当前，市(shì)场投资者正在担忧，眼(yǎn)下美(měi)国政府的债务上限僵(jiāng)局正朝着更危险的方向升级。

　　当地时间5月9日，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡在白(bái)宫就债务上限(xiàn)问题与(yǔ)总统拜登举行会(huì)议后(hòu)表示，这次会见(jiàn)并(bìng)未就解(jiě)决债务上限问题达成任何(hé)有益意(yì)见(jiàn)，自己和国会其他(tā)几位党团领袖将于12日(rì)再次与总(zǒng)统拜登会面。

　　据路透社消息，当地时间(jiān)周(zhōu)二，美国总(zǒng)统拜登在白宫与国会(huì)众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)人麦卡锡进行谈(tán)判(pàn)，试图(tú)打破两党(dǎng)围(wéi)绕美(měi)国31.4万亿美元(yuán)债务上限问题长达三(sān)个月(yuè)的僵局，避免(miǎn)在5月底之前发(fā)生严重违约。

　　报道称，美国(guó)参(cān)议(yì)院多数党领袖(xiù)、民(mín)主党人(rén)查克·舒(shū)默、参议院共(gòng)和党领袖米奇(qí)·麦康(kāng)奈尔、众(zhòng)议院民主党领袖(xiù)哈基姆杰·弗里斯也(yě)将(jiāng)参加此次(cì)会(huì)谈。

　　之前(qián)市场预期，拜登与麦卡锡(xī)的此次谈判达成协议的可能性(xìng)不(bù)大，因(yīn)此(cǐ)，在(zài)谈(tán)判前一日(rì)，麦(mài)康奈尔称(chēng)，在美(měi)国灾难(nán)性(xìng)违约迫在眉睫之际(jì)，他不会(huì)在债务上限问题(tí)上(shàng)打破党派僵局，去(qù)帮(bāng)助(zhù)总统拜登。这番(fān)言论无疑给此次(cì)谈判泼(pō)了一(yī)盆冷水。

　　今年1月19日，美国债务总额超(chāo)过(guò)债务上限。美(měi)国财(cái)政(zhèng)部次日启动非常规举措(cuò)维持政府(fǔ)运营，避(bì)免88是不是质数，79是质数吗出(chū)现债务(wù)违约。然而，使用非常(cháng)规措施只能帮助财政部暂时性地(dì)继续(xù)借款。

　　上周，美国财政部(bù)长耶伦在致信国会(huì)领袖时发出了债务违约(yuē)可(kě)能(néng)期限的警告，称财政部(bù)的(de)最佳估计是(shì)，若国(guó)会未能(néng)提(tí)高债务上限或(huò)暂(zàn)停(tíng)上限，到6月初(chū)，财政部将无法继续履(lǚ)行(xíng)政府的所有义务，最早可(kě)能在(zài)6月1日(rì)。

　　上月(yuè)末，共和党的债务上限问题(tí)相(xiāng)关议案(àn)在众议(yì)院以微(wēi)弱(ruò)优势得(dé)到(dào)通过。议案提(tí)出，到明年3月31日前，暂停债务上限(xiàn)的限制，若两党能在(zài)这(zhè)一时(shí)限之前同意(yì)把债务上限(xiàn)再(zài)提高(gāo)1.5万亿美元，则(zé)暂停时(shí)限(xiàn)作废，但提高上限需要(yào)满足多种削减开支的条(tiáo)件，共和(hé)党预计未来十(shí)年内(nèi)将合计(jì)削减4.5万亿美元政府(fǔ)开(kāi)支。

　　但白宫(gōng)在(zài)议案通(tōng)过后很快表(biǎo)示，这(zhè)一将削减支出和提高债务上(shàng)限捆绑的议案没机(jī)会成为立法。

　　上周(zhōu)日，耶伦再次警(jǐng)告，6月(yuè)1日(rì)政府将耗尽现金，如(rú)国(guó)会不(bù)提(tí)高债务(wù)上限，可能爆发一(yī)场“宪法(fǎ)危机”，引发金融和经济崩溃。

　　美国监管机(jī)构罕见“认错”

　　针对美国银行业危机，美国监管机构的第一(yī)份“认错”报告披露。

　　当(dāng)地时间5月8日，加(jiā)州金融保护(hù)与创新部（DFPI）发布报告承认，未(wèi)能在硅谷银行倒闭之前向该行领导(dǎo)层(céng)施压，要求其尽快解决已知问题。

