近(jìn)期市场风向变动，北(běi)向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，外(wài)资基金(jīn)也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资(zī)金(jīn)开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料(liào)中并未解释为何基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。不过，记者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德对(duì)中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二是技术(shù)自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)；三是(shì)医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为投(tóu)资(zī)者提供(gōng)了重要的(de)机会。中国在电动汽(qì)车价(jià)值链(liàn)的供应方面是(shì)全球的领导者，同时(shí)中(zhōng)国(guó)对成(chéng)品车辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的(de)是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动(dòng)车(chē)基(jī)础设(shè)施(shī)最完(wán)善(shàn)的(de)国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为(wèi)例(lì)，中(zhōng)国(guó)平均一(yī)个公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽(qì)车(chē)供(gōng)应(yīng)链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在在各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车中用于电(diàn)池和(hé)电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调(diào)阀行(xíng)业全球(qiú)市场占有约60％的份额(é)，并在(zài)电动汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯(sī)拉(lā)等全球电动汽车专家以(yǐ)及(jí)福(fú)特(tè)、宝马等原始(shǐ)设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占(zhàn)据(jù)市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)其余(yú)公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会(huì)）近日发喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净(jìng)流入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入(rù)较多的其它个股(gǔ)还(hái)包括宁(níng)德时代、工(gōng)业(yè)富联(lián)、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较(jiào)多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医(yī)药(yào)。

　　看(kàn)好的(de)“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市(shì)场份(fèn)额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电(diàn)池的企业(yè)发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们(men)的判(pàn)断(duàn)也可能是(shì)错的。例如，若(ruò)未(wèi)来(lái)新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞争优势不(bù)复。随(suí)着(zhe)电池(chí)成本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因(yīn)素(sù)都会(huì)影响柏基对于宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)持(chí)有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通(tōng)加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基金(jīn)喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国(guó)机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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