消费复苏的强(qiáng)烈(liè)信号下，美(měi)妆市场还没(méi)有真(zhēn)正等来中国消费者的回归。

　　国际美妆巨头(tóu)雅诗兰黛集(jí)团(tuán)（NYSE:EL）公(gōng)布的2023财年第(dì)三(sān)财季业绩显示，在截至3月31日(rì)的三(sān)个月(yuè)内(nèi)，集团净销售额同比(bǐ)下滑12％至(zhì)37.5亿美元；净利润(rùn)从上年同期的5.58亿美元(yuán)大(dà)跌72％至(zhì)1.56亿(yì)美元。

　　雅诗兰黛(dài)将(jiāng)业绩下滑主(zhǔ)要(yào)归因于中(zhōng)国、韩国等亚(yà)洲(zhōu)地区旅游(yóu)零售恢复缓(huǎn)慢一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤导致库存高(gāo)企(qǐ)，在打折清理库存的(de)同(tóng)时(shí)，渠道的(de)补货订单也有所减少。据(jù)管理层透(tòu)露，本季度全球旅游零售有机销售额就下降(jiàng)了(le)45％。

　　这已是雅诗兰黛业绩下滑的第四个财季。2023财年(nián)前三财季，雅(yǎ)诗(shī)兰(lán)黛净销售额同比下降13％至(zhì)123.01亿(yì)美元；净利润同比下降55％至(zhì)10.39亿美元。旅游零(líng)售的问(wèn)题首当其冲(chōng)。

　　这一局面不(bù)会(huì)很快扭转。该(gāi)集团首席执行官(guān)Fabrizio Freda在(zài)财报交(jiāo)流(liú)会上表示，“亚洲旅游零(líng)售业的复苏比我们(men)预期(qī)的更不稳定，其他地区(qū)更加(jiā)缓慢，第四财季的(de)不(bù)利因素(sù)比我们(men)2月(yuè)份预期的(de)要大得多。”

　　雅诗兰黛(dài)不得不再次下调全财年业绩预期(qī)。据预(yù)计，2023财年雅诗兰黛(dài)集(jí)团(tuán)净销售额同比下降10％-12％；有机净销售额(é)下降5％-7％。

　　投(tóu)资者们也终(zhōng)于失去(qù)耐性。业绩(jì)发布当日(rì)，雅诗兰黛股价破(pò)纪录地暴跌(diē)超21％，直接从(cóng)245美(měi)元/股左右跌(diē)破200美元(yuán)/股。截至(zhì)5月5日收盘，雅(yǎ)诗兰黛股价回升至203.54美元/股，市(shì)值为727.5亿美(měi)元。但和(hé)年初(chū)相(xiāng)比，该股票股(gǔ)价跌幅已近20％，市值(zhí)蒸(zhēng)发逾百(bǎi)亿美元。

　　押注(zhù)旅游零售，零售商却(què)在清库存

　　作为(wèi)跨(kuà)国美妆企(qǐ)业的重(zhòng)要渠道，雅诗兰黛在旅游零售已深耕超30年。如今被“控诉”的旅游(yóu)零售(shòu)渠道，曾以(yǐ)高(gāo)速增长的态势让公司(sī)引(yǐn)以为傲。

　　据媒体报道，雅诗(shī)兰黛通(tōng)过该渠道每年触及超(chāo)过30亿消费(fèi)者。雅(yǎ)诗兰黛集团总裁Fabrizio Freda亦曾(céng)表(biǎo)示，旅游零售推动雅诗兰黛(dài)在过去(qù)十年中(zhōng)实现(xiàn)巨大增长。

　　根据(jù)雅诗兰黛(dài)集团方面透露(lù)，基于(yú)过去几年海南旅游零售快速增(zēng)长，去年(nián)7月(yuè)在海南发生新冠疫(yì)情时，集(jí)团(tuán)与零(líng)售商均对疫后的(de)市场恢复信(xìn)心(xīn)十足(zú)，采购了大量(liàng)产品。但此后因(yīn)恢复不及预期，导致(zhì)该渠道库(kù)存高企，零售(shòu)商目前仍在(zài)一边清理库存(cún)，一(yī)边减少采购量(liàng)，最(zuì)终导致业绩问题。

