AI板块成为2023年最火(huǒ)爆(bào)的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的(de)是，不仅(jǐn)不(bù)少(shǎo)上市公(gōng)司宣(xuān)布试水人(rén)工智能、基金经理开始布局AI概念，也有基(jī)金公司尝(cháng)试以AI试水投资(zī)者关系管(guǎn)理(lǐ)，更有基金经理尝试用AI撰写季报(bào)！

　　引起(qǐ)市场关注的是，此(cǐ)次公募基金2023年一季度报中，无论(lùn)是成(chéng)长派、还是(shì)价值(zhí)派，众多(duō)基金经理均谈及对AI投(tóu)资(zī)机遇。各大派别基金经理均(jūn)认可AI所带来的颠覆性影响，并看好其中(zhōng)长期投(tóu)资价(jià)值，但是对于(yú)短期人工智(zhì)能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保(bǎo)留了(le)一份清醒。

　　基(jī)金经理试水

　　部分季报用取AI撰写(xiě)

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱(yú)乐公布2023年一(yī)季(jì)报，引人关注的是，季报中部分内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季(jì)报中明确(què)写道，这(zhè)段(duàn)AI生(shēng)成(chéng)的内容阐述了人工智能对各个(gè)行业的改(gǎi)变，比如医(yī)疗、教育、工(gōng)业生产、环(huán)境保护和可持续(xù)发展，以及新能源(yuán)开(kāi)发和利用等领域。文中(zhōng)表示，人工智(zhì)能领域的(de)快速发展(zhǎn)为全球带来无(wú)数(shù)机(jī)遇和挑战(zhàn)，将极大地影响(xiǎng)我(wǒ)们的(de)生活(huó)方式和社(shè)会发展，为确保AI技术的健康、可持续发展，需(xū)要建立完(wán)善(shàn)的法律法规和(hé)伦理准则，以保(bǎo)护个人隐私、确保数据安全并防止滥用。在应对挑战的同时(shí)，也应(yīng)抓住人(rén)工智能带来的机遇，共同(tóng)推动(dòng)这一领(lǐng)域的创(chuàng)新(xīn)和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金经(jīng)理(lǐ)王贵重(zhòng)在季报(bào)中(zhōng)也明确表(biǎo)示，产业方(fāng)向上，我们坚定的看好人工智能对各个行业(yè)的改变。他还专门谈(tán)及，一季度进行(xíng)了一定比例的调仓，方向(xiàng)上主(zhǔ)要是受益于人工智能的计算(suàn)机和传(chuán)媒互联网行(xíng)业。数(shù)字(zì)化的核心逻辑是(shì)提(tí)高(gāo)效率，而高质(zhì)量(liàng)发展的核心在于效率的提升。

　　在谈(tán)到(dào)具体TMT行业(yè)的(de)观点时，他针(zhēn)对半导体、数字(zì)化、互联网平台等提出自己(jǐ)想(xiǎng)法。说到数字(zì)化时(shí)，表示(shì)其本质是利用技术的手(shǒu)段(duàn)，提升组织信息计算、存储(chǔ)、传播的效(xiào)率，这是一个长(zhǎng)期(qī)向(xiàng)上(shàng)的类消费行(xíng)业，在美国是(shì)一(yī)个和互联网(wǎng)行(xíng)业一(yī)样大规模的产业。在中国，依然处于产(chǎn)业的早期，但是我们可以看到疫(yì)情背(bèi)景下，大家越来越(yuè)意识(shí)到数(shù)字化的重要性。而此轮数字化将会(huì)和人(rén)工智能深度融合，也会给中(zhōng)国(guó)公司带来发(fā)展(zhǎn)的机会。目前整个板块的(de)估值都到(dào)了历史最低的水平。

