财(cái)联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司(sī)开会(huì)，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率，控制利差(chà)损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名(míng)义，要(yào)求公司(sī)调整(zhěng)产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险(xiǎn)企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管(guǎn)召集(jí)险企(qǐ)进行(xíng)调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司(sī)开展调(diào)研。将重点调研普通(tōng)险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利率和分(fēn)红水平等公司(sī)负(fù)债成(chéng)本情况，以及(jí)降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北(běi)京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿(幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班shòu)等；南京参会(huì)的保险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等(děng)；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达(dá)成共识，有公(gōng)司(sī)建议分阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通型(xíng)长(zhǎng)期年金(jīn)的(de)责任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内人士对财幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班联(lián)社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，以往(wǎng)的(de)产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质(zhì)非(fēi)标资产供给有限，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时(shí)，权益市(shì)场波动率较(jiào)大、对投资收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年监管按(àn)产品类型调(diào)整评估利(lì)率、防范化解(jiě)利(lì)差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短期(qī)来看，引导降低(dī)负债成本(běn)将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率下行(xíng)，保险公(gōng)司分红险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史上有过(guò)多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了(le)和银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单的(de)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)调整(zhěng)为不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国(guó)审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率敏感的低(dī)利(lì)润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端(duān)面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预定(dìng)利(lì)率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我(wǒ)国(guó)长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着(zhe)潜(qián)在(zài)的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过发(fā)布产品(pǐn)负面清单、下调演示利(lì)率、分产品(pǐn)调整评估利率等(děng)降低(dī)负债(zhài)端成本。

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