尽管(guǎn)周五大幅反弹(dàn)，中证TMT指数自4月10日(rì)以来累计最大(dà)跌幅已接近15％。

　　以(yǐ)史为鉴今年大概率(lǜ)演(yǎn)化为TMT大年 机构预中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单(yù)计(jì)5月(yuè)见底后将迎“盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)”且大概率创新高 逢低加仓是最(zuì)佳策略。

　　围(wéi)绕今年TMT行情(qíng)，招商策(cè)略张夏在4月23日研报中测算，本(běn)轮TMT高(gāo)点出现在4月8日，高点调整幅(fú)度已(yǐ)经达到(dào)6.8％，截至2023年4月(yuè)7日，计算(suàn)机、通信、传媒和电子(zi)自年初(chū)以来(lái)的涨幅(fú)分(fēn)别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显(xiǎn)优(yōu)于万(wàn)得全A的表现。由于(yú)今年出现了以AI+代表的(de)大(dà)型产(chǎn)业趋(qū)势，一(yī)季度TMT大涨且有明(míng)显超(chāo)额收益，那(nà)么今年演化(huà)为TMT大(dà)年(nián)的概率(lǜ)已经(jīng)非常大。

　　进一步来看(kàn)，若参考(kǎo)历史的调整(zhěng)时间(jiān)和(hé)幅(fú)度，可能这一轮(lún)调整并(bìng)没有结束(shù)。以TMT大年的规律(lǜ)和应对策略，其中TMT大(dà)年通(tōng)常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会有一波明(míng)显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右。

　　以往盛夏攻势开始的(de)时间(jiān)来看，每年四月(yuè)份到(dào)九、十月份期(qī)间会有(yǒu)一波主(zhǔ)升(shēng)。数据显示(shì)，2010年(nián)、2013年都是6月(yuè)底七月(yuè)初，到(dào)了2014年、2019年提前到5月下旬六月初，2020年调整比(bǐ)较早(zǎo)，见底也比较早是4月初。因(yīn)此，张(zhāng)夏认为(wèi)，在学(xué)习效应(yīng)的(de)推动下，盛夏攻势(shì)开(kāi)始的时间(jiān)越来越早(zǎo)。对此，有业内人士预计(jì)，基本在(zài)一季报披露(lù)结束后(hòu)，假设(shè)按此速度再(zài)调整一段(duàn)时间，估计在5月基本见底后将迎(yíng)来“盛夏(xià)攻(gōng)势”。而面对TMT大年中的这种调整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续(xù)盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)大概(gài)率创新高。

　　以(yǐ)史为鉴盛夏攻势(shì)或由(yóu)计算(suàn)机转电子(zi)（从(cóng)应用到(dào)硬件(jiàn)） 关注短期维度业(yè)绩可能(néng)超预期的AI赋能(néng)消费电子板块受益标的。

　　今(jīn)年业(yè)绩(jì)密(mì)集披露期结束后(hòu)，若随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控等大(dà)产业(yè)趋(qū)势以及政府支(zhī)持力度进一(yī)步(bù)加(jiā)大(dà)、资本(běn)开(kāi)支增加、订(dìng)单增加和(hé)产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势，而往(wǎng)往(wǎng)这(zhè)一波盛夏攻势还(hái)会(huì)创新(xīn)高。考虑今(jīn)年(nián)年(nián)初春季躁动是计算(suàn)机(jī)占(zhàn)优，招商证券张夏认为按(àn)照(zhào)历史经验，要么计算机转(zhuǎn)电子（从应用到硬(yìng)件、如(rú)2010年(nián)、2019年），要(yào)么(me)计算机强者恒强。

　　国海策略4月9日研报认为，伴随二季度业绩窗口期的到来，市(shì)场表(biǎo)现将更贴合业绩(jì)的(de)相对优(yōu)势，维持TMT是全年主线的判(pàn)断，并建(jiàn)议(yì)关注短期维(wéi)度业绩(jì)可能超预期(qī)的部分消(xiāo)费(fèi)板块，电子行(xíng)业有(yǒu中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单)望(wàng)体(tǐ)现出相对优势(shì)。

　　从(cóng)细分环节进一(yī)步来看，广(guǎng)发策略4月17日研报(bào)指出，电(diàn)子行(xíng)业在ChatGPT产业链中(zhōng)主要(yào)分(fēn)布位于AI服务器及(jí)相(xiāng)关电子产品(pǐn)。