　　旅(lǚ)游零售渠道何以(yǐ)撼动整个集(jí)团(tuán)业(yè)绩(jì)？从(cóng)全球旅游零售(shòu)业务来看，2004财年，雅诗兰黛的旅游零售业务(wù)销售额(é)约(yuē)占(zhàn)全年销售额的6％，到2021财(cái)年(nián)该业(yè)务销售额占比达到28％，超过集团销售额的1/4。且旅游(yóu)零售(shòu)渠道在雅诗兰黛集团(tuán)的护(hù)肤、彩(cǎi)妆(zhuāng)、香水和护发等整个品类渠道中市(shì)场份额(é)领先。

　　随着海南(nán)离(lí)岛免税在疫情期(qī)间快速(sù)发展，中国旅游零售市场对于(yú)雅(yǎ)诗兰黛集团更(gèng)是举足轻重。2022财年报(bào)告指出，集团(tuán)最大(dà)的客户就是在(zài)中国(guó)旅游零(líng)售渠道中销(xiāo)售产品。正因为如此，海南旅游零(líng)售渠道的疲软(ruǎn)就直接导(dǎo)致了在第(dì)三(sān)财季(jì)，雅(yǎ)诗兰(lán)黛护肤(fū)品类净(jìng)销售额从(cóng)2022财(cái)年的23.95亿美元暴跌17％至2023财年的19.22亿美元。海蓝之谜、雅(yǎ)诗(shī)兰黛、Dr.Jart+品牌(pái)的净销售额(é)均有所下(xià)滑。

　　雅诗兰黛在(zài)交流会(huì)上(shàng)提及，过去半年里虽然海南旅游客流在增加，但是该市场(chǎng)的(de)美妆消费(fèi)转化却远一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤不(bù)及(jí)预(yù)期。此外时代财(cái)经注意到，雅诗(shī)兰黛(dài)旅(lǚ)游零(líng)售渠道商品的“地板价”一直以来(lái)被不(bù)少消(xiāo)费者诟病(bìng)。

　　过去两(liǎng)年里，韩(hán)国、日(rì)本免税渠道的大量商(shāng)品(pǐn)通过(guò)保税(shuì)仓形式流入中(zhōng)国市场，在库存饱和、直播、离岛免税等多方因素带动下，各渠道竞争激烈，许(xǔ)多明星产品在市场(chǎng)上(shàng)价格“击(jī)穿地板”。雅诗兰黛集团旗下的品牌(pái)雅诗兰黛与(yǔ)倩碧就是其中典(diǎn)型。

　　巴克莱银行分析师(shī)Lauren Lieberman也对雅诗兰黛集团旅(lǚ)游零(líng)售业务内(nèi)部(bù)的控(kòng)制度(dù)和话语权提出质疑。今年初，雅诗兰黛等国际美妆纷纷提升售价，同时(shí)伴随(suí)的还有旅(lǚ)游零售渠道的折扣收缩，这(zhè)从一(yī)定程(chéng)度上也(yě)阻碍了(le)消费者“剁手”。

　　代(dài)工订单缩(suō)减，美妆市场尚(shàng)未(wèi)复苏

　　雅诗兰黛集团的困境也(yě)并非(fēi)个(gè)例。今年以(yǐ)来(lái)，其他美妆(zhuāng)集团也没有(yǒu)等到(dào)中国消费者如预(yù)期那般回归。

　　截(jié)至3月(yuè)31日，宝洁(jié)在中国最(zuì)新财季有机销售额同比增长(zhǎng)2％，但旗下王牌化妆品牌SK-II因游客未大规模回归而(ér)在旅游零(líng)售渠道的(de)销售额有所下降(jiàng)。

　　“想到惨(cǎn)，没想到这(zhè)么(me)惨(cǎn)。”一位国际(jì)美妆品牌内部(bù)人士对时代财经形(xíng)容今年以来的市(shì)场情况。另据多位美妆行业人士透露，今(jīn)年一季度品牌销售(shòu)平平，美妆(zhuāng)消费复苏不(bù)及预(yù)期也成为共识。“经济大环境不好(hǎo)，化妆(zhuāng)品成为(wèi)可以(yǐ)缩减的支(zhī)出。”有人(rén)如是解(jiě)释。

　　欧莱雅集团(tuán)也在最新财季指出，中国(guó)所(suǒ)在的北亚市场在集团(tuán)增速垫底(dǐ)，仅(jǐn)1.9％。公司管理层直言(yán)，线下的客(kè)流(liú)回来了(le)，但销售尚未复(fù)苏。而本(běn)土头(tóu)部美妆公司贝泰妮在今年一季度营收和净利润(rùn)增(zēng)速均显著(zhù)放缓。