　　此次(cì)是(shì)基金经理首(shǒu)次利用(yòng)人工(gōng)智能完成季报，也显示出人工智能确实开始方(fāng)方(fāng)面(miàn)面开始(shǐ)影响(xiǎng)我们的生活、工(gōng)作(zuò)等(děng)，是一(yī)个历史性大浪潮。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如(rú)鹏华基金投资者教育基(jī)地宣布(bù)成为百度文心(xīn)一言首批(pī)生态合(hé)作伙伴，鹏华基金(jīn)投教基地也(yě)将通过百度智能云(yún)接入(rù)文心(xīn)一(yī)言能力，致力于创新投资者关(guān)系(xì)管理(lǐ)新模式，提升客(kè)户投资体(tǐ)验感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积极布局(jú)AI领(lǐng)域

　　随着人工智能成为一季度市场热(rè)点，不少基(jī)金经理选择了积极参与布(bù)局(jú)，其中，除了科技成(chéng)长派基(jī)金经理，也不乏价值投(tóu)资派基金经理(lǐ)。

　　从上述嘉实(shí)文体娱(yú)乐(lè)一(yī)季报可以看出，该(gāi)基(jī)金一(yī)季度进行了一(yī)定比例的调仓(cāng)，方(fāng)向(xiàng)上(shàng)主要(yào)是受益于(yú)人工智能的计算机和传媒互联网行(xíng)业。前十大重仓股(gǔ)中，除(chú)了海康(kāng)威视、金(jīn)山(shān)办公，其(qí)余神州泰岳(yuè)、吉(jí)比特(tè)等8只(zhǐ)个股均为一(yī)季度新(xīn)进。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱乐一季报前(qián)十大重仓(cāng)股

　　嘉实(shí)大科(kē)技研究总监、嘉实(shí)文体娱乐基金经理(lǐ)王(wáng)贵(guì)重表示，产业方向(xiàng)上，坚定(dìng)看(kàn)好(hǎo)人(rén)工(gōng)智能对各个行(xíng)业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能源、信息、生命。从(cóng)而衍生出看好(hǎo)的5大方向，半导体、数(shù)字化、新能源、互(hù)联网平台(tái)、创(chuàng)新药。我们认为，各个细分行(xíng)业的beta收敛(liǎn)之后，竞争力会重新成为(wèi)最重要的(de)增长(zhǎng)要(yào)素。另(lìng)外，我们依然旗帜(zhì)鲜明的看好港股(gǔ)的机会，特别是软(ruǎn)件和互(hù)联网领(lǐng)域的机(jī)会。”王贵重表示。

　　实(shí)际上，除了(le)王贵重(zhòng)，在嘉(jiā)实基金科技成长(zhǎng)团队(duì)中，有(yǒu)不(bù)少基金经(jīng)理明(míng)确看好人工智能带来的投资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强基金经理陈涛(tāo)在去年下半年开始增持(chí)软(ruǎn)件，当时基本处于估(gū)值、机构持(chí)仓的历史底部的(de)位(wèi)置。他认为，行业(yè)在信创、数字化、智能(néng)化等长期需求刺激下(xià)将迎来3年以上的景气周期，也是为数(shù)不多处于成长前(qián)期、对标国际也还有巨大成长空间(jiān)的(de)板块护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗，长期(qī)坚定(dìng)看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将(jiāng)拉(lā)开新(xīn)一轮(lún)科(kē)技(jì)创(chuàng)新周(zhōu)期的序(xù)幕，带(dài)来(lái)以十年(nián)为维度的产(chǎn)业变革机会，同时配合2023年(nián)一季度的复(fù)苏和业绩(jì)修(xiū)复，以软件(jiàn)计算机为(wèi)代表的科技板块内(nèi)会持续(xù)有个股(gǔ)投资机会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研(yán)CIO、嘉实(shí)新能源新材料基金经理姚志鹏等也表(biǎo)示(shì)，未来，毫无疑问人工(gōng)智能和可(kě)再生能源将构成未来社会的基石。在当下(xià)，随着经济的企稳和新人工(gōng)智能浪(làng)潮的进(jìn)入(rù)，未来新的产业机(jī)会(huì)将进入新一轮(lún)的(de)爆(bào)发期。

