芦哲 首席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失业率的(de)因(yīn)素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的(de)因素是青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年(nián)失业率拆(chāi)解(jiě)为(wèi)青年(nián)失业(yè)人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳(láo)动参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也(yě)是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业(yè)从知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高(gāo)行业，但是知识(shí)密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度(dù)较高的(de)生产性服务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的(de)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年(nián)失业率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的(de)变(biàn)动可能(néng)出(chū)现以下三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；外需(xū)、房(fáng)地(dì)产等不及(jí)预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数(shù)据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查(chá)失业率较去年(nián)同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业率却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影响青(qīng)年失业率的主要是(shì)三个因素：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与率(lǜ)，其(qí)中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动力的(de)变(biàn)化(huà)。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的(de)变化都不能忽(hū)视。当我们(men)讨论失(shī)业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业(yè)率上升一定是失业增(zēng)加(jiā)的结(jié)果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来(lái)说并(bìng)没有问(wèn)题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则不(bù)能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人(rén)口在此期(qī)间(jiān)从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)的分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的(de)是(shì)失(shī)业人(rén)口数量(liàng)（分子），但(dàn)决定青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)变动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年(nián)6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数(shù)与去年基本(běn)持(chí)平，今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前(qián)四(sì)个(gè)月青(qīng)年(nián)失业(yè)形势(shì)好(hǎo)于去年同期(qī)。假设2022年(nián)以来青年劳动(dòng)力总量(liàng)维持(chí)在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右的新增失(shī)业(yè)人口(kǒu)。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万(wàn)。从(cóng)增(zēng)量来(lái)看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月(yuè)达(dá)到(dào)峰值(zhí)，8月(yuè)开(kāi)始(shǐ)逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月青年(nián)失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一(yī)种观(guān)点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青年失业主要(yào)原因(yīn)是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第(dì)一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育(yù)程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员接受过(guò)大学教育。各年(nián)龄段失业人群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平(píng)均受教育(yù)程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这(zhè)一比例在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口(kǒu)的(de)受教育程度(dù)也大致类似，青年人(rén)由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的(de)受教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　青年失业人(rén)口的(de)行业与青年就(jiù)业分布(bù)基本一致。青年失业(yè)人口呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和其他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是(shì)青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年(nián)就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大(dà)的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何处(chù)之前，需(xū)要(yào)研(yán)究(jiū)青年就(jiù)业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识密集(jí)程度(dù)由低到(dào)高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工(gōng)农业大量流(liú)入(rù)服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供(gōng)应业，这四个行业(yè)是国民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的(de)比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)。我(wǒ)们(men)以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)就业人员(yuán)的受教育(yù)年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知识密集程度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四个(gè)行业是过去十年青年就业流(liú)入的主要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业比例(lì)的增幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业(yè)比例变动(dòng)与行(xíng)业平均受教(jiào)育年限(xiàn)基本(běn)一(yī)致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年(nián)失业比例（该行业的(de)青年失(shī)业(yè)人数/青年(nián)失业总(zǒng)人(rén)数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业(yè)总人(rén)数），来作(zuò)为各行业失(shī)业率的(de)近(jìn)似替代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来(lái)看，知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业率大(dà)多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季(jì)度青年(nián)失业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出现分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高(gāo)的(de)房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务服务业、信息(xī)技术(shù)服(fú)务业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复(fù)苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的分子端来(lái)看(kàn)，当前(qián)青(qīng)年失业(yè)人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于(yú)服(fú)务业就业复苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受教育水平的(de)整体提(tí)高(gāo)，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务业(yè)，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度较低的生活性服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度(dù)较高的(de)生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服(fú)务业就业复苏(sū)结构分化，带(dài)来(lái)的(de)青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就(jiù)业尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业已(yǐ)经出(chū)现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教(jiào)育的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是(shì)城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负(fù)增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将(jiāng)步入(r螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭ù)长期下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分母端推升青年(nián)失业率(lǜ)，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人(rén)口数(shù)量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二(èr)是乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这两部分增(zēng)量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而前者正好(hǎo)是建国(guó)以来的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这两(liǎng)个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然(rán)较难回到(dào)十(shí)三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速(sù)增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的(de)迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳动市(shì)场。二是(shì)近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青(qīng)年就业(yè)和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率(lǜ)约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时(shí)，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的下降主要(yào)有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生增加了706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局(jú)曾在发布(bù)会指出当月“就业(yè)人员规(guī)模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来(lái)看，对学历的推(tuī)崇导致本(běn)科毕业即进入(rù)就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三(sān)战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分青年人(rén)初次就(jiù)业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始(shǐ)负(fù)增(zēng)长，未(wèi)来(lái)青年(nián)失业率的变动(dòng)可能(néng)出(chū)现以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失业率的(de)分母下降(jiàng)趋势。青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会(huì)越(yuè)来越重要，这(zhè)也是(shì)人口长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调查失业(yè)率(lǜ)时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一(yī)是调(diào)查失业率是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对(duì)全部(bù)就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并未包含在(zài)内。因此，许多(duō)针对青年失业率的(de)讨论以全国青年(nián)人口数(shù)量(liàng)为出(chū)发(fā)点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参(cān)加社会经济活动(dòng)的人(rén)员(yuán)。包(bāo)括就业人员和失业(yè)人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业人口可(kě)能(néng)为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳(láo)动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力(lì)抽样调查(chá)，调(螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭diào)查范围为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大(dà)城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力(lì)调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调(diào)查正式在(zài)全国范(fàn)围内开(kāi)展，调(diào)查范(fàn)围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样(yàng)本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一次的(de)人口抽样调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会(huì)根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数(shù)据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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