　　这亦导致了上游代工厂的订单缩减(jiǎn)。一位国际(jì)美妆巨头代工厂(chǎng)内(nèi)部人(rén)士表示(shì)，“比去年好，但生意没有预(yù)期的那么(me)乐观(guān)。”而(ér)这个差(chà)距主(zhǔ)要反(fǎn)映在(zài)订(dìng)单数量上。

　　值得关注的是，在今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)，曾在疫情三年依托直播(bō)而(ér)猛(měng)增的线上销售彻底(dǐ)“哑火”。

　　据华福证(zhèng)券研报，今年1-3月(yuè)淘系销(xiāo)售(shòu)口径显示，欧莱雅集团旗下兰蔻，雅诗兰(lán)黛集团旗下(xià)雅诗兰黛、海蓝之(zhī)谜，宝(bǎo)洁(jié)旗下(xià)SK-II，资生堂旗下(xià)资(zī)生堂品牌，GMV与销售量均同比(bǐ)录得(dé)双位数下(xià一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤)滑，其中雅诗兰黛GMV下滑超30％，销(xiāo)售量下滑(huá)26.2％。本土品(pǐn)牌方面，华熙生物的润百颜，贝(bèi)泰妮的薇诺(nuò)娜，上(shàng)海家化(huà)的玉泽、佰草集，水羊股份御(yù)泥坊等都没能逃脱(tuō)GMV大幅下滑的命运。

　　图片来源：华(huá)福证券

　　在某(mǒu)国际(jì)美妆集团(tuán)电(diàn)商部门工作的歪歪（化名）对时(shí)代(dài)财经(jīng)透露，业绩(jì)增长贡献多来源(yuán)于几(jǐ)个头部品(pǐn)牌，“因为前几年直播美妆腾飞(fēi)，品牌目标原本高得(dé)离(lí)谱，高得我都想摆(bǎi)烂了。我们品牌去年（销售）比(bǐ)前年涨(zhǎng)60％，但今年的(de)全年目(mù)标比去(qù)年实际(jì)达成同比下降10％。集(jí)团还有一(yī)些(xiē)品牌也在降(jiàng)标(biāo)。”

　　她(tā)还指出，因为销售疲软(ruǎn)，今年以(yǐ)来品牌的(de)各(gè)项费用均(jūn)有缩减(jiǎn)，“下调的费用(yòng)有推广费、活动费、赠品费，以(yǐ)及参(cān)与电商平台满减活动时减下来的差价。”

　　小品牌的日子似乎更难。据(jù)一名纯净(jìng)美妆品(pǐn)牌市场(chǎng)人员透露(lù)，“一季度销售目标(biāo)倒是完(wán)成了(le)，但是现(xiàn)在品牌方都发(fā)猛力，竞争激(jī)烈，消费者要求也变(biàn)高了。我们线上(shàng)的投(tóu)放费用(yòng)几乎是从1到0，去年计(jì)划(huà)还做了明(míng)星投放、达人(rén)投放，今年本来有(yǒu)计划，但(dàn)现在全部停止(zhǐ)了。公(gōng)司架(jià)构还(hái)在调整。”

　　美妆市场何时(shí)真(zhēn)正回(huí)暖？目前(qián)鲜少有人能给出明确(què)答案，“静(jìng)观其变”成(chéng)了不少业内人士对当下市(shì)场的判断(duàn)。年初的各公司(sī)的涨价策略显然未(wèi)能解决根本问(wèn)题(tí)，与此同时有公司毅然选(xuǎn)择加码供(gōng)应链(liàn)投资(zī)，以(yǐ)缩短(duǎn)市(shì)场反应周(zhōu)期；有公司选择收购潜(qián)力品牌，创造(zào)增(zēng)长引擎(qíng)；还有公(gōng)司则重押线下(xià)专柜(guì)，深入低线城市(shì)抢占(zhàn)市(shì)场份额。

　　疫情政策(cè)调整后，消费者(zhě)们首先奔向(xiàng)餐饮、旅游等(děng)典型的(de)线(xiàn)下消(xiāo)费(fèi)场景(jǐng)，而美妆领域似乎无(wú)法(fǎ)享(xiǎng)受到这场消费的复苏。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