　　DFPI在(zài)报告中批(pī)评称，监(jiān)管(guǎn)反应迟钝，未能(néng)及时排查隐(yǐn)患，没有(yǒu)及(jí)时(shí)注意(yì)到(dào)第一共和银行(xíng)、硅谷银行在疫(yì)情期间发展(zhǎn)过(guò)快，吸收了数千(qiān)亿美元的存(cún)款。同时(shí)，其工作(zuò)人(rén)员(yuán)也没有意识到银行过快扩张所(suǒ)带(dài)来的风险。报(bào)告表示，银行“在纠正(zhèng)监管(guǎn)机(jī)构已发现(xiàn)的缺(quē)陷方面行动迟(chí)缓(huǎn)，监管机(jī)构也没有采取足够措施(shī)去尽快(kuài)解(jiě)决(jué)问题(tí)”。

　　需要指出的是，美国(guó)银(yín)行业的这一(yī)场危(wēi)机风暴中，加(jiā)州是名副(fù)其实的(de)“震中”。除硅谷银行以外(wài)，刚刚宣告倒闭的第一(yī)共和银行也(yě)位于加州旧金山。此外(wài)，近期同样遭(zāo)遇严重冲击、股(gǔ)价暴跌的西(xī)太平洋合众(zhòng)银行也位于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最(zuì)新发布的报告，在对硅谷银行的监管工作中(zhōng)，DFPI发(fā)挥着(zhe)辅助作(zuò)用，而旧金山联邦(bāng)储备银行(xíng)承担主要(yào)监督责任(rèn)，后者未来可能会(huì)投(tóu)入更多(duō)人员进行监督。DFPI在(zài)报告中称，加(jiā)州监管机构未来将对资(zī)产超过(guò)500亿(yì)美元、且未纳(nà)入保(bǎo)险的存(cún)款规模(mó)很高的银行加强审(shěn)查。

　　在(zài)硅谷银行破产事(shì)件(jiàn)中，未纳入保险的存款规模较高(gāo)是促成银行挤(jǐ)兑的关键因(yīn)素之一。然(rán)而，报告指出，在过去，监管机构并未认(rèn)定大(dà)量无保险(xiǎn)存款一定(dìng)意味着风险(xiǎn)增(zēng)加(jiā)，因为(wèi)拥有大量存款的(de)账(zhàng)户(hù)往往是由企业(yè)客户持有的，这(zhè)些客(kè)户往往很少更换银行。该报(bào)告还表示，DFPI计划(huà)要求银(yín)行考虑如(rú)何管理社交媒体和(hé)实时提款带来的风险，这(zhè)些(xiē)风险也可能加剧和(hé)加(jiā)速(sù)银行挤(jǐ)兑。

　　美国(guó)政府再度推(tuī)迟战略石油储备回(huí)补计划

　　5月9日(rì)周(zhōu)二，美国(guó)政府再度(dù)推(tuī)迟(chí)美国战略(lüè)石油储备(bèi)的回补计划。

　　美国(guó)能源(yuán)部(bù)周二表(biǎo)示：美国(guó)战略石油储备（SPR）仍然是世界上最大的石油(yóu)储备(bèi)，能源部仍然致力于以(yǐ)一(yī)种(zhǒng)为美国(guó)纳税人带来(lái)最大价值并保护美国经济和安全利益的方式回补SPR，同时遵守(shǒu)国(guó)会的授权并进行必(bì)要的维护(hù)——这(zhè)些也是对该(gāi)储备(bèi)进行良好管理的(de)一部分。

　　美国(guó)能源部表示，除了直接采购外，其补充SPR的方(fāng)式(shì)还包(bāo)括要求一些炼(liàn)油厂退回(huí)部分从SPR拿到的(de)石(shí)油，并避免“不必(bì)要销售(shòu)”。

　　虽然(rán)该部(bù)门(mén)去年(nián)通过政府拨(bō)款法案取消了国会授权的约1.4亿桶从SPR中进行的(de)石油销售，但过去几周，SPR持(chí)续(xù)消耗(hào)150万至200万桶。尽管在3月底和本月初(chū)，WTI油价(jià)一度降至72美元/桶以(yǐ)下，曾一度短暂符(fú)合美(měi)国政府(fǔ)制(zhì)定的在每桶67—72美元(yuán)/桶时购入石油回补SPR的条件，但今年(nián)以来多数时(shí)候，WTI油价依(yī)然高于美国政(zhèng)府设定的条(tiáo)件(jiàn)。

