公募基(jī)金一季报募(mù)集披露。张(zhāng)坤(kūn)以(yǐ)超(chāo)880亿元(yuán)的(de)管(guǎn)理规模(mó)，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季报(bào)进(jìn)入密集披露期(qī)，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规(guī)模超(chāo)880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春(chūn)一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德。另(lìng)一位700亿级(jí)基金经理谢治宇则(zé)加仓了晶(jīng)晨股份(fèn)、海康威视，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长(zhǎng)坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达(dá)优质企业(yè)三年持有、易方达(dá)优质精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度末，张坤(kūn)的基金(jīn)管理规模超越葛兰，再度成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高仓(cāng)位(wèi)运作，4只(zhǐ)基(jī)金(jīn)的权益(yì)资(zī)产仓位均超过了92％。一(yī)季度张(zhāng)坤所(suǒ)持(chí)基金股票(piào)仓位(wèi)基本稳定(dìng)，对结构进行了调整(zhěng)，增加(jiā)了消费等行业的(de)配置，降低(dī)了金融等行业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤(kūn)掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均(jūn)实现了正收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基(jī)金(jīn)——易方达蓝筹精选在一季(jì)度末的基金(jīn)规(guī)模为562.09亿(yì)元(yuán)，报告期内基(jī)金(jīn)份额(é)净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业绩比较基(jī)准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股分别(bié)为：贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中国海(hǎi)洋石油(yóu)。

　　2023年一(yī)季度(dù)易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国(guó)海洋石油大(dà)幅(fú)加(jiā)仓，使其进(jìn)入了易(yì)方达蓝筹精选第(dì)十(shí)大重仓(cāng)股。此外(wài)，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行(xíng)了不同的加减仓操(cāo)作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还减持了香港(gǎng)交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍(réng)然持有商业模(mó)式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资(zī)很吸(xī)引人的一点是(shì)，投(tóu)资者可(kě)以用很长一段时间来充分(fēn)观察公司的发(fā)展，等到它们用事实证明自己的成(chéng)功(gōng)和巨大的(de)成(chéng)长潜力之(zhī)后(hòu)，再买入也不迟。基(jī)本(běn)面价值投资(zī)的(de)优势之一在于(yú)可积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是(shì)针对某一(yī)次投资，积(jī)累(lèi)的重(zhòng)要性(xìng)可(kě)能并不显(xiǎn)著。但如(rú)果将投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期(qī)复合回报作为终(zhōng)级目标，可积累性就是这一目标的(de)最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺周期行(xíng)业中寻(xún)找投(tóu)资机会(huì)

　　一(yī)季度末(mò)，顶流基金(jīn)经理刘彦(yàn)春(chūn)管理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元，报告期内所(suǒ)管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季(jì)度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基(jī)准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓(cān日语jtest报名入口，日语jtest报名费g)位(wèi)94％。该基(jī)金(jīn)重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康(kāng)德、山西汾(fén)酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从(cóng)持(chí)仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、贵(guì)州茅台等(děng)股票，减持(chí)中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春在基(jī)金一季报中指出，我(wǒ)国(guó)经济复苏、美国紧(jǐn)缩(suō)后通胀下行(xíng)仍将是今年主(zhǔ)要宏(hóng)观背景。经济运行正常化需要一个过程，特别是居民和中小企(qǐ)业，需要时间修复(fù)资产负债表、修复信心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居(jū)民(mín)消费信(xìn)心回升、超额储蓄(xù)下降是(shì)必然事(shì)件，消(xiāo)费今年大概(gài)率超预(yù)期回升。就近期公布的社融和地产数据分(fēn)析，二(èr)季(jì)度A股盈利增速有望(wàng)进入(rù)上行周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经济正在重(zhòng)回正(zhèng)轨的(de)路上。除了继续关注(zhù)整(zhěng)个经(jīng)济体发展状况之外，可以将目光(guāng)更(gèng)多放在微观(guān)企(qǐ)业层面。可以看(kàn)到很多公(gōng)司(sī)在过去几年始终做正确(què)的事，经营效率提升，逆(nì)境中(zhōng)变(biàn)得更加优(yōu)秀、更加(jiā)强大(dà)。不必(bì)总是(shì)关注宏观数据，多看看(kàn)微观企(qǐ)业变化(huà)可(kě)以让内心更加平静。我们对(duì)全(quán)年股票市场有信心，未(wèi)来将继续保持合同约定较高仓(cāng)位运(yùn)作，更(gèng)多在顺周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理(lǐ)规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期内(nèi)均(jūn)实现了(le)正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大(dà)重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华(huá)化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅(méi)花生物。

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　　2023年一季(jì)度兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十大持(chí)仓变动(dòng)情况来看(kàn)，一季(jì)度兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前十(shí)大持仓。此外，一(yī)季(jì)度兴全(quán)合(hé)润加仓(cāng)三(sān)安光(guāng)电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中(zhōng)指出(chū)，今年一季度疫(yì)情对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经济逐(zhú)步回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中国的(de)稳增长政策落(luò)实与全球(qiú)范围内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需(xū)复苏(sū)加上(shàng)预期改善推(tuī)动资(zī)本市场(chǎng)风险偏好回升。虽(suī)然(rán)海外(wài)银行出(chū)现了阶段(duàn)性危机(jī)，但各国(guó)政府较(jiào)为迅速地(dì)采(cǎi)取(qǔ)了对应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的(de)人(rén)工(gōng)智能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度(dù)上(shàng)涨。该基金报告(gào)期内对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。”谢(xiè)治宇表示(shì)。

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