存款减少的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居民存款的(de)减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数据得出类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民(mín)存款的(de)去(qù)向问题，申万宏源分析认为4月居民存款(kuǎn)减少(shǎo)更可能去向(xiàng)表外资(zī)产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商(shāng)宏(hóng)观表示(shì)在放缓的(de)信贷投放中(zhōng)，结构特征依然明显。企业中长期(qī)贷(dài)款(kuǎn)贡献了(le)新(xīn)增信(xìn)贷的(de)绝大部分，居(jū)民端(duān)中长期信贷出现收(shōu)缩(suō)。这种结构特征反映(yìng)了居民端(duān)在前期购房需求脉冲(chōng)式释放后信心仍(réng)然不足的(de)情况。如果没有进一(yī)步(bù)的(de)政策支(zhī)撑，不排除居民端新增信贷量(liàng)会持续维持(chí)在低位。

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