　　谢治宇也是(shì)积极(jí)的一派。他在(zài)一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影(yǐng)视(shì)等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　一(yī)季度(dù)，他所(suǒ)管理(lǐ)的基金维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份新(xīn)入兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股名单，立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业退(tuì)出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持(chí)仓(cāng)，直接买(mǎi)到了(le)十大重仓股。兴全合宜(yí)的重(zhòng)仓股上，也体现了(le)对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股(gǔ)份进入(rù)十大重仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重仓股

　　莫(mò)海(hǎi)波的万家(jiā)品质(zhì)生活在(zài)一季度也进行了调仓换股，提高(gāo)TMT行业结(jié)构占比(bǐ)，减持地产、军工比(bǐ)例，目(mù)前主(zhǔ)要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工(gōng)为前三大持仓，产(chǎn)品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股(gǔ)之列，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退出(chū)十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一(yī)季(jì)报(bào)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　对于调仓(cāng)TMT行(xíng)业(yè)的原因，莫(mò)海波(bō)表示(shì)，主要是基于对未(wèi)来2年数字经济的看(kàn)好。随着(zhe)人口老(lǎo)龄(líng)化与经济发展模(mó)式转变，数据成为新(xīn)的生产(chǎn)要素，高质量发展(zhǎn)的核心在(zài)于全(quán)要素生产率(lǜ)的提(tí)升，充分利用好云计算、大数(shù)据、人工智能等(děng)底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的(de)产业(yè)逻辑(jí)，通过信息(xī)技术全方位赋(fù)能(néng)传(chuán)统行业(yè)，从生产和服务端(duān)全面提升效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力、算法(fǎ)，以及多样化的行业应用等，这是一(yī)个系统性工程，产业空间较大、持续时间较长(zhǎng)，是未来(lái)具有成长性(xìng)的行业之一。”莫海波表示(shì)。

　　此(cǐ)外，建信基金权益(yì)投资部(bù)总经理(lǐ)陶(táo)灿(càn)管理的基金也重点(diǎn)布(bù)局了TMT或(huò)人工智能(néng)相关(guān)板块(kuài)。比如(rú)，建(jiàn)信智能生活在一季(jì)度继续(xù)调(diào)整了行(xíng)业配(pèi)置，降低了制造业、大金融(róng)地产行业的配(pèi)置，增加了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是重(zhòng)点布局(jú)了人工智能(néng)技(jì)术创新带(dài)来的相(xiāng)关产业(yè)趋势机会。