　　油(yóu)脂板块间走势(shì)分化明(míng)显 棕榈油连续多日领(lǐng)涨

　　五一节后，油脂上演“大逆转(zhuǎn)”，在节后开盘一度(dù)全(quán)线跌破前低支撑后，国内(nèi)三大油(yóu)脂期(qī)货(huò)价(jià)格(gé)随(suí)即反转走高(gāo)，增仓(cāng)上行(xíng)。三个(gè)交易日(rì)，豆油主力(lì)合约最高涨(zhǎng)幅5％或372个点，棕榈油主(zhǔ)力合约最(zuì)高涨幅(fú)8.3％或(huò)558个点(diǎn)，菜(cài)籽油主(zhǔ)力合约最高涨幅7.1％或(huò)553个点。昨日，三大油脂(zhī)价格集体回落，豆油率先回吐涨幅(fú)，棕(zōng)榈油抗跌。油脂(zhī)品种间走势(shì)有明显分化，从板块内强弱表现上来看，棕(zōng)榈油明显(xiǎn)强于(yú)菜油和豆油。

　　期货日报记者(zhě)了解到，此轮反转过(guò)程中(zhōng)，市(shì)场(chǎng)风格不断变化，领涨品种从豆油切换到棕榈油，领(lǐng)涨(zhǎng)月份从主力转换到近(jìn)月，反(fǎn)映(yìng)了市场(chǎng)交易逻辑改变。

　　据(jù)光大期货分(fēn)析师(shī)侯雪玲介(jiè)绍，五一餐饮业(yè)火(huǒ)爆，美(měi)团预测五一(yī)堂食(shí)订座(zuò)率同比2019年增长205％，市场(chǎng)对油(yóu)脂消费预期乐观，确认(rèn)了(le)油脂大消费基调(diào)，且认为节后油(yóu)脂将迎(yíng)来补库需求。“因海(hǎi)关对大豆检验要求增(zēng)加、检验频度增加(jiā)，大豆(dòu)通过慢，供应压力后移，市场担忧(yōu)豆油产量或不(bù)及预期，豆(dòu)油(yóu)累库放(fàng)慢甚(shèn)至去库。”侯雪玲表(biǎo)示，但随后(hòu)咨询(xún)机(jī)构数(shù)据显(xiǎn)示大豆压榨保持较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，豆油库(kù)存(cún)加速攀升，豆油(yóu)紧张逻辑证伪。

　　“受到需求(qiú)表现不佳及后期大豆高到(dào)港(gǎng)带来的累库趋势压制，豆油整体一直是(shì)不(bù)温(wēn)不火；菜油整体受到需求难以消化供(gōng)给的(de)压制，前(qián)期表现弱势但在加拿大题材出现后反弹(dàn)迅猛。相(xiāng)比之(zhī)下，棕(zōng)榈(lǘ)油在产地(dì)及国(guó)内持续去库(kù)的加持下(xià)，表现最为亮眼，也是本轮油脂上涨的(de)领头羊。”中信建(jiàn)投(tóu)期货分析(xī)师石丽红表示，此(cǐ)次油(yóu)脂反弹较(jiào)为凌厉，棕榈油(yóu)连(lián)续几日出现3％以上的涨(zhǎng)幅，一点都(dōu)不拖泥(ní)带水(shuǐ)，一定程(chéng)度(dù)反(fǎn)应(yīng)了前期(qī)超跌后的市场心态(tài)。

　　记(jì)者(zhě)了(le)解(jiě)到，本轮反弹中连棕领涨，主要源于(yú)马棕4月供需数(shù)据(jù)偏紧的预(yù)期。

　　上周五主(zhǔ)要(yào)机构公布的数据显示(shì)，马棕4月产(chǎn)量不及预(yù)期，马棕4月库存环(huán)比可能大幅下降，进一步支(zhī)撑了马(mǎ)棕及连棕盘面的反弹(dàn)。

　　据新湖期货分析师(shī)陈(chén)燕杰介绍(shào)，4月(yuè)马棕出口(kǒu)环(huán)比显著(zhù)下(xià)降19％—20％，主因国际棕榈油近(jìn)期的价格优势相比豆油及葵油大幅缩窄，导致国际需求减(jiǎn)弱(ruò)。

