在锂价初现企(qǐ)稳态势的(de)微妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商如何看(kàn)待？行业(yè)去库存进展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨(jù)头国(guó)轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系(xì)列判断。在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了(le)电池厂商们近(jìn)期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的(de)是，在国(guó)轩高科方面看(kàn)来(lái)，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空(kōng)间预(yù)计(jì)将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小时(shí)经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内(nèi)，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联(lián)数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源(yuán)行(xíng)业(yè)处于稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一季(jì)度(dù)是处于投(tóu)标、招标的(de)阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商的毛(máo)利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在(zài)宁(níng)德(dé)时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其(qí)截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存(cún)货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存(cún)货水平(píng)保持(chí)了较低(dī)位置。国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司(sī)在江西宜(yí)春碳酸锂原材(cái)料(liào)有自产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充(chōng)自(zì)产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也(yě)反映(yìng)了(le)行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存(cún)货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)一季报(bào)也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的(de)电(diàn)池厂商提到(dào)，库存已选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货(huò)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料(liào)均(jūn)维持极低库(kù)存，电池本身(shēn)库(kù)存不足(zú)1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液(yè)库存周(zhōu)期(qī)大幅下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最(zuì)低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博(bó)世集(jí)团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并(bìng)已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认(rèn)为，储能方(fāng)面今年(nián)预计(jì)增(zēng)速将会(huì)比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这一观(guān)点。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面(miàn)，今年一季度(dù)处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季度(dù)开始(shǐ)将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前(qián)相关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于(yú)供应量(liàng)的领域，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年到了(le)第二季度(dù)开(kāi)始后(hòu)才爆发(fā)。而在(zài)大储(chǔ)环(huán)节，国内下(xià)游(yóu)招标、立(lì)项都在一(yī)季度，真正出货是在(zài)二(èr)季(jì)度以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看来(lái)是供不应(yīng)求。此(cǐ)外(wài)，海(hǎi)外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱产品。

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