财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门(mén)正陆续召集相关保(bǎo)险公司(sī)开会(huì)，主要(yào)内容是进行(xíng)窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)调整新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调(diào)节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集(jí)了(le)多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公司调(diào)整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召(zhào)集险企进行调研会的(de)后(hòu)续。3月21日(rì)财联(lián)社记者曾(céng)报道(dào)，为(wèi)引导人身(shēn)险业降低(dī)负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债质(zhì)量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本(běn)情况，以及(jí)降低责(zé)任准备金评估利(lì)率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈会(huì)。其(qí)中，北京参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等(děng)；南京参会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shò农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的u)、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师(shī)表(biǎo)示，各险(xiǎn)企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的(de)调整方案还有待(dài)监管研(yán)究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的)了”。也有业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的(de)产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产(chǎn)配(pèi)置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基(jī)金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端(duān)利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期(qī)债(zhài)券和(hé)优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权(quán)益(yì)市场波(bō)动率较大、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范(fàn)化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提(tí)升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本(běn)压力，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次(cì)调整评估(gū)利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预定(dìng)利率均(jūn)在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关(guān)于(yú)调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单的预定利(lì)率调整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场(chǎng)来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美(měi)国(guó)寿险(xiǎn)业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高(gāo)负(fù)债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的(de)低利(lì)润(rùn)产品；同时市场压(yā)力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜在(zài)的利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品(pǐn)负面清单(dān)、下调演示利(lì)率、分产品调(diào)整评估利率等降低负债端成本。

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