　　“前几日彭博、路透预估4月马(mǎ)棕产(chǎn)量130万(wàn)吨，环比(bǐ)几乎(hū)持平(píng)。出口预估120万吨，环比减少19％。库存(cún)预估151万—153万吨，相比3月库存(cún)167万吨下降比较明显。但(dàn)上周五(wǔ)到周一(yī)，大华(huá)继显(xiǎn)及MPOA给出的4月全月产量环(huán)比减幅更大(dà)，MPOA预估环比(bǐ)减(jiǎn)8％。”陈燕杰表示，若(ruò)产量预期兑现，4月马(mǎ)棕库存(cún)或(huò)仅140多(duō)万(wàn)吨，已经是历史(shǐ)极低库存水平，库存环(huán)比(bǐ)减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低主要(yào)在于当月假(jiǎ)期较多(duō)，工作(zuò)日偏少。因马来种(zhǒng)植(zhí)园的印(yìn)尼(ní)工人(rén)要(yào)返乡庆(qìng)祝开斋节(jié)，通常(cháng)开(kāi)斋节当月马棕产量(liàng)环比数据有偏低(dī)倾(qīng)向(xiàng)。今年印尼(ní)开斋节假期从4月19—25日，且随后是国际劳动(dòng)节假期(qī)，预计因此(cǐ)印尼工人返乡偏(piān)慢导致当月产量环比降幅较往年更大。”陈燕杰说。

　　在业内人士看来，三(sān)个品种(zhǒng)表现强弱与各自的国内外供需、消息面(miàn)有直(zhí)接关系，阶段性的宏观企稳及情绪修复也是此(cǐ)轮油(yóu)脂反弹的重要前提。

　　“外围(wéi)市场尤其是美国经济衰退及风(fēng)险事件的担忧情绪缓和，令原油及国内商品短期偏强(qiáng)，是国内油(yóu)脂反弹的重要环境因素(sù)。”陈燕杰表示(shì)，上周五晚间公布的美国非(fēi)农就(jiù)业(yè)等(děng)数据全面超预期。此外，耶伦也在敦促国会提(tí)高联邦债务上(shàng)限(xiàn)。这些(xiē)消息，从(cóng)边际(jì)上缓解了(le)因(yīn)美国银行业危机(jī)、债务(wù)上限到(dào)期、短(duǎn)期(qī)较(jiào)差(chà)经济数据(jù)带来的美(měi)国(guó)经济低迷(mí)及(jí)衰退(tuì)担忧，国际原油随之止跌回升(shēng)。

　　陈燕杰认(rèn)为，综合宏观环境（欧美(měi)经济衰退预(yù)期(qī)、美国银(yín)行业(yè)危机、美(měi)国债务(wù)上限等），考(kǎo)虑巴(bā)西大豆卖压(yā)有所减(jiǎn)轻但仍将持续、美豆新作目前播种顺利、棕(zōng)榈油产地(dì)处于季(jì)节性增产季、欧洲新菜籽上市等因(yīn)素，油脂本轮可定(dìng)义(yì)为(wèi)反(fǎn)弹。

　　上涨根基不牢(láo) 业内人士不看好油脂反弹的持(chí)续性(xìng)

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，当前，因宏观和基本面的压制依然存在，受访人士对(duì)油脂(zhī)此轮反(fǎn)弹的(de)持续(xù)性并不乐观。

　　“从(cóng)基本面来看，在油脂供应改善倾向较强(qiáng)的背景下，我(wǒ)们预期(qī)油脂很难具备(bèi)持续的上行基础，此轮超(chāo)跌(diē)反弹或难持续太久。”石丽红(hóng)表示。

　　在(zài)侯雪玲看来，国内(nèi)油脂需求(qiú)好于(yú)2022年，但不及(jí)2021年，且5—6月是消(xiāo)费淡(dàn)季，市场(chǎng)对于需求不宜过分乐观。而从时间节点(diǎn)上来(lái)看，油(yóu)脂整体也(yě)将(jiāng)进入增库周期(qī)，在业内人士看来，进入增库周(zhōu)期已(yǐ)是事实(shí)，这也将抑(yì)制油脂反弹空间。

　　对此，陈燕(yàn)杰表示，从国际棕榈油产地看，目前是季节性增产季(jì)，中(zhōng)期产地库存趋向(xiàng)回升。但(dàn)当(dāng)前(qián)马棕(zōng)库存很低，马(mǎ)棕(zōng)供需转为充裕预(yù)计还需要几个(gè)月的时间。

　　“产地棕榈油(yóu)连续几个月的去库是建立在1—4月(yuè)产(chǎn)量偏(piān)低的基(jī)础上，但在倒挂的豆(dòu)棕价差及主(zhǔ)需求国高(gāo)库存带来(lái)的(de)并不算(suàn)好(hǎo)的出口(kǒu)前(qián)景下，后续(xù)产(chǎn)地库存(cún)累库倾向较强。”石丽(lì)红表示。

