看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去(qù)年5月以来新高。其(qí)中(zhōng)的(de)分项指数释(shì)放价(jià)格压(yā)力再度升温的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去(退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思qù)年11月以来(lái)新高，出(chū)厂价格创去(qù)年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至(zhì)少(shǎo)一定程(chéng)度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美国(guó)国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的(de)2年期美债收益率一度较日(rì)内低位(wèi)回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所(suǒ)创一年(nián)来低谷的美元(yuán)指数迅(xùn)速抹平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失(shī)守(shǒu)2000美(měi)元/盎(àng)司心理关口，连(lián)续第二周因周(zhōu)五回(huí)落而全周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公(gōng)布(bù)3月精炼(liàn)铜产量同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪录(lù)高(gāo)位(wèi)后，市场开(kāi)始担心中国(guó)的(de)进(jìn)口铜(tóng)需求，加之(zhī)全(quán)周经济增长前(qián)景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公(gōng)布上(shàng)周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当(dāng)地(dì)时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二(èr)次大幅(fú)加息，今年3月，该行也(yě)同样加(jiā)息了(le)300个基(jī)点，将(jiāng)基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已(yǐ)经经(jīng)历了(le)多次加(jiā)息，总幅度达(dá)到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在(zài)周(zhōu)四的声明(míng)中表示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是(shì)由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将继(jì)续监测物价水平、外汇(huì)市场和货(huò)币总量变化(huà)，以对利率(lǜ)政策做出(chū)进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据(jù)显(xiǎn)示，阿(ā)根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同(tóng)比通(tōng)胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告(gào)，在各类(lèi)商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交(jiāo)通运输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布(bù)当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严(yán)重(zhòng)主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品价格(gé)受(shòu)俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发(fā)生(shēng)严(yán)重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认为(wèi)这一(yī)数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美(měi)国得克萨斯(sī)州在内的(de)多个地区持续(xù)遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等(děng)天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地区到密(mì)西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区将受到影(yǐng)响，部分地(dì)区(qū)的(de)洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机(jī)场20日晚上因天气(qì)状况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州(zhōu)部(bù)分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美(měi)联社报道，当地(dì)时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参加(jiā)2024年的美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国有线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在(zài)媒(méi)体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油产(chǎn)量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促(cù)进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作(zuò)日少(shǎo)，假期多，最终(zhōng)数(shù)量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕榈油库存下(xià)滑(huá)至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存(cún)同(tóng)样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国旱(hàn)季明显，4月下(xià)旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国(guó)际(jì)豆棕价差(chà)跌(diē)入(rù)负值，印度还有毛豆(dòu)油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨的(de)免(miǎn)税额度，斋(zhāi)月(yuè)后(hòu)通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈油(yóu)低库存支(zhī)撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数据(jù)的超预(yù)期去(qù)库继续支撑近(jìn)月价格，但(dàn)是2月(yuè)印(yìn)尼产(chǎn)量位于(yú)历史同(tóng)期最高位，且未(wèi)来产区(qū)产(chǎn)量(liàng)季(jì)节性(xìng)恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压(yā)力的抑制，远端的(de)产区产量恢复以及出口(kǒu)走(zǒu)弱较为明(míng)显，预计4—6月(yuè)份将不断累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中(zhōng)出口，使得国际(jì)豆(dòu)油(yóu)的(de)供(gōng)应(yīng)愈发充足(zú)，国内消费以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无(wú)明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大(dà)于国(guó)内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海关数据显示，3月份(fèn)全国(guó)共(gòng)进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近(jìn)期(qī)消(xiāo)费疲(pí)软，去库不(bù)及(jí)预(yù)期，终端消费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预(yù)计进口利润将会(huì)逐(zhú)步(bù)修复(fù)，国内也将会不断买船，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场人气一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但(dàn)是到(dào)船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港口库存继续小(xiǎo)幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续需继续关注实际消(xiāo)费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮(liáng)食，价(jià)格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三级菜油和(hé)一级(jí)大(dà)豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自从菜豆油现货价差(chà)由负转正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师傅博(bó)表示，目(mù)前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随(suí)着菜(cài)油(yóu)现货价格跌至(zhì)比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速(sù)不会像之前那(nà)么高。欧洲菜(cài)籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景下(xià)可能(néng)再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界(jiè)正分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到(dào)现在已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维(wéi)持高位运(yùn)行。因(yīn)为进口菜油到港，以及(jí)压榨厂开机(jī)，预计后(hòu)续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港(gǎn退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思g)口库存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是(shì)每个月(yuè)维持(chí)在(zài)24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口(kǒu)量预计(jì)会维持(chí)高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然(rán)是个未(wèi)知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的(de)预期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前期菜(cài)油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来(lái)菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力(lì)的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较(jiào)为明确(què)，后期国内的(de)供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有(yǒu)新(xīn)增供(gōng)应或者上游成本(běn)端的变化因素的影响；另(lìng)一方(fāng)面，要关注国内菜油的累(lèi)库(kù)情况和(hé)国内豆油的价格，预计(jì)接下来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格(gé)局变化(huà)致豆油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在(zài)担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致(zhì)周度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南(nán)油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后(hòu)其(qí)他地(dì)方(fāng)油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计(jì)大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最(zuì)高的进(jìn)口(kǒu)量(liàng)，所以预(yù)计(jì)大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不(bù)断(duàn)过(guò)关，部分工厂预(yù)计逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部(bù)分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短期开机继续(xù)位于(yú)低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预(yù)计(jì)下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。现货(huò)市场乏(fá)善(shàn)可(kě)陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量(liàng)将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油(yóu)的需求并(bìng)不(bù)乐(lè)观。傅博(bó)表(biǎo)示，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北地区温度(dù)升高，棕(zōng)榈油对豆油的(de)消(xiāo)费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的替代正在发生(shēng)。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节(jié)前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬(xún)供应将(jiāng)会逐步(bù)转向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注南国(guó)内大豆到(dào)港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情况将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认(rèn)为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的低(dī)库存(cún)、高(gāo)基差(chà)，转变为累库(kù)加基差下行的(de)预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的供应压力(lì)进(jìn)行了一波交易，目前走势(shì)跟随豆油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化和需求预期都预示(shì)豆油可能是(shì)未(wèi)来一段时间三(sān)大油(yóu)脂中最弱的(de)。

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