5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股(gǔ)份(fèn)发(fā)布的一则公告(gào)，在期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划(huà)发行股份及支(zhī)付(fù)现金购(gòu)买上(shàng)海文华财(cái)经(jīng)资(zī)讯股份有限公司（下称文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同(tóng)时募集(jí)配套资金(jīn)。公司股票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌，预计停(tíng)牌时间不(bù)超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系(xì)头部期货软件(jiàn)商。公开资(zī)料显示(shì)，截至(zhì)2021年(nián)年末，文华(huá)财经与国内139家期货公(gōng)司合(hé)作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身行软件的月活跃(yuè)用户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开(kāi)资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经(jīng)首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过，在经(jīng)历两年多的漫(màn)长等(děng)待(dài)后(hòu)，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对(duì)其首次公(gōng)开发(fā)行股票并在创(chuàng)业(yè)板上市的审(sh600毫升等于多少斤水，800ml是多少水ěn)核。文华(huá)财(cái)经第二次IPO也(yě)无果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的公告显(xiǎn)示(shì)，本(běn)次(cì)交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段(duàn)，公司(sī)目(mù)前(qián)正(zhèng)与交(jiāo)易意向方接洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大(dà)连(lián)经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富(fù)新兴产业投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资(zī)管理合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易(yì)对方(fāng)合(hé)计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公司重(zhòng)大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对方与公司(sī)不存在关联关系。本(běn)次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守(shǒu)哲持(chí)有公(gōng)司的股份(fèn)比例预计将超过(guò)5％，本次(cì)交易(yì)预计(jì)将构成关联交易。本(běn)次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交(jiāo)易完成后，公司第一大股(gǔ)东不(bù)会发生变化，且不存在实(shí)际支(zhī)配(pèi)公司(sī)股份表(biǎo)决权(quán)超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控制(zhì)人为该公司董事长兼(jiān)总经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招(zhāo)股(gǔ)书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财(cái)经(jīng)的直接持股比(bǐ)例(lì)为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一(yī)和上海经一分别控(kòng)制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对(duì)方中(zhōng)，苏(sū)州(zhōu)中新、兴富(fù)创投、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对文华财(cái)经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力(lì)有望提升

　　作为金融科技全(quán)领域服务(wù)商，金证股份为证券(quàn)、基金、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交易(yì)所、监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)等行业客户(hù)提供全(quán)技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政府(fǔ)机关、互联(lián)网公司合(hé)作开展包括(kuò)智慧城市在内的数字(zì)经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报告期内，金证股份实现(xiàn)营业收入(rù)12.64亿元，较上(shàng)年同(tóng)期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公(gōng)司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较(jiào)上(shàng)年同期略有增(zēng)长，资(zī)管(guǎn)机构软(ruǎn)件收入基(jī)本持平。报(bào)告期内(nèi)，数字经济业务因验(yàn)收的大(dà)型(xíng)政务项目成本增幅大于收入(rù)增幅，导致业(yè)务毛利率及(jí)利润下(xià)降。报告期内(nèi)公司确认投资收(shōu)益(yì)-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企(qǐ)业(yè)投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年(nián)年(nián)报(bào)显示，报告(gào)期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行业的增长主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券(quàn)市场行业占有率(lǜ)基础(chǔ)稳(wěn)定，核心产品需(xū)求刚性，公司加(jiā)快产品新一代产品布局、积(jī)极推进项目(mù)上(shàng)线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多(duō)个核(hé)心产品和技术上形成领(lǐng)先优势，开始(shǐ)进入收(shōu600毫升等于多少斤水，800ml是多少水)获期。

　　非金融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字经济(jì)业(yè)务(wù)、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务及(jí)科(kē)技园租(zū)赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务上(shàng)，不同(tóng)程度受(shòu)到需求端的(de)影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验(yàn)收(shōu)结算审计等存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个百分点(diǎn)。其(qí)中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个(gè)百分(fēn)点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开(kāi)资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无论(lùn)从资产规模和盈利(lì)能力(lì)来(lái)看，金(jīn)证股(gǔ)份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于(yú)金证股份，无(wú)疑是一块(kuài)优质资产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)认为，如果(guǒ)本次交易得以顺(shùn)利实(shí)施，对(duì)于金证股份(fèn)而言，文华财(cái)经的优质资产(chǎn)注入后(hòu)，其盈利能(néng)力将(jiāng)进(jìn)一(yī)步提升；对于文(wén)华财(cái)经而言，多年谋求上市无果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股(gǔ)份并未披露具体的交易细(xì)节，例如(rú)交(jiāo)易对(duì)价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方就(jiù)本(běn)次交易签署(shǔ)了《意(yì)向协议书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要交易对方(fāng)发行股份及支付(fù)现金的方(fāng)式购买其持(chí)有(yǒu)的文(wén)华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书(shū)》仅为(wèi)交易各(gè)方(fāng)关(guān)于本(běn)次交易的初步合作意(yì)向，交易各方(fāng)在本(běn)次交易中的具体权(quán)利义务以及各项安排以交(jiāo)易各方最终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还进行了风险提示：截(jié)至目(mù)前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易(yì)双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方可(kě)正式实施(shī)，本次交(jiāo)易(yì)最终能否实施尚存(cún)在较大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年(nián)以来(lái)，金证股份股(gǔ)价(jià)步(bù)入(rù)上升通(tōng)道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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