　　记者了解到，1—2月为棕榈油传统低产期，3月马来西亚(yà)出现洪(hóng)涝，4月下旬(xún)则(zé)有开斋节的扰乱(luàn)，过去几个月马(mǎ)棕产量表现不佳导(dǎo)致了棕榈油的连续去(qù)库。然而，开斋(zhāi)节后棕(zōng)榈油一般有着超(chāo)于(yú)正常季(jì)节性(xìng)的产量表(biǎo)现(xiàn)。

　　“鉴(jiàn)于开斋节处于4月下旬，预计马(mǎ)棕5月全月的产量环比增幅可能还会(huì)更高(gāo)，这预(yù)计(jì)将(jiāng)为马来(lái)西亚带来显著(zhù)的累库(kù)压(yā)力，不(bù)利于产地报价及棕榈(lǘ)油(yóu)期价的持(chí)续上(shàng)行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲(líng)看来(lái)，国(guó)内未来两个月油(yóu)脂市场累库为主，大豆检验只影响(xiǎng)大豆供(gōng)给的节奏但不会(huì)消化(huà)供应压力，根据(jù)船期初步推算，5—6月国内(nèi)大豆(dòu)月均到港950万吨、油菜籽(zǐ)月均到港50多万吨、油(yóu)脂直接进口月均30多万吨，那么油脂单月供应(yīng)在(zài)230万吨以上，超过了2021年5—6月(yuè)220万(wàn)吨(dūn)平均(jūn)消费量(liàng)。

　　“从(cóng)国内油脂库存(cún)走势来看，国(guó)内(nèi)菜(cài)油(yóu)库存从年初(chū)以来早就已经进入累库(kù)状态。截至5月5日，华东菜油库(kù)存34.75万吨，周比(bǐ)增(zēng)19％，同比增75％。随着巴(bā)西大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)带(dài)来压榨整体回(huí)升，豆(dòu)油的累88是不是质数，79是质数吗库(kù)趋势也(yě)已经(jīng)比较明(míng)显，截至5月5日(rì)，国内豆(dòu)油商业库存78.99万吨，虽同比下滑，但周比增近10％，已(yǐ)连续三周累库。后期从库存季节性角度来(lái)看，整(zhěng)体累库倾向(xiàng)也较为(wèi)明显。”石丽红(hóng)表示，目前唯一呈现库存下(xià)滑的油(yóu)脂是(shì)近月进口不太(tài)足的棕(zōng)榈(lǘ)油，但产地棕(zōng)榈油(yóu)有(yǒu)望在(zài)开(kāi)斋节后开启累库(kù)，带来远(yuǎn)月(yuè)棕榈油进(jìn)口(kǒu)利润改善及新增买船。

　　在陈燕(yàn)杰(jié)看(kàn)来(lái)，增库确实会(huì)限制油脂反(fǎn)弹空间(jiān)，但国内油脂油料多(duō)数进口为主(zhǔ)，成本端(duān)原料(liào)的供需及价(jià)格的变化对油脂行情的(de)影响(xiǎng)要更大一些。后期，市场(chǎng)需关注(zhù)巴西大豆贴(tiē)水(shuǐ)是否进一步(bù)反(fǎn)弹，美豆新作面积(jī)预期，国际棕榈油产地(dì)累库情况及国(guó)际菜(cài)油葵油价格变(biàn)化。

　　此(cǐ)外，值得88是不是质数，79是质数吗关注的是，宏(hóng)观风险并没有完全(quán)消(xiāo)散，全球经济预期、美(měi)高利息对大宗商品(pǐn)需求传导(dǎo)等影响或更大。

　　“在宏观风险尚未(wèi)释放(fàng)完全，市场随时可能(néng)重新聚焦宏观风险，且油脂(zhī)整体供应改善的背景下，油脂(zhī)并不具备(bèi)持续性反弹的基础，后期涨势预(yù)计放缓。”石丽红称。

　　基于以上(shàng)判断，业内人士不看好油脂反弹的持续性和高度。在侯雪玲看来，每次反弹乏力都是空单入场机会，合约上(shàng)建议选择(zé)远(yuǎn)月(yuè)合约，品(pǐn)种中(zhōng)首(shǒu)选豆(dòu)油。待供(gōng)需报告发布(bù)后可择机考虑(lǜ)棕榈油空单(dān)及菜棕价(jià)差做扩。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 88是不是质数，79是质数吗