金(jīn)融界5月(yuè)11日消息(xī) 央行今日发(fā)布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百分点(diǎn)，比(bǐ)上年同(tóng)期高1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月社会融资规(guī)模增(zēng)量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期多2729亿元。其(qí)中，对(duì)实体经济(jì)发放的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿(yì)元，同(tóng)比多增729亿元；对实体经济(jì)发放的外币贷(dài)款折合人民(mín)币(bì)减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其中，住户存款减少1.2万直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸亿(yì)元，非金融(róng)企业存(cún)款减(jiǎn)少1408亿元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元，非银(yín)行业金(jīn)融机构(gòu)存款增(zēng)加2912亿元(yuán)。4月末(mò)，外(wài)币存款(kuǎn)余额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同(tóng)比少(shǎo)减192亿(yì)美元。

　　直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸申(shēn)万宏源速评认为(wèi)，M2同比回落，主(zhǔ)因居民存款13个月(yuè)以来同比首(shǒu)次(cì)转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对(duì)此(cǐ)，中信证券点(diǎn)评如下：在经历了一(yī)季(jì)度(dù)的爆发式增长后，信贷(dài)在4月明显回落。从结构上(shàng)来看，居(jū)民部门再次“缩表”，不(bù)过企业中长期贷(dài)款有较强韧(rèn)性。信贷(dài)回落(luò)可能是因为一季度透支(zhī)了部(bù)分银(yín)行信(xìn)贷(dài)额度和(hé)企业信(xìn)贷需求，而且(qiě)4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月持平(píng)，非(fēi)标(biāo)融(róng)资持(chí)续好转。M2增速(sù)在(zài)高基数下回落(luò)。

　　申(shēn)万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民(mín)存款13个(gè)月(yuè)以来同(tóng)比首次转为减少，但更(gèng)可能重回表外资产(chǎn)，而(ér)非用(yòng)于消费，消费(fèi)在二(èr)季度同(tóng)样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于(yú)居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回(huí)升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和(hé)M1增速(sù)差收敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要(yào)源于个人存款的流出而(ér)非企(qǐ)业(yè)活期存(cún)款大幅改善，和地产销售的再(zài)度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币(bì)存(cún)款大幅减少(shǎo)的问题，中信证券认为是季节性(xìng)波动(dòng)。因为银行倾向于让理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品(pǐn)在季末(mò)到期，使(shǐ)资(zī)金回(huí)流成存款(kuǎn)，以应对考核，然后在下季(jì)初发(fā)行新的理财产品(pǐn)承接。因此居民存款(kuǎn)在季末季(jì)初常出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个(gè)百分点(diǎn)，或许反映了企业经营活跃度有所提(tí)升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一致，招(zhāo)商宏观表示居民存款减少(shǎo)符合季节性(xìng)规律。在本月数据中，居民端出现了新增(zēng)存款，新增贷款同(tóng)时(shí)收(shōu)缩(suō)的情况。从历史规律来看，4月及(jí)7月一般是居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少的时点。以4月为例，今年1.2万亿(yì)居民(mín)存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无(wú)法从(cóng)4月数据得出类(lèi)似(shì)居民加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏(hóng)源分析认为4月居(jū)民存款减(jiǎn)少更可能去向表外资(zī)产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的(de)信贷结构问题(tí)，招商宏观表示在放缓的信贷投放中(zhōng)，结(jié)构(gòu)特征依(yī)然(rán)明(míng)显。企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)贡献了新增信贷(dài)的绝大(dà)部分，居民(mín)端中长(zhǎng)期信贷出(chū)现收(shōu)缩(suō)。这种(zhǒng)结(jié)构特征(zhēng)反映了居(jū)民(mín)端在前期购房需求脉冲式释放后(hòu)信心仍然不(bù)足的情况。如果没(méi)有(yǒu)进一步的政(zhèng)策支撑，不排除(chú)居民(mín)端新增信(xìn)贷(dài)量(liàng)会持续(xù)维持在(zài)低(dī)位(wèi)。

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