随(suí)着3月(yuè)进(jìn)出口数据(jù)的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得(dé)短期市场悲观情绪有所缓和(hé)。从表(biǎo)象看，进出(chū)口双双超预期(qī)，也显(xiǎn)示出纯碱市场供需两旺(wàng)、出口向好的态势仍在延续。

　　中(zhōng)国海(hǎi)关(guān)总署数据显示，2023年3月纯(chún)碱进口(kǒu)量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱(jiǎn)出口下降，进口增加，从实际数据来看，其表(biǎo)现超出市场预期。”国(guó)投安(ān)信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升(shēng)4.55万吨，同比(bǐ)去年(nián)3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析师张(zhāng)凌璐(lù)表示，相较于(yú)1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进口数量超预期增长。据她(tā)介绍，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱进口数量超过1万(wàn)吨，其余月份进(jìn)口数量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大(dà)量增长主(zhǔ)要集(jí)中于部(bù)分浮法玻璃(lí)和光伏(fú)玻璃厂，在国内供需紧(jǐn)平衡的情况下，下游(yóu)通(tōng)过(guò)进口来补充使(shǐ)用量。这部(bù)分(fēn)进(jìn)口增量(liàng)到(dào)港后(hòu)直接进入下游玻璃厂，对(duì)市(shì)场(chǎng)的冲(chōng)击程度相对有限，但在(zài)一定(dìng)程度上可能(néng)会导致(zhì)下游厂家减少从国内厂(chǎng)家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看(kàn)，3月(yuè)纯碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球(qiú)市场面临(lín)暴风雪等极(jí)端(duān)天(tiān)气、国际地缘政治冲(chōng)突(tū)导致美国和土(tǔ)耳(ěr)其运(yùn)输(shū)阶(jiē)段性受(shòu)阻，再加上全(quán)球能源价格上涨、欧洲碱厂大(dà)面积(jī)减产、我国出口市场(chǎng)新增南美(měi)和(hé)非(fēi)洲的(de)份额(é)，都是带动去年全年纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)大幅提(tí)升(shēng)的导火索。今年随着国际能源(yuán)价格的回落、黑天(tiān)鹅事(shì)件消退、国(guó)内多个大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价格处于全球高位之时，纯碱出口还能保持增(zēng)长(zhǎng)态势，也确(què)实超出市场预期。

　　“3月(yuè)份出口量在去年高基数的(de)基础(chǔ)上(shàng)进(jìn)一步增加(jiā)至(zhì)16.3万(wàn)吨，大超(chāo)市场预(yù)期，显示出行业供需(xū)两旺、出(chū)口(kǒu)向好的态势仍(réng)在延(yán)续。”在方正中(zhōng)期期货分析师魏朝明看(kàn)来，2022年国际(jì)能源价格(gé)高企，纯碱(jiǎn)出口显著放量，今年出(chū)口量能在去(qù)年高基数(shù)的基础上进一步上扬，显(xiǎn)示国际市场对纯碱需求具有(yǒu)较强韧性，国际需(xū)求显著走弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期货日报记者了解到(dào)，全球经济(jì)的(de)衰退预期(qī)或(huò)导致全球实体企业承压，海外纯(chún)碱需求可能会(huì)受(shòu)到一定(dìng)影响(xiǎng)。而国内经(jīng)济稳增长预期(qī)强烈，国内(nèi)纯碱(jiǎn)需求表现或较海外强劲，这在长期也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南(nán)华期货分析师李嘉豪告诉记者(zhě)，相较于(yú)去年，今(jīn)年纯碱(jiǎn)出口的预期(qī)走弱(ruò)。主(zhǔ)要在于(yú)国外能(néng)源的回落背(bèi)景下供应的(de)回(huí)归，国内外碱的价(jià)差收缩(suō)，同(tóng)时伴随(suí)海运费的走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是(shì)3月的出口表现依旧较好，与(yǔ)前期市场的(de)反馈(kuì)略(lüè)有偏差，一部分原因(yīn)可(kě)能是前(qián)期(qī)待发订单，一部分是外围需(xū)求从去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远(yuǎn)兴(xīng)大产能落地以前(qián)，国内(nèi)纯碱紧(jǐn)平衡的格局很难彻底扭(niǔ)转，从该角(jiǎo)度(dù)讲可能还是优先国内(nèi)使用为主，纯碱出口或(huò)难以(yǐ)再现去年高(gāo)增长的(de)态势。

　　从价格和出口利润(rùn)上来看，3月出(chū)口均(jūn)价(jià)368美元/吨，部分长协价(jià)格可能更低，对(duì)比国内(nèi)价格偏低。换言(yán)之(zhī)，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)利(lì)润(rùn)并不高，这将(jiāng)导致中国出(chū)口意愿偏(piān)低。

　　此(cǐ)外，市场也需要(yào)关注纯碱出(chū)口(kǒu)目的地。“如果国内纯碱出(chū)口(kǒu)只是供(gōng)至国内大型玻璃厂在海外(wài)的生产线，且(qiě)该部分(fēn)用量(liàng)能(néng)够长期稳(wěn)定，那么这部分用量仍能让(ràng)出(chū)口维持高位(wèi)。但如果是供给海外(wài)其他地区，可能会由于海外需求回落导致出口(kǒu)下(xià)降。”张凌璐表示，同时也要留意出口(kǒu)周期的变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左(zuǒ)右。在她看(kàn)来，3月(yuè)出口数据的好转，可能(néng)是1—2月的(de)订单(dān)兑现而已，也(yě)并一定能够(gòu)说明3月(yuè)全球的纯碱需(xū)求量(liàng)大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出(chū)口下降、进(jìn)口提升(shēng)的趋(qū)势仍是大方向，但由于(yú)国内进出口数量占全国产(chǎn)能、需(xū)求的比例相对有限，因此对于年(nián)度供需(xū)影响也相对有限。但集中在某个月或数月，进出(chū)口超(chāo)预期变化(huà)可能会对阶段性的(de)行情(qíng)产(chǎn)生情绪和供需(xū)影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕(yàn)看来，目前(qián)海外碱厂(chǎng)下调(diào)报价，随着能源价格下调，内(nèi)外价差呈逐步收(shōu)窄态势(shì)，预计(jì)今年(nián)出(chū)口相对去(qù)年(nián)下降(jiàng)。“后续海外碱到港量增加光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词，进(jìn)口有(yǒu)继续增(zēng)加(jiā)预期，出口有下滑压力，进出(chū)口(kǒu)贸易商顺差或重(zhòng)回2022年前(qián)格局，对纯碱(jiǎn)价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进(jìn)出口数据(jù)超(chāo)预期是国内纯碱市场健康(kāng)运行(xíng)的(de)旁证。魏(wèi)朝(cháo)明认为，短期内市场悲观预期或有所消退，纯碱期现货价格短(duǎn)期或有企(qǐ)稳。

　　“从(cóng)近期的市场表现来(lái)看，出口走弱的预期基(jī)本(běn)被(bèi)消化，进(jìn)口的量(liàng)相对(duì)来说更受(shòu)市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。”李嘉(jiā)豪表(biǎo)示，从3—4月(yuè)消光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词息面来看，进(jìn)口(kǒu)约有十几万吨的到港量，导致(zhì)市场4月的平衡相(xiāng)对宽松(sōng)。在他(tā)看来，未(wèi)来(lái)出口的走(zǒu)弱则更加影响轻碱的供需，在内需(xū)恢(huī)复有限的情况下，轻(qīng)碱价格重(zhòng)心下移(yí)会相(xiāng)对(duì)明(míng)显。

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