踩上(shàng)AI风(fēng)口(kǒu)的(de)三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也(yě)被(bèi)市(shì)场质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市(shì)值相比，公司的(de)基(jī)本面(miàn)较为糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上(shàng)市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财报，公(gōng)司实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六(liù)零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳年同期(qī)为(wèi)盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了(le)锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公司下周一(yī)股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹(jì)象。一季(jì)报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截(jié)至(zhì)去年底为20万不(bù)到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝(pù)光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财务数据，后(hòu)者录得133亿的(de)营(yíng)业收入(rù)，净(jìng)利润则(zé)巨(jù)亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持(c抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳hí)股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回(huí)A六(liù)年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一(yī)季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有(yǒu)三个出现不同程度下滑(huá)，其(qí)中贡献营收半(bàn)壁江山的(de)互联网广告(gào)及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私(sī)有化(huà)退市(shì)回A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊(huái)到(dào)下滑。净利润的(de)表(biǎo)现则更差(chà)，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公(gōng)司称主要(yào)系营业收入下(xià)降及对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年(nián)突然(rán)迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市场认(rèn)为在训练AI大模(mó)型上有天(tiān)然(rán)优(yōu)势，公司及创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎(yī)也(yě)在不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大(dà)模型的看好(hǎo)，传递公司的优(yōu)势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着(zhe)这一风口，三六(liù)零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公(gōng)司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零的(de)投(tóu)资者人数大(dà)幅增加。截至(zhì)到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持(chí)基本不变(biàn)，但到了今年一季度(dù)末股(gǔ)东数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者涌入相反，一(yī)季(jì)度(dù)以股权投资(zī)机(jī)构为代表的(de)十(shí)大股东却(què)在(zài)逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资本基金管理有限公(gōng)司(sī)-北京(jīng)中发(fā)助力(lì)壹(yī)号投资(zī)基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股东(dōng)合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一(yī)季度均(jūn)价计(jì)套(tào)现金(jīn)额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首(shǒu)次把其投(tóu)资(zī)企业、造车新势力之一的(de)哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前(qián)公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，而三年累计亏损已(yǐ)经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三(sān)六(liù)零私(sī)募(mù)基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日，三六零又发(fā)布对外(wài)投资进(jìn)展公告称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一(yī)点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估(gū)值已经缩(su抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳ō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据(jù)出(chū)炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一(yī)步下调不得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股权的账面(miàn)值出现较大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的投资(zī)收(shōu)益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确认的(de)投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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