　　保留(liú)一份清(qīng)醒

　　分歧声音开始显现

　　不(bù)过，在人工智能(néng)极致行情演绎下(xià)，也有基金经(jīng)理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基金(jīn)经理秦(qín)毅虽(suī)然在一(yī)季报中(zhōng)表达了对人工(gōng)智能的重(zhòng)视，但一季(jì)度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度(dù)中，以TMT为代表的科(kē)技(jì)板块(kuài)走出了(le)轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为(wèi)代表的人工智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代(dài)表着(zhe)大模型路线的成功，这一成(chéng)功比之前几次的(de)如(rú)AlphaGo等更具现实意义，因(yīn)为本次的人(rén)工(gōng)智能的应用领域得到了极(jí)大的拓展，模型具(jù)备了(le)强大的通用性。这属于科(kē)技史上的一(yī)次重大创新，未(wèi)来多个(gè)行(xíng)业将极大(dà)受益于(yú)这(zhè)一技术的应用和(hé)普(pǔ)及。未来我(wǒ)们应该更加(jiā)重视这一领域(yù)的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值(zhí)投资理(lǐ)念的丘栋荣(róng)在一(yī)季报中也(yě)提到(dào)了对AI的看好，但(dàn)他的(de)基金持仓中也鲜少见到对相关板块的布局。他表示(shì)，除复合国家(jiā)安全自主可控(kòng)和产业趋(qū)势外，今(jīn)年(nián)市场高度关注的以ChatGPT为(wèi)代表的大(dà)模型技(jì)术，有望开启新一轮(lún)的科(kē)技创(chuàng)新周期，深入(rù)和广泛应用，将对IT产业产生更大(dà)、更持久的需求拉(lā)动，因此(cǐ)，计算机、电(diàn)子等偏成长(zhǎng)行业的部分成长股是(shì)未来关(guān)注的方向之(zhī)一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发(fā)现基金经理蔡丞丰(fēng)表示(shì)，他注意到(dào)市场在(zài)追逐(zhú)ChatGPT热点资产(chǎn)时抛(pāo)弃了新能(néng)源(yuán)板块的非(fēi)理性行为，就如同去年三季(jì)度半导体及医药板块的抛售，反而造就了(le)难得的(de)机会。“我们这时反而应该(gāi)加大对能(néng)源板块(kuài)机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长基金经理孟夏(xià)虽(suī)然也(yě)认为，AI是不亚(yà)于互联网级别的技(jì)术要素(sù)革命(mìng)，或(huò)许我们已经站在新(xīn)一轮(lún)科技护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗(jì)浪潮带来的(de)全球繁(fán)荣(róng)的开端。作为成长投资(zī)者，会(huì)积(jī)极学习和拥抱(bào)，非常庆幸有生之年(nián)能看到AGI通(tōng)用人工智(zhì)能的雏形。但她同时(shí)表(biǎo)示，也(yě)会(huì)努力在火(huǒ)热的行(xíng)情面前保(bǎo)留(liú)一(yī)份清醒，大胆假设、小心求证，仔细(xì)甄别真(zhēn)正能够(gòu)兑现长期业绩的投资(zī)机会。

　　李晓星的看法也颇(pǒ)为谨(jǐn)慎(shèn)，他表(biǎo)示，AI产业(yè)的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数(shù)据(jù)隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能(néng)造成板块(kuài)后续(xù)波(bō)动。正因为此，他(tā)在去年三四季度布(bù)局了不少人工智能相关(guān)的(de)标的(de)，在一季度对TMT板块有所(suǒ)减仓，现在的配置大(dà)概率少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占比已经超过了40％。当然市场中有不少声音(yīn)说(shuō)这次不一(yī)样，交易占比创新高代表(biǎo)了主线行情的(de)确立，但(dàn)我们还是认为太(tài)阳底下没(méi)有(yǒu)新鲜事，过度的热(rè)情在(zài)某个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡(yí)一季报(bào)中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场走势再次佐(zuǒ)证了一个道理，即市(shì)场是难以预测的。迄今(jīn)为止(zhǐ)，表现最好的(de)是AI相关板块，这在今年初是(shì)想象不到(dào)的。就(jiù)好比去年初我们(men)想(xiǎng)象不到俄(é)乌冲突(tū)，和后来的(de)疫情。”中(zhōng)泰资管基金经理姜(jiāng)诚(chéng)也在一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科技发展进(jìn)程中最重(zhòng)要的事件(jiàn)之一，但要搞清楚它(tā)对投资有哪些影响却很难。利润在(zài)产(chǎn)业链不同环节(jié)之间将如(rú)何分配(pèi)？市场(chǎng)当前认(rèn)为(wèi)的受(shòu)益环节是(shì)否能如愿受(shòu)益？它的“智能”水平达到了什么(me)程度，以及渗(shèn)透率将多快提升？都是很(hěn)容易让人兴奋、可(kě)细说起来(lái)又让人不明就里的(de)难题。谈资和投资(zī)之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看来，人工(gōng)智能(néng)的发展是一个长期因(yīn)素，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕(bǔ)捉到(dào)它带来的(de)投资(zī)机会，但可以尽量回避(bì)它带来(lái)的伤害。以尽可(kě)能低的价格(gé)买(mǎi)尽可能好(hǎo)的资产，是(shì)我们(men)的投资目标。

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