　　对(duì)于AI服务器，广发策略认为，AI服务(wù)器是以ChatGPT为代(dài)表的大模型进行训练/推理(lǐ)的(de)算力载体和基础(chǔ)。数据量和算力的提升明显拉升了AI服(fú)务器(qì)中(zhōng)存储芯片、光模(mó)块(kuài)/光芯片、PCB基板(bǎn)等电子产品的量与价，给相关(guān)电子厂商带来了机会。国海证券同样(yàng)在研报中指出，维持(chí)TMT为全年市场主线的判(pàn)断，相关领域如AI芯片、服务(wù)器以及光模块等细(xì)分赛道将(jiāng)陆(lù)续迎来基本面的确认，估值修复(fù)尚(shàng)未结(jié)束。

　　国联(lián)证券(quàn)4月20日研报同(tóng)样表示，伴随AIGC模(mó)型快速迭代，AIGC应(yīng)用面逐(zhú)渐越来越广(guǎng)，对于算力的需(xū)求将(jiāng)呈现指数级增长，且AI芯(xīn)片国产替代速(sù)度加快(kuài)。建议重点(diǎn)关注景嘉微、海光信息等GPU厂商；海光信(xìn)息、龙芯中科CPU厂商；寒(hán)武纪(jì)、国芯科技等AI芯片厂(chǎng)商。

　　对于光模块(kuài)、光芯片等领域，东(dōng)北证券4月16日研报表示，AIGC正在催化前(qián)述光通信重要环节，相(xiāng)关(guān)公司将(jiāng)深度受益AI带来的增量需求。建议关注国产光模块龙头公司(sī)：中(zhōng)际旭创、新易盛、光(guāng)迅科技；高速光引擎光器件核心(xīn)供应(yīng)商(shāng)天(tiān)孚通信(xìn)；国(guó)产光芯片(piàn)领(lǐng)军(jūn)企业(yè)源(yuán)杰科技。

　　同时，国(guó)金证券樊(fán)志远在4月21日(rì)研(yán)报(bào)中同样看(kàn)好AI服务器PCB，其(qí)测算(suàn)，AI服务器PCB价值量是普通服务器(qì)的价值量的(de)5~6倍(bèi)，随着AI大模型和应用(yòng)的落地(dì)，市场对AI服(fú)务(wù)器的需求日益增(zēng)加，市场扩容在即，建议关(guān)注沪(hù)电股份、生(shēng)益科技、联瑞新材、生(shēng)益(yì)电子、兴森科技等企业。

　　另一(yī)方面(miàn)，对于相关电(diàn)子产品，广发策略(lüè)表(biǎo)示，电子厂商(shāng)亦有望(wàng)受益于ChatGPT产(chǎn)业链的发展。在(zài)终端应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防等(děng)终端(duān)设(shè)备(bèi)打(dǎ)开新(xīn)成长(zhǎng)空间。此(cǐ)外，东(dōng)海证券3月(yuè)31日(rì)研报同样认为(wèi)，AI赋能消费电子趋势明确，估值(zhí)重(zhòng)塑逻辑逐步验证(zhèng)，关注(zhù)消费(fèi)电子景气拐(guǎi)点。

　　对(duì)此，国信证券4月17日研报(bào)建议，AI创(chuàng)新持续催化，关注AIoT设备(bèi)及服务器产(chǎn)业链。其中，具备(bèi)AIGC大(dà)语言模型接入(rù)潜(qián)力的AIoT设(shè)备产业(yè)链，包(bāo)括海康(kāng)威视、传音控股、视(shì)源股份中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单、康(kāng)冠科技、歌尔股(gǔ)份、创维数字等(děng)；2）受益(yì)于全球算力需求爆发式(shì)增长(zhǎng)的AI服务器(qì)产业链(liàn)，包括(kuò)工业富联、沪电股份、环旭电子(zi)、东山精密、闻泰科(kē)技、鹏鼎控股等；3）创(chuàng)新产(chǎn)品频发催化的VR/AR产(chǎn)业链(liàn)，推荐歌尔股份(fèn)、三(sān)利谱、创维数字等；4）景(jǐng)气(qì)度筑底、消费复苏预(yù)期(qī)强(qiáng)化的智能手(shǒu)机产业链(liàn)，包(bāo)括光弘科(kē)技、闻泰科技、传音控股、顺络电子、东山精(jīng)密等。

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