大(dà)型股推动了2023年的美股市场的反弹，但(dàn)这种情况可能不会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为(wèi)，随(suí)着经(jīng)济衰退(tuì)逼(bī)近，这(zhè)些市场(chǎng)领(lǐng)军股现在面(miàn)临的抛售(shòu)风(fēng)险要(yào)比其(qí)他股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受(shòu)采访时表示，“到目(mù)前为止，股市一直保持(chí)稳定，更多的是向(xiàng)优质(zhì)资产(chǎn)和现金转移，这种情(qíng)况比我们想象的要持续得长一些，但我们仍然认为(wèi)，最终股价(jià)将更全(quán)面地反(fǎn)映经济衰退(tuì)的可能性。”

　　他解释道，看涨势头集(jí)中在一(yī)个(gè)领域(yù)，因此只(zhǐ)有少数几只大型公司的股票引(yǐn)领市场走(zǒu)高。他同时也补(bǔ)充道(dào)，市(shì)场行(xíng)为通常与增长(zhǎng)放(fàng)缓的(de)经济(jì)环(huán)境(jìng)有(yǒu)关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随(suí)着经济增(zēng)长(zhǎng)开始减速，但并三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人未(wèi)进入负增长区间(jiān)，资金(jīn)就(jiù)会流向更优质(zhì)的股票(piào)，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美(měi)国经济(jì)数据开始向收缩的方向(xiàng)恶化，投资者将(jiāng)越来(lái)越看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个(gè)时候，当增长(zhǎng)数据开(kāi)始进一步减速，向(xiàng)负(fù)增长方(fāng)向(xiàng)滑去时，你往往会看(kàn)到对高质量(liàng)资产的投资转向对现(xiàn)金的投资。”

　　这(zhè)就意味着，这(zhè)些大型公司股价的(de)稳定可(kě)能是(shì)暂时的(de)，Hunter称，“它(tā)们可能比周期性公司面临(lín)更(gèng)大的风险。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首席市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾(céng)指(zhǐ)出，“我(wǒ)们的观点是，大型(xíng)科技股一直(zhí)受益于(yú)其他三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人行业的抛(pāo)售，但(dàn)最终一旦这种轮转结(jié)束，这些指数将相当脆弱。这种分散(sàn)通常发生在市场(chǎng)反弹的后(hòu